网易财经1月16日讯 曾在2007年精准预测世界经济危机来临（即所谓的康波第一次衰退）的中信建投策略分析师周金涛，在其最新发布的研报表示，2015年世界经济和资产价格将上演大起大落的惊险的一幕，大宗商品的中级反弹将在2015年3月份开始发生，同时，2015年2-3月份附近，中国经济将短期触底企稳。
周金涛表示，2014年，由于美元指数的加速上升和大宗商品的加速下跌，以俄罗斯为代表的资源国出现危机。而在全球笼罩在通缩预期中时，欧、日、中等国都进行了史无前例的货币宽松，而美国也对加息闪烁犹豫。这些现象，是康波衰退的二次冲击的第一阶段。从2015年开始，我们将看到危机的第二阶段，其核心运动就是资源出现中级反弹。
周金涛指出，美国的经济周期运动已经越来越显示出库存周期顶部的特征，以美国经济周期规律来推算，PMI等指标可能已经在2014年四季度触顶。
对于中国的经济形势，周金涛认为，根据其对库存周期的研究，2015年2-3月份之间，中国经济将现库存周期低点。即使不以库存周期来推断，宽松的货币和基建刺激也会对经济击起一丝涟漪，2015年二季度，中国经济将企稳反弹。
全球大宗商品自2011年四季度出现康波头部之后，已经运行了14个季度的熊市，周金涛判断，大宗商品的中级反弹将在2015年3月份开始发生，这个中级反弹的发生，将完美的连接起康波衰退二次冲击的路线图，惊险的大幕将在反弹出现后的2015年下半年开启。而整个二次冲击的过程，将延续至2018年。
周金涛判断，由于本次大宗商品的中级反弹将从美元指数见顶和中国经济见底发端，因此，大宗商品的反弹顺序可能是贵金属、钢铁、煤炭、化工和有色金属。
以下为研报全文：
任何经济运动和资产价格对经济周期的偏离都只是暂时现象，2014年10月我提出第五波康波衰退的二次冲击已经开始，从那一刻开始，周期运动的路线图就已经确定，2015年世界经济和资产价格将上演大起大落的惊险的一幕，而这一切，都源于资源价格的波动。资源从来就是经济周期运动的掘墓人。同时，在对中国经济的一片悲哀声中，经济周期的力量坚定的告诉我们，一个库存的轮回正在接近低点，2015年2-3月份附近，中国经济将短期触底企稳。
一、康波衰退二次冲击的发生有其固有的路线图，2014年我们已经看到了美元指数的加速上升和大宗商品的加速下跌，由此带来了以俄罗斯为代表的资源国的危机。在全球笼罩在通缩预期中时，欧、日、中等国都进行了史无前例的货币宽松，而美国也对加息闪烁犹豫。这些现象，是本次冲击的第一阶段。从2015年开始，我们将看到危机的第二阶段，这一阶段是什么，其核心运动就是资源出现中级反弹，中级反弹的来源就是美国的触顶和中国的触底。
二、美国的经济周期运动已经越来越显示出库存周期顶部的特征，以美国经济周期规律来推算，PMI等指标可能已经在2014年四季度触顶，很显然，由于技术的原因，经济增长将在2015年一季度出现同比高点，2015年二季度之后，美国的产出缺口将出现回落。当前的美元指数的加速不能不说包含着避险因素，而贵金属的反弹，在某种程度上已经预示着资本隐约感到了美国经济周期和美元的顶部就在不远，这个判断是大概率事件。
三、本轮中国经济的库存轮回显著的弱于世界经济的运行节奏，早在2013年四季度，中国经济就已经出现了库存周期的高点，但这一高点与世界经济库存周期运动趋势不一致，迄今为止中国的库存周期已经结束了被动补库存阶段，而从2014年7月份开始，进入了量价齐跌，以我们对库存周期的研究，2015年2-3月份之间，中国经济将现库存周期低点。就算不以库存周期来推断，我们很难想象如此宽松的货币和基建刺激会对经济击不起一丝涟漪，2015年二季度，中国经济将企稳反弹。
四、全球大宗商品自2011年四季度出现康波头部之后，已经运行了14个季度的熊市，我们判断，大宗商品的中级反弹将在2015年3月份开始发生，这个中级反弹的发生，将完美的连接起康波衰退二次冲击的路线图，惊险的大幕将在反弹出现后的2015年下半年开启。而整个二次冲击的过程，将延续至2018年。
五、由于本次大宗商品的中级反弹将从美元指数见顶和中国经济见底发端，我们判断，其反弹顺序可能是贵金属、钢铁、煤炭、化工和有色金属。（中信建投 周金涛）
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周金涛：中国著名的经济周期研究学者，对世界经济周期运动有着深入的研究，曾对世界经济周期运动的多个重要时点有过精准预测，2007年其预测了世界经济危机的来临，即所谓的康波第一次衰退，近期，他认为康波衰退第二次冲击正在来临。
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