编者按：美联储9月FOMC会议声明维持利率不变，称美国经济温和扩张，就业稳固增长，失业率下降。据统计，1994年以来的三轮首次加息中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳，不过这可能和中国的国内因素关系更为密切, 因为在1994年、2004年时，即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。不过，1999年中国股市曾经在前期暴涨，在7月开始调整，美联储加息可能是催化因素之一。
【美联储悬念揭晓：9月暂不加息】
美东时间周四下午2点，美联储9月FOMC会议声明维持利率不变。美联储在FOMC声明中表示，经济正在温和扩张，劳动力市场持续改善，就业稳固增长，失业率下降。此外，消费者支出和企业固定投资都温和增长，住房市场也有进一步的改善。不过声明同时指出，净出口依然疲软。
美联储9月FOMC会议维持利率不变，符合市场预期，之前曾有数据显示，美联储9月加息的概率只有25%。本年度还将有两次FOMC会议，将分别于10月27-28日，以及12月15-16日举行。
Markit分析师Chris Williamson表示，美联储已经变得更为鸽派，但是在没有会引发经济脱轨的因素出现的情况下，年内美联储还是会加息。
德国裕信银行首席美国经济学家Harm Bandholz称，美联储不加息表明他们将注意力更多地放在可能变遭的事情上，而不是目前状态良好的事情。
Doubleline分析师Jeffrey Gundlach表示，债券市场此前强烈建议美联储不要加息，美联储听从了这一心声。
Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi表示，美联储的决定让市场极难准确判断到底什么时候合适加息，因为其他地区经济状况总是不明。
摩根士丹利固定收益投资经理Jim Caron称，现在需要担心的是亚洲和其他地区股市的情况，如果他们降低经济增长和通胀预期，美联储等到2016年再加息的可能性会更高。
RBS表示，目前市场预期2016年3月加息。
【市场影响】
历史数据显示，在美联储加息前夕，美国三大股指基本仍处于上涨之中——83 年和88 年两轮首次加息均未改变股市的上涨，这可能与当时美国经济的高增速有关。但在 1994 年以来的三轮首次加息中，美国股指中标普 500 和道琼斯指数在加息前后的一个月、 一季度中均呈下跌趋势，唯有代表先进科技与创新的纳斯达克指数曾实现过小幅上涨。
据统计，1994年以来的三轮首次加息中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳，不过这可能和中国的国内因素关系更为密切，因为在1994年、2004年时，即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。不过，1999年中国股市曾经在前期暴涨，在7月开始调整，美联储加息可能是催化因素之一。
英国金融服务管理局（FSA）前主席特纳勋爵指出，“官方不应该刻意鼓励股价上涨，且无论是推高股价还是防止股市下跌，二者都不可取。当然如果没有前因，就不会产生如此严重的后果，且大幅股市波动有碍政府信用。”
无论出现何种状况，总是会有近半数的投资者押错赌注，因此在美联储决议发布后，无论是否有加息决定，全球行情出现异动都在所难免。
事实上，如果美联储果真提高了联邦基金利率，就说明其决策层认为当前全球发展中经济体所面临的资金外流压力并没有“牵一发而动全身”的影响，在如此的暗示下，包括欧洲央行和日本央行在内的其他央行的政策宽松预期也会有所下降。
年初至今，资本外流导致的金融市场震荡就一直困扰着新兴市场，并促使其正在开展一系列自救行动。不过，随着美联储加息日程的临近，新兴市场或将终结不确定性，并重新赢得市场关注。
彭博行业研究近日分析，尽管中国目前同样遭到美联储加息影响，但3.56万亿美元的外汇储备却令其他所有国家相形见绌，中国也将成为承受能力最强的国家之一。
数据显示，新兴市场经过非常大的调整后，它们的估值比成熟市场更具有吸引力，美国、欧洲市盈率、市净率要比亚洲、新兴市场高。美国现在市净率、市盈率水平已经是过去10年的最高点，欧洲也是高于平均，亚洲新兴市场在市盈率来说是跟过去10年平均的。
【评论：错过最佳升息机会】
享有“债券大王”美誉、管理着15亿美元的骏利全球无约束债券基金的国际投资大师格罗斯(Bill Gross)周三(9月2日)表示，美联储(Fed)可能已经错失在今年早前升息的机会了，而现在升息可能产生“自己造成的”不稳定局面。格罗斯长期以来一直呼吁美联储升息。
格罗斯在其9月投资展望报告中写到，他所认为的美国中性政策利率是指名义利率接近2%。然而现在要接近这个水平，很难不惊吓到市场，而且还要面临他们自己造成的金融不稳定。中性利率是指利率既不具有刺激作用，也无紧缩意味。
权威人士及交易商一直认为，夏季市场动荡及新兴市场经济潜在的低迷，将影响美联储的利率决议。诚然，中国经济放缓的前景，已令美股近几个月来饱受冲击。然而，历史经验告诉我们：利率早就应该升向更典型的水准。
从整体金融环境的角度看来，股市与美联储相关，但股票价值与联储政策任务并无直接关连。即使标普500指数5月以来下跌近9%，但自2007年12月大衰退以来涨幅仍达33%，这与1990年初经济开始衰退至1994年美联储首度升息期间的涨幅相当。
