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多因素叠加致资金收紧,股债双杀或显政策预期分歧

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大智慧阿思达克通讯社6月19日讯,IPO未去,年中已到来,叠加跨节和缴税因素,银行间资金利率连日跳升。市场方面,股债则呈现双双跳水之势。业内人士称,市场今日的走势或预示其对央行短期内出台宽松政策的预期产生了分歧。

“今天资金还是很紧,主要是短期需求比较大,尤其是跨节的隔夜资金,比较难借,大行出的量不多。”上海一券商交易员对大智慧通讯社表示,“但感觉比前两日松了一点点。”

债券市场方面,他并称,经历昨日大涨之后,今天债券现货期货均表现疲软,或反映了市场对政策预期生变:昨天资金那么紧,债还是涨的,很大一部分因素应该就是降准预期,但今天资金也没有更紧,债反而跌了,我觉得可能跟预期产生变化有关。

上海另一券商交易员对大智慧通讯社表示,市场疲弱还是反映信心不足。配置户不给力,交易户只能靠炒预期来博取交易机会,而一旦预期兑现,很可能就是获利了结。这也说明了债市为什么出现不了趋势行情。

行情数据显示,节前最后一个交易日,股债两市双双疲弱。截至午市收盘,三大股指全线收跌,其中,上证指数收报4687.32点,跌幅2.05%,成交额3611亿元;国债期货六大合约全部收绿,其中,TF1509报96.280元,跌幅0.21%。

业内人士表示,政策预期方面,主流观点还是宽松,但机构对央行宽松的节奏产生了一些分歧。

国泰君安宏观分析师任泽平认为,年中财政存款上缴,市场流动性波动加大;2万亿地方债置换,供给冲击大;经济下滑,稳增长压力加大。银行又主动要求不续作MLF,在此情况下,央行近期降准对冲的可能性明显加大。此外预计央行从6月起将加大PSL的投放量,扩大PSL参与银行数量。

海通证券首席宏观分析师姜超则分析表示,此前,由于债务规范财政政策受限,因而政府实际采取了非常宽松的货币政策,但其经济效果并不明显,但对股市效果极其显著。而6月份以来政府明显转向了积极的财政政策,而且2万亿债务置换意味着积极财政得到了资金来落实,其经济效果也很有可能在今年4季度以后逐渐体现。

“而如果积极财政政策短期有效,反过来也就意味着宽松货币政策的必要性下降,未来货币政策或进入观察期,宽松政策可能会短期延后。”姜超称,“在我们看来,短期政策重心的变化必须予以高度关注。宽松货币政策的趋势未变,但可能过程被拉长了。”

银行间资金利率周五继续上行。截至10:42,隔夜质押式回购加权平均利率报1.2453%,上日报1.2072%;7天品种报2.7011%,上日报2.5208%;跨年中的14天期品种报3.3800%,上日报3.0928%。

发稿:任海霞/古美仪 审校:孔驰/席斯

*本文信息仅供参考,投资者据此操作风险自担。

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