大智慧阿思达克通讯社1月28日讯，周二大盘盘中大幅下跌，下行收回部分跌幅，最终上证指数跌0.89%，创业板涨0.22%。从热点来看，业绩超预期兼具体育概念的纺织服装，核电高铁建设股、互联网、农业信息化等板块表现较强。今天公布的经济数据较差，2014年12月全国规模以上工业企业利润总额同比下降 8.0%，降幅比11月扩大3.8个百分点，此外，伞形信托资金配比下调对短期市场有一定的冲击。
转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，进入反复试探、担忧和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观。突破需要整固蓄势。市场中期向上趋势依然未变。近期几度冲高至3400点上方回落，且量能尚未达到前期水平，显示09年3478点高点周围阻力较大，这个位置的有效突破需要一段时间的整固蓄势。
【机构晨会】
申万宏源证券指出，周二股市震荡回调，量能放大，金融等权重板块明显降温，短期市场仍有整理要求。宽松起效，短期真空。我们此前一直强调三中全会后我们对趋势的看法已从悲观转向中性，转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，进入反复试探、担忧和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观。尽管我们指出市场已进入转型下半场，指数也已接近09年高点，但我们尚未转至全面乐观，转型风险尚未完全反映。
此外，突破需要整固蓄势。市场中期向上趋势依然未变。近期几度冲高至3400点上方回落，且量能尚未达到前期水平，显示09年3478点高点周围阻力较大，这个位置的有效突破需要一段时间的整固蓄势。
山西证券指出，近日市场资金持续净流出，成交额无明显放大迹象，而政策面上又持续在给市场降杠杆，使得存量资金博弈格局再现，因此，大盘蓝筹短期将延续震荡，机会不大，但考虑到近期市场信心与投资者风险偏好仍处高位，存量资金将有望转战中小市值板块，可重点关注其中白马股及热点题材股的投资机会。
浙商证券指出，我们看好移动营销放量对线上代理公司的行业红利，对单个广告公司来说，迅速扩大的广告代理规模和垂直整合的产业链布局使其在新格局下更快速成长为整合营销公司。看好利欧股份（数字营销已有公司15年预计净利润1.2~1.4亿，我们认为不排除后续垂直整合）和华谊嘉信（好耶拥有大批优质客户的线上代理业务，可积极扩张至移动端，2015备考利润有望超预期），建议积极关注。
国海证券指出，根据我们分析，垂直互联网的启动次序是互联网金融-大宗电商-地产建材家居 O2O-后汽车服务市场-社区O2O。基于供应链金融方面，主要是基于线下业务展开的金融服务，推荐基于煤炭物流基础的煤炭行业供应链金融标的瑞茂通（600180），推荐基于自身房产销售而提供的供应链金融服务标的世联行（002285），基于物流配送行业有望参与供应链金融服务的怡亚通（002183）。供应链融合互联网和P2P的推荐标的：大宗电商推荐上海钢联（300226）、生意宝（002095），建材家居电商方面推荐广联达（002410）、三六五网（300295），汽车后服务市场推荐隆基机械（002363），关注农药化肥电商辉丰股份（002496）、旅游电商腾邦国际（300178）。
【机构观点】
中金公司认为，未来市场夯实基础后将再出发。虽然在市场大跌之后，市场短时强劲反弹收复失地改变了投资者的恐慌心态，同时各国央行接踵而至出台放松政策，也加大了市场对中国进一步放松货币的预期，但市场对于政策放松的过高预期也可能蕴含风险。如果政策未如期放松，市场在板块轮涨之后有可能需要消化前期累积涨幅较大的压力，但这也将为后续行情更上一层楼夯实基础。
