网易财经8月25日讯 本周一，全球股市再遭血洗，从新兴市场到欧美国家全线下挫，中国股市大跌8.5%逼近3200点，创8年以来最大单日跌幅。而美股周一开盘急挫，纳指重挫8.5%，纳斯达克100期货9月合约暴跌5%，触发熔断机制。美国三大交易所无奈暂停期指交易。
欧股方面，欧股创金融危机后最大跌幅。具体来看，欧洲泛欧斯托克50指数收盘下跌5.50%；英国富时100指数收盘下跌4.72%；法国CAC 40指数收盘下跌5.38%；德国DAX30指数收盘下跌4.72%；希腊股市收跌10.5%，报568点，创历史上第六个最大单日跌幅。
全球资本市场怎么了？金融危机是否会再次来袭？来听听国际大行和国内机构的解读和看法。
【机构解读】
申万宏源认为，从欧元、英镑、日元上涨趋势我们判断避险情绪仍是目前市场的主导因素，但亚洲金融危机不具备重演的条件。原因有四点：
（1）中国经济第三季度经济增长可能企稳
（2）人民币汇率变动的一个重要原因具有主观因素，
（3）几个新兴市场国
（4）发达国家经济在下半年正逐步复苏
高盛(Goldman Sachs)回顾了过去20年中国股市的暴跌历史，认为在过去的历次大回调中（包括2003年SARS疫情爆发，2004年中国经济硬着陆担忧以及2011年欧盟主权债务危机），中国股市的平均回调幅度为27%，一般持续4-5个月。
所以，如果中国股市这一次只是回调的话，那么实际上已接近底部。至于恒生中国企业指数，高盛预计在8,600点可获得强劲的基本面支撑，较目前水平还有10%的下跌空间。
摩根大通召开电话会议，对全球市场做了解读，以下为会议要点：
（1）美国经济周期处成熟阶段，接近但未到顶部；欧洲经济已见底反弹；新兴市场处周期下行未见底。
（2）亚洲新兴市场可能有局部金融危机，但整体性金融危机可能性不大。
（3）亚洲新兴市场货币如台币、新币、韩元、马来西亚货币有进一步贬值空间。
（4）长期看好美元；短期美元相对日元、欧元可进一步贬值，主要受投资者减少日元、欧元空仓布局影响。
（5）澳币贬值是受人民币贬值、大宗商品下跌、国内经济放缓影响。
（6）原油低价预计会维持到2016年底，低油价主要由于原油供应量过高，必须要有供应商退出才可恢复正常水平。
（6）公债上涨由市场避险导致；非能源债券为很好投资机会。
（7）分散的投资组合配置在高波动性市场凸显重要性。
（8）对冲基金可对冲市场风险，目前为好的入场点。
（9）全球低流动性市场风险与机遇并存，有杠杆的客人建议放低杠杆避险，现金比例高的客人建议参与更多市场以捕捉反弹机会。
（10）最大风险：新兴市场货币、新兴市场债券、全球低流动性；潜在机会：美国成长股、欧洲股票、非能源高收益债。
4月底以来新兴市场股市市值蒸发1/4，跌至6年新低。部分投资者预计新兴市场货币大幅贬值将提升新兴市场竞争力，从而对新兴市场股市有利。但高盛（Goldman Sachs）认为这种想法不切实际。
首先，新兴市场股市并不是那么便宜。本轮大跌与2013年伯南克首次暗示退出QE时的大跌有所不同，因为这一轮下跌伴随盈利预期的下调。从估值来看，MSCI新兴市场指数目前市盈率仍有10.7倍，而2013年那轮大跌时最低为8.3倍。相比之下，“以前几次新兴市场大跌时盈利预期几乎稳定”，因此容易出现快速复苏，高盛分析师如是称。
其次，新兴市场上市公司对发达国家的敞口很小。因此货币贬值并不能大幅提升它们在欧洲和美国的销售。据高盛估算，MSCI新兴市场指数上市公司整体对发达国家的敞口只有8%，相比之下，它们对国内市场或其他新兴市场的敞口高达55%，对大宗商品的敞口达到34%。
招商证券策略团队认为，海外市场暴跌并不是A股杀跌的主因，A股的核心问题仍然是在国内。当前市场仍然缺乏一个能够支撑大规模行情的理由，大部分看多的投资者都是抱着博弈一把的投机心态，市场缺乏新增资金持续流入的契机。
从投资机会看，短期博弈仍然是投资者预期有事件催化（国企改革，军工，十三五规划相关），或者是基本面反转（新能源汽车，航空，环保等）的主题轮动，如果觉得轮动难以把握，又不想踏空行情的投资者，选择自下而上坚守有业绩支撑估值相对合理的白马成长和消费也是可以的。
