大智慧阿思达克通讯社5月5日讯，自4月13日转债分级(161719.SZ)首次录得-1.143%的整体折价率以来，大量套利盘接连涌入，该分级基金陷入不断折价套利的循环。不到一月时间里，已有近26亿份母基金份额遭遇赎回。
上海一投资机构人士对大智慧通讯社介绍，当分级基金的母基金整体出现折价时，A份额与B份额场内价格之和小于母基金净值，此时，投资者场内申购等比例的A/B份额，然后合并赎回，可以赚取价差收益。
他并表示，折价套利与溢价套利相比，优势更为明显。首先是套利周期较短，投资者T日按比例买入A+B份额，最快T+1日便可以赎回（溢价套利最快需要T+2日完成）；其次，折价套利成本也相对较小。
据了解，市场上的多数分级母基金赎回费在0.5%，加上场内购入A、B的佣金0.1%不到，套利成本约为0.6%。而溢价套利时，申购母基金的费用动辄高达1.2%。
“当然，折价套利也有风险，就是要承受一个交易日的母基金净值波动，如果T+1日母基金净值上涨，可以增加套利收益，如果母基金下跌，可能导致套利收益很少甚至亏损。”上述投资机构人士并表示。
数据显示，4月13日~5月4日之间的连续15个交易日中，转债分级无一例外全部整体折价收盘，其中，4月22日录得最大折价率为-2.367%。大智慧通讯社统计显示，折价套利影响下，4月14日~5月5日，A类场内份额减少12.97亿份，也就是，25.94亿份转债分级遭遇赎回。
由于市场大势向上，此间，转债分级母基金净值呈现波动上行之势，如下图所示：
2015年4月13日至5月4日富国国企改革指数分级基金的折溢价情况如下表所示：
数据来源：分级基金网
发稿：任海霞/古美仪 审校：孔驰/席斯
*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。
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本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
