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一季度货币政策执行报告强调,继续实施稳健货币政策把握好稳增长和调结构的平衡点

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本报北京5月8日讯 记者牛娟娟报道 中国人民银行今天发布了《2015年第一季度中国货币政策执行报告》。报告表示,中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署,坚持稳中求进工作总基调,更加主动适应经济发展新常态,继续实施稳健的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,更加注重松紧适度,适时适度预调微调,为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境,把握好稳增长和调结构平衡点

报告称,今年第一季度,中国经济保持在合理区间运行,经济增长与预期目标相符。就业形势稳定,居民收入同步增长。结构调整持续推进,第三产业比重进一步提高,新产业、新业态、新主体加快孕育,结构调整起步较早的企业、行业和地区走势较好。新的经济增长动力正在形成之中,但内生增长动力尚待增强,下行压力仍然较大,物价涨幅有所回落。第一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.0%,居民消费价格(CPI)同比上涨1.2%。

中国人民银行按照党中央、国务院统一部署,继续实施稳健的货币政策,针对经济下行压力加大、外汇占款变化对流动性影响较大等复杂情况,更加注重松紧适度,适时适度预调微调,保持中性适度的货币金融条件,注重优化流动性和信贷的投向和结构。综合运用公开市场操作、短期流动性调节工具、中期借贷便利等多种工具组合合理调节银行体系流动性。在人民银行分支机构全面推开常备借贷便利操作,完善中央银行对中小金融机构提供正常流动性的渠道。普降金融机构存款准备金率,适当提供长期流动性。运用多种工具组合有效弥补了因外汇占款变化形成的流动性缺口。同时,下调人民币存贷款基准利率,逆回购操作利率相应有所下降。通过量价工具搭配共同引导市场利率下行,降低社会融资成本。完善差别准备金动态调整机制,对部分金融机构实施定向降准,加大再贷款、再贴现政策力度,加强信贷政策的结构引导作用,鼓励金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”、小微企业及重大水利工程建设等重点领域和薄弱环节。同时,进一步完善个人住房信贷政策,稳步推进信贷资产证券化扩大试点。各项金融改革有序推进,存款利率浮动区间上限扩大至基准利率的1.3倍,《存款保险条例》正式出台,外汇管理体制改革进一步深化。

报告称,稳健货币政策的实施,为经济社会发展创造了良好的货币金融环境,银行体系流动性充裕,货币信贷和社会融资平稳较快增长,贷款结构继续改善,市场利率明显回落,汇率弹性显著增强。2015年3月末,广义货币供应量M2余额同比增长11.6%。人民币贷款余额同比增长14.0%,比年初增加3.68万亿元,同比多增6018亿元。社会融资规模存量同比增长12.9%。3月份,非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.56%,同比回落0.62个百分点。3月末,人民币对美元汇率中间价为6.1422元,比上年末贬值0.38%。

报告还指出,第一季度M2新增4.7万亿元,按全年增长12%左右的预期目标估算,进度已接近三分之一。从结构看,当前货币派生渠道出现一些机制性变化,货币派生主要依靠贷款投放,证券投资派生的货币也有所增多。而同业业务和平台债务等的逐步规范,使得商业银行同业业务增长明显放缓,派生货币也有所减少,这既是货币增速回落的主要因素,实际上也是经济结构调整在货币供给上的反映。在货币基数已经较大、传统资金密集型产业增长动力不足、一些低效经济主体占用大量资金且缺乏新经济增长点的情况下,对M2供给的机制性放缓应有客观认识。

报告认为,国际金融危机后全球经济进入长期的调整期,各经济板块运行逐渐显示出差异和分化。在经济新常态背景下,中国经济正处在新旧产业和发展动能转换的接续关键期。短期看,经济运行中的矛盾和问题依然突出,经济面临下行调整的压力,但结构调整为中长期经济增长注入动力。总体看,中国经济体量大,韧性好,市场广阔,抗风险能力也比较强,通过推动大众创业、万众创新和扩大公共产品、公共服务供给形成的新双引擎将对经济增长形成支撑,宏观政策效果将逐步显现,中国经济有望保持持续健康发展。

报告表示,中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署,坚持稳中求进工作总基调,更加主动适应经济发展新常态,继续实施稳健的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,更加注重松紧适度,适时适度预调微调,为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境,把握好稳增长和调结构的平衡点。综合运用数量、价格等多种货币政策工具,加强和改善宏观审慎管理,优化政策组合,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。盘活存量,优化增量,改善融资结构和信贷结构。多措并举,标本兼治,着力降低社会融资成本。

同时,更加注重改革创新,寓改革于调控之中,把货币政策调控与深化改革紧密结合起来,更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。针对金融深化和创新发展,进一步完善调控体系,疏通货币政策向实体经济的传导渠道,着力解决突出问题,提高金融运行效率和服务实体经济的能力。采取综合措施维护金融稳定,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

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