花样年二次分拆 美易家冲刺度假物业运营第一股

美国在线短租巨头Airbnb宣布进军中国市场尚不足一周，本土度假物业运营商美易家便以出人意料的速度抛出资本运营计划。

8月23日晚，花样年（1777.HK）发布公告披露，公司建议旗下间接附属公司美易家的股份于全国中小企业股份转让系统挂牌，时间点在今年9月或前后。

据花样年推测，美易家此次登陆新三板无太多悬念，有望成为中国度假物业运营行业首家登陆新三板的公司。这也是继将彩生活（1778.HK）成功上市后，花样年对旗下业务板块的再次分拆，其多资本平台运营体系呼之欲出。

美易家冲刺新三板

美易家于2010年10月27日在中国成立，主要从事为商用物业提供物业管理、资产营运与管理以及相关增值服务。

此前7月19日，花样年董事局主席潘军宣布，公司将以美易家为载体打造线上线下相互融合的度假物业租赁分享平台。

该平台包含时下最热门的商旅住宿短租运营，因其商业模式在一定程度上与途家类似，美易家一经推出便被视为途家的直接竞争者。

根据公告，为向美易家集团的若干董事及高级管理层提供激励及奖励，花样年已向美易家管理团队转让美易家总股权的30%股份。

花样年截至2015年12月31日的年度收益表中将扣除开支约人民币800万元，作为向管理团队转让美易家股权。

同时，为完善自有股权架构，美易家还将引入策略投资者，美易家将向若干策略投资者提出最多占总股权15%的要约。

完成建议挂牌后，预期美易家将呈现管理团队拥有30%、若干策略投资者拥有不多于15%及花样年维持间接拥有不少于55%的股权结构。

潘军向时代周报记者表示，挂牌新三板仅仅是美易家资本运营的开始，花样年将通过资源整合加快美易家的市场布局，打造分享经济的美易家模式。

短租市场跑马圈地

8月19日， Airbnb宣布与红杉中国以及中国宽带资本两家投资公司达成战略合作伙伴关系，大力拓展全球人口最多的中国市场。

Airbnb此前不久刚刚完成新一轮总额达15 亿美元募资，其估值飙升到 255 亿美元，瞬间让国际酒店巨头万豪、喜达屋等都难以望其项背。

作为全球知名的在线短租商家，Airbnb无疑非常看好庞大的中国市场。前瞻产业研究院的行业数据显示，2014年中国旅游住宿市场规模在1000亿元左右，2015年将达到1600亿元，而短租市场的规模过小，但市场空间巨大。

艾瑞研究指出，国内旅游住宿短租市场发端于2011年，2014年市场交易规模已经突破40亿元，2015年将增长159.3%至105亿元。

即便如此，Airbnb进军中国市场之途注定不会平坦，因为越来越多的本土短租市场运营商正在跑马圈地，加快抢占市场。

目前，途家、小猪短租、蚂蚁短租、游天下、如美家等是国内知名的在线短租公司已经不断崛起。其中，途家刚刚完成D及D+轮融资，新一轮融资3亿美元，估值超10亿美元；小猪短租、木鸟短租也刚完成额度不等的融资。

线下线上角逐

对此，潘军表示，共享经济正在中国刚刚起步，Airbnb进入中国市场及本土运营商的不断发力，将有助于推动国内度假租赁市场的快速发展。

但值得关注的是，最初几乎照搬Airbnb模式的爱日租，在烧钱千万美元之后于2013年倒闭。此后仍以纯平台模式运行的十多家公司，目前也并未进入主流市场。这在一定程度上验证了在中国复制Airbnb模式并不可行。

潘军认为，互联网平台型运营商精于线上运营，但对于线下经营缺乏有效的对策，中国短租市场需要走从线下到线上的融合路径。

途家创始人罗军也曾表示，中国的诚信制度和客户消费习惯暂时达不到美国的水平，没有良好线下能力支撑的C2C模式难以成功。

另一个考验是，目前中国度假短租行业仍处于市场培育阶段，经营压力巨大，即便是市场份额较大的途家在短期内仍难以盈利。

潘军表示，美易家不会走“烧钱”模式，“美易家未来任何一个财年都不准备亏钱，它有着扎实的业务和现金流支撑。”截至2014年底，美易家已经进驻深圳、成都、北京、天津、上海、无锡、合肥、桂林、重庆等城市，在管物业面积达到1400万平方米。