广发证券：保险板块投资机会仍值得重视。2014年国务院连续出台《关于加快现代保险服务业发展的若干意见》和《关于加快商业健康保险发展的若干意见》，提出了加快建设世界保险强国的战略目标和系统性支持政策，在保险业发展史上具有里程碑意义。近日阿里巴巴受让新华保险股权， 拉开了保险业混合所有制改革的序幕。保险业直接受益降息周期、 股市繁荣和居民财富不断增长。 而靓丽的2014年保险业成绩单，是近期保险板块大涨的直接原因。中国太保、新华保险、中国人寿等保险板块投资机会仍值得重视。
西部证券表示，大盘重回上升通道过程中做多动能逐日衰减，上攻前期重要高点时量能略显不足。短线大盘想要向上突破，恐怕还需要反复震荡整固。
源达投顾：昨日沪指盘中经历U型洗盘，成交量也放量增加，尾盘收出一根上吊阴线，短期来看大盘恐将面临高位盘整。创业板方面，昨日收出一根带有长长下影线的高位十字星，而且MACD指标红柱进一步缩短，WR指标也长期处于超买状态，短期来看创业板指也面临较为强烈的调整诉求，投资者当前不可盲目追高。
巨丰投顾：从技术面而言，目前大盘短期内已经连续出现超涨信号。大盘周线实现九连阳，累计涨幅高达35%，如此快速的急涨，势必会出现快速的回调，而上周股指缩量创新高已经暗示了这一点，同时后市短线获利资金回吐的压力亦会骤然增加。
华讯投资：目前，沪指逐步逼近前期高点3406点，作为短线重要压力位，指数短期内想成功站上该点位有一定的困难，围绕其宽幅震荡或将是最近一段时间的主趋势。
钱坤投资：昨日上证指数收出一根上吊阴线，低点落在10日、20日均线处，高点基本为开盘价。由于受到3400点一线的压制且周线已经实现九连阳，因此本周或存在变盘风险，而昨日的上吊阴线更是要提高警惕。创业板指昨日继续强于主板，当日收出十字星，但高位十字星也有变盘风险，短期走势也需适当谨慎，目前位置建议投资者保持观望，创业板一段时间内将强于主板，上证指数后市或存在收周阴线、月阴线回档的需要。
【财经大V这样说】
广发证券首席经济学家刘煜辉：一定要把股票跌与人民币关联。有点累。明白人都共识人民币实际上还是盯住美元的。再贬也是全球老二強的货币。指数?完缺口再跌也就无憾了。但金融这回弱得连缺口都无力回补。还是市场自身的因素。
经济学家易宪容：对于收紧“伞形信托”，市场早就传言，管理层正在加紧相应监管。因为，这一轮股市的疯狂，不仅与融资融券发展过快有关，也与国内银行的“伞形信托”过度扩张有一定的关系。到目前为止，国内融资融券的规模已经达到1.1万亿元，而“伞形信托”的规模也达到2,000亿元至3,000亿元的水平。所以，市场上对收紧“伞形信托”较为敏感。
招商证券银行分析师肖立强也将市场的大跌归因于银行理财去杠杆，他在27日午间的快评中就直接表示：“今天大跌是部分银行理财去杠杆造成的，某股份制银行下周开始伞形新增子单元最高比例为1:2.5，预警止损修改为0.99/0.88，触及止损需要在T+1日上午10点30分前补仓，否则平仓，下周起客户需要签署信托合同和补充协议才可以操作。”
国泰君安宏观分析师任泽平也认为：“无论从宏观、中观还是微观，中国此轮经济减速主要是结构性和体制性。当前中国宏观经济最重要的背景是增速换挡，更准确地说是结构升级，根本上靠改革转型。转型牛、改革牛的演进规律是改革底演进到无风险利率顶部，再从市场底演进到经济底。预计2015年初快牛将进入慢牛阶段，波动加大。改革提速但是红利释放还需时日，中枢上移尚待利率下降、风险偏好提升和盈利改善的进一步驱动。”
国泰君安策略分析师乔永远的统计显示，2014年第四季度基金增加的持仓主要集中在非银金融、银行和房地产三个行业。基本超配前五名行业分别是非银(超配9%)、计算机(超配3.6%)、房地产(超配3.3%)、银行(超配3.1%)、医药生物(超配1.6%)。
发稿：姚辉/何巨骉 审校：林桢
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本文来源：大智慧财经
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