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救市+低估 煤炭行业的“春天”或将临?

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网易财经2月13日讯 “脱困”将是煤炭行业近年的关键词。2014年在市场需求不旺、产能建设超前、进口规模依然较大等多重因素影响下,煤炭市场供大于求矛盾突出,库存增加、价格下滑、效益下降,企业经营压力加大。

数据显示,2014年前11个月全国煤炭产量35.2亿吨,同比下降2.1%,预计全年产量同比减少2.5%左右。这是我国煤炭产量自2000年以来的首次下降。

煤炭行业的利润状况同样低迷。2014年前11个月,全国规模以上煤炭企业利润比下降44.4%,亏损面在70%以上。预计2015年这一趋势还将延续,煤市供大于求的态势短期将难以改变。

价格一跌再跌,救市政策一出再出。2014年,轮番出台的煤炭行业救市政策跟着煤价“一路狂奔”,为了阻击持续低迷的煤炭行业,救市,便成为今年煤炭行业唯一的主题。

煤炭行业的春天或来临?

从2014年煤炭产销数据来看,轮番出台的救市政策,并未能效阻击如同”失控“的煤炭行业。业内人士质疑政策的出台对于游离在谷底的煤炭行业来说,仅仅是杯水车薪。但到2015年年初,在痛苦中煎熬的煤炭行业。据中国煤炭工业协会近日发布的《当前煤炭行业脱困工作有关情况的通报》则认为,在各方共同努力下,相关政策效果逐渐显现,煤炭市场出现了一些积极变化。

一是煤炭产量盲目增速势头得到控制;二是煤炭进口总量在高位有所回落;三是煤炭价格逐步趋稳并有所回升;四是企业减负问题得到重视并形成共识。

“毫无疑问,煤炭行业正处于寒冬时期,无论如何,即将过去的2014年,煤炭市场并没有出现特别大的跌幅,可以预见,政策的出台已经起到了一定的效果,2015年的煤炭市场行情到底如何,有待观察。不过可以确信,在各方合力下,可以期待煤炭行业的春天不会太远。

券商观点

中信建投认为,维持前期板块进入缓涨期的判断,并对冬季旺季后煤炭股走势持谨慎态度。目前煤炭行业仍处于“有绝对收益无相对收益”的尴尬境地中,这也符合目前的经济周期阶段。维持煤价旺季后下跌至500元左右的观点,明年上半年煤价平淡,下半年有望逐渐回升,15年均价较14年基本持平。从周期类板块轮动角度,我们判断未来1-2周内煤炭板块有补涨的动力,关注重点阳泉、潞安、冀中等涨幅较小个股,国企改革概念股(典型代表如盘江等),稳健投资者可选择低估值品种:神华。

国泰君安认为,虽然近期煤炭板块涨幅略显可观,但煤炭行业的大盘蓝筹股却跑输行业指数很多。在这天量资金环境中,煤炭大盘低估值蓝筹股已经不是笨重的大象,很容易发生补涨甚至超涨的行情,优质股票的价值很可能在未来一段时间重新回归。

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