投资者心态一致趋向悲观，过半数人认为上证、创业板均趋势向下。自8月2日第一期调查结束以来，主要指数又经历了一轮慢涨快跌的过山车式起伏，近日的连续大跌让投资者看不到希望。未来一季度内，50%的投资者认为上证综指将趋势性回调，较上期增加近20%，74%的投资者认为创业板指数将继续回调，较上期增加12%。风格方面，66%的投资者倾向认为上证综指能够跑赢其他指数，较上期增加13%。
投资者信心匮乏，更加期待基本面向好和“去救市”环境。“救市”行动以来，市场流动性有所改善，但揣摩“国家队”动作的情绪逐渐蔓延，近日大跌未见托市，投资者步入茫然。从统计情况上看，超过八成投资者认为上证综指将创救市以来的新低，5%以上的单日暴跌行情仍会重现。市场上行的阻力方面，45%的投资者认为在上证综指3900-4100点，37%的投资者认为在3700-3900点，较上期分别增加了16%和26%，上限预期点位下降明显。在恢复市场信心的途径上，投资者更为期待基本面向好，34%的投资者呼吁逐步退出行政手段，国企改革超预期、稳增长措施加码以27%和16%的票数紧跟其后，救市资金加码仅占7%，并不被认为是上策。
从股市到汇市，从新兴市场到发达市场，A股股灾和人民币贬值的蝴蝶效应正在吞噬全球范围内的高收益资产。站在投资的角度看，内忧未除，又添外患，A股市场可能从交易性的流动性危机升级为系统性流动性危机。
【市场直击】
周一美股开盘大跌。截至美国东部时间9:31（北京时间21:31），道琼斯工业平均指数下跌600.83点，报15,858.92点，跌幅为3.05%；纳斯达克综合指数下跌391.04点，报4,315.00点，跌幅为8.54%；标准普尔500指数下跌92.30点，报1,878.59点，跌幅4.68%。
美股盘前，标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发熔断机制，目前美国三大交易所股指期货均暂停交易。纳指期货目前跌至4000点下方， 标普500指数期货较近期高点下跌逾10%，进入回调区间。
随着全球市场遭遇“血洗”，市场恐慌指数VIX今日飙升幅度创下历史新高：芝加哥期权交易所(CBOE)的波动率指数(Volatility Index，VIX)或者称之为“恐慌指数”，衡量标准普尔500指数期权的隐含波动率。VIX指数每日计算，代表市场对未来30天的市场波动率的预期。
彭博社援引纽交所发言人称，若标普500指数下跌7个百分点，纽交所将暂停交易15分钟。
也就是说，如果标普500指数在美东时间下午3点25分之前下跌至1832.92点，纽交所将暂停交易。截至美东时间早上9点42分，标普500指数已经下跌3.9%，至1894.93点。
另外，如果标普500指数的损失在下午3点25分之前扩大到13%，交易将第二次暂停。如果跌幅在周一任何时间达到20%，纽交所将在当天关闭交易。
新加坡富时中国A50指数期货在A股收盘后继续下跌，目前，扩大跌幅至逾15%。阿里巴巴开盘跌14.7%，至58.16美元，跌破IPO发行价。大量中概股跌幅超过20%。截至北京时间21：45分，聚美优品暴跌22%，百度大跌6.7%，蓝汛大跌7.1%，新浪股价大跌7.6%，奇虎360跌近17%。
美国股市跌幅进一步收窄，三大股指跌幅收窄至2.0%之内。
截至美东时间周一中午12点，标普500指数刷新日高至1943.24点，盘初一度暴跌至1830.75点。道指跌幅收窄至203点左右，盘初跌幅一度超过1000点。
苹果股价收复日内稍早失地，已止跌反弹近2%，盘初一度大跌13%。
全球市场恐慌蔓延到美国市场，继道指期货暴跌700点后，纳斯达克100期货9月合约暴跌5%，触发熔断机制。
纳指期货目前跌至4000点下方。
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本文来源：网易财经
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