无锡农商行IPO过会 区域风险难题待解

（原标题：无锡农商行IPO过会 区域风险难题待解）

1月13日，无锡农村商业银行股份有限公司（以下简称“无锡农商行”）通过了中国证监会发审委的审核，A股市场一直没有农商行的局面将被打破。

作为一家专注于当地业务的农商行，无锡农商行贷款业务94.96%集中于无锡市，且该行对于中小企业贷款较集中，占全部公司贷款客户的99.45%。某农商行高管认为，深耕地方经济与中小企业是农商行的一个优势，亦是其经营风险所在。

汇丰中国区证券策略主管孙瑜告诉《中国经营报》记者，2016年A股的融资压力或较2015年更大，银行股走势需要看市场信心以及资金面。目前，在A股排队等候上市的农商行共有5家，孙瑜认为，中资银行的同质性较大，而相较于国有银行或股份制银行，中小行在盈利增速等方面或许快一些，但风险也大，且风险承受能力较低。

A股将现第一家农商行

1月13日，中国证监会召开了2016年第6次发行审核委员会工作会议，对包括无锡农商行在内的三家企业上市资格进行审核，批准了无锡农商行的首发资格。无锡农商行或将成为A股市场中第一家上市的农商行。

在发审会上，监管部门主要关注了无锡农商行的关联交易情况，其一是该行向其独立董事徐从才所在的无锡太湖学院授信这一关联交易的公允性；其二是该行代理销售其第一大股东国联信托股份有限公司的产品是否构成关联交易以及交易的具体情况。

根据无锡农商行预披露招股书文件显示，截至2015年6月底，该行总资产规模为1095.70亿元；该行的资本充足率为12.69%，核心资本充足率为9.77%，虽较2014年年底均有所下降，但仍然高于监管红线。

截至2015年6月末，无锡农商行94.96%以上的贷款客户集中于无锡市。截至2015年6月30日，无锡市全市金融机构本外币贷款余额为9303.41亿元，不良贷款率为2.27%。

此外招股书显示，无锡农商行的贷款集中于无锡地区，且客户以中小企业为主。截至2015年6月末，无锡农商行中小企业贷款客户数量为3805户，占全行公司类贷款客户的99.45%，中小微企业的贷款金额占该行贷款总额的95.21%。该行在预披露招股书中提到：中小企业的规模较小、盈利能力偏弱、抗风险能力较低、财务信息的透明度较低，如果由于国家政策或市场因素等原因，导致上述中小企业的经营状况出现显著恶化，或者企业的个人信用发生较大变化，或者该行对中小企业借款人的信用风险作出不准确的评估，均会导致该行不良贷款增加，从而对该行的资产质量、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

“农商行的优势在于专注于区域经济，实现网点下沉，服务于中小微企业及 三农 ，但可能面临的区域经济风险以及中小型企业的经营风险，也是农商行的弱点所在。”上述农商行高管告诉记者。

在资产质量方面，无锡农商行2015年6月30日及2014年12月末的不良贷款余额（合并口径）分别为6.11亿元、5.81亿元，不良贷款率分别为1.16%、1.15%。其中，关注类贷款由2014年末的8.53亿元，增加至2015年6月底的9.07亿元。

同时，截至2015年6月30日，无锡农商行由质押物、抵押物作担保和由保证人提供担保的贷款合计占全部贷款总额的97.91%。该行坦言，抵质押物价值大幅下跌、保证人的财务状况恶化等原因都可能导致该行不良贷款增加。

对于无锡农商行可能面对的区域风险、中小企业贷款集中风险等问题，记者询问了无锡农商行，但截至发稿，该行仍未给予回复。