大盘连续两周修复式上涨，投资者们一片欢欣鼓舞。在持续6连阳后，本周五大盘终于收了一根阴线，这也给投资者们发热的头脑降了降温：股市不可能一直上涨，此前的大跌也教育了基民，一味勇猛进攻的基金不一定能笑到最后，任何时候的投资配置，都应该给防守留出余地。那么，当疯牛变成慢牛时，到底该怎么配置防御型的基金呢？
防御板块基金波动小
近期六连阳的反弹行情下，多只基金涨势喜人。不过，对于这个行情能持续多久，不少机构却态度谨慎。国金证券认为，牛市途中有所波折在所难免，短期有必要控制风险。国泰君安认为反弹行情可以期待，但不应该过分乐观。A股市场难于在短期重复全面和持续性的投资机会。
既然未来股市是在震荡中上行，那么就难免会踏空或者被套。在选择和股市相关的基金时，可适当配置防御型主题基金。这样可以避免个股分化后，为资金盘中的冲动买单。
防御板块基金都是什么？这样的基金配置的股票一般是为防御型行业，即很少受商业及经济周期的影响或者股票通常股利发放丰厚稳定的行业，以确保了收益。举例来看，包括公用事业如水、电、煤气供应板块，交通运输、食品、医药、零售等行业。品种特性表现为整个市场上涨时它的表现略微落后于大盘，而在市场下跌时，其跌幅也要比整个市场小，甚至还有上涨表现，因此是在超跌反弹行情中规避风险的最佳品种。
具体在基金上，不少医药和一带一路主题基金都属于这个范围。以医药为例，联合国统计，到本世纪中期，中国将有近5亿人口超过60岁。全社会对养老、健康医疗的需求不断上升，行业的长期景气度较高。目前市面上各家公司都有不少医药健康主题的基金，投资者可以考察后择优配置。
随着慢牛到来，未来个股逐渐分化，具有业绩支撑的蓝筹股被认为具有更强的安全边际，蓝筹基金也是一种相对安全的基金——别看大盘疯涨时慢，疯跌时幅度也小。
一些机构认为，基金投资下半年首先应以稳健配置为主，降低高风险的权益类品种的仓位，侧重今年滞涨的周期蓝筹风格以及消费蓝筹风格基金，与此同时，对于历史投资风格稳健、擅于自下而上选股的基金经理可给予更多关注。其次，从下半年风格的动态调整角度，经济转型创新的步伐并未停滞，成长股仍具备更强的中期投资价值，但经历短期的市场降温，更将优劣分化，需要甄别擅长成长股投资、选股能力突出的管理人。
此外，操作风格灵活以及重点关注主题投资的基金具有较高的配置价值。在预计下半年市场大幅波动、投资收益把握难度上升的背景下，对于风险偏好更低的稳健型投资者，可关注以绝对收益为目标、重点参与打新的混合型基金以及运用股指期货对冲、构建市场中性组合的特定投资策略基金。
本文来源：北京晚报
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王晓易_NE0011
