展望5月行情，多家机构发布策略报告表示，牛市基础未变，短期股指将震荡加剧，上涨格局也未改变，但上攻动能有所减弱。在主题方面建议关注长江经济带、京津翼、国企改革等政策主题。
申万宏源认为，5 月份行情的核心特征在于随着消费升级和改革红利等政策的强调，助推传统经济增长动力重回首位，管理层对于资本市场的倚重有所下行。经过前期市场的火爆，板块内分化将加剧，个股盈利效应将减弱。由此，申万宏源预计，5月上证指数核心波动区间为4300-4750 点。
国泰君安也指出，政策放松预期下的风险评价改善并未结束。当前调整是牛市中期波动，这种波动带来的不是行情的结束，而是更好的买点。依然看好后市行情，上证综指和创业板指数目标点位分别为4600点和3000点，后市降息及相关调控政策预期会进一步强化市场新平衡特征。
在这点上，海通证券观点也一致，认为长期看牛途还长，宏观政策继续积极，短期趋势也未变，但市场热度已大幅上升、股市政策微变，投资从大胆跑到悠着走。成长股是本轮长牛主角，投资看产业趋势，价值股阶段性亮眼，投资看政策催化，短期略均衡。
整体来看多数券商对未来行情判断趋势向好，但短期均显得较为谨慎。从行业配置上看，多数券商更倾向长江经济带、京津翼、国企改革等政策主题。
海通证券表示，创业板净利同比维持高位，新兴产业景气逻辑不变，如互联网+先进制造、新能源军工、生物医药。价值机会仍可能催化价值股表现，以国企改革、区域规划等政策催化的主题展开，如京津翼、长江经济带等。
国泰君安建议，新平衡格局下，行业配置推荐三个方向：其一，风险评价迅速改善，与经济改善相关度高的行业受益明显，如银行、非银、地产等；其二，低配置行业酝酿“逆袭”机会，如有色、煤炭、石化等；其三，工业互联网依然是成长的大方向。主题方面推荐长江经济带、国企改革、供应链金融等。
华泰证券表示，重点关注国家重大的区域战略京津翼、长江经济带、能源互联网和城市地下综合管廊。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
