李嘉诚的“大动作”是老谋深算？

9日,香港首富李嘉诚旗下两大上市企业——长江实业(长实)及和记黄埔(和黄)宣布业务合并、重组方案,两集团资产最终将分拆为两间以开曼群岛为注册地的新公司,长江和记实业有限公司(长和)与长江实业地产有限公司(长地),在港上市。

从2014年初，开始国内国际社会对李超人的关注度直线上升。与以往不同的是，这次关注的不是其首富地位的演变，而是其长江系公司变动异动是否撤香港和内地，甚至是否在抛售物业金蝉脱壳于房地产，是否将主要业务中心转移到欧洲以及非香港和内地其他地区。

按理说，作为一个越来越国际化的企业，视野是全球的，公司转移到任何地方、业务发展到哪里，都是无可厚非的。不过李嘉诚系可能有点特别，特别在其具有非凡的经营头脑和行业财富变化的判断力和观察力，号称从来没有对商业方向判断错过，因此，业界送雅号“李超人”。其任何变化变动对一个地区、对所投资人的影响都是巨大的。比如：如果李嘉诚公开撤离香港的话，将会影响到一大批投资者和企业蜂拥离开，这对香港的影响是不可估量的。同时，一些“好事者”甚至把李嘉诚系的一举一动解读为政治动向。这个影响可能会更大一些。因此，李嘉诚系的动向绝不仅仅是李氏自家的事情，而是牵一发而动香港全身的大事。

2015年新年伊始，李嘉诚先生就抛下了一枚重磅炸弹：旗下公司世纪大重组。李嘉诚系的“大动作”到底目的何在？意欲何求？是不是真要从香港撤资？一系列问号待解。

李嘉诚这次“大动作”从根本上来说是适应世界经济发展新形势新格局的自我大变革。相对于全球新技术、新科技，特别是互联网新经济新金融，以及中国马云、李彦宏、马化腾们的强势崛起，李嘉诚系确实显得有点老态龙钟、落后落伍了。其整个李嘉诚系产业发展后劲不足苗头似乎已经出现。在这种情况下，李超人需要继续拿出其超人的非凡智慧，对内部公司进行一次整合和重组，使其焕发出新动力、新活力，以适应全球经济金融新变化新形势的发展。

从经营策略看，这次整合的一条主线是将非房地产业务与房地产业务分拆分离。这背后确实有深意。一个时期，大陆和香港房地产市场泡沫式膨胀，有地产房产物业者赚得盆满钵满，李嘉诚系是最大的获利获益者。对整个李嘉诚系业绩贡献非常之大。而现在房地产行业处在走下坡路状态，特别是高价拿地和拆迁等方面与政府达不成协议时，赚钱财富效应已经失去。这个时候可能拖累整个李氏实业的业绩。房地产业与非房地产业搅合在一起，是一个非明智选择，也到了不得不剥离的时候了。正如李嘉诚说，香港地产业务百分百都是赚钱的，而内地业务99。99%不会亏本。语气貌似不太硬气，成长性又在哪里呢？在房地产业特别是内地房地产业夕阳西下时将其剥离，足以看出李超人的过人之处。

从财务考量上分析，世纪大重组的目标之一是为消除长实持有的和黄股份控股公司折让，从而为股东释放价值，依照长实1月7日在联交所收市价格计算，比2014年的股东应占账面权益价值有23%折让，少了870亿港元。通过重组简化结构后，这部分被低估的价值将被消除。据说，公司构成层次简化，注册开曼群岛等，都会相对增加股东收益，对股东是利好。

最大好处是，重组后长江系两大新公司透明度大大提高，业务分类清晰很多，市场投资者很容易判断公司业务发展状况以及业绩，便于投资者准确做出投资决策。这对公司和市场投资者是双重利好。

最引人关注的是两大新公司注册地改为开曼群岛后，引起市场对于李嘉诚系撤离香港的质疑。当然，李嘉诚本人以及长江系相关人士已经出面给予澄清和解释。这种澄清似乎并没有消除社会市场的疑虑。这种质疑怀疑不无道理。长实(00001-HK)及和黄(00013-HK)是在港交所排名第一和第十三的股票，第一突然没了，市场岂能不惊奇和“骚动”呢?质疑怀疑是正常的，风平浪静反而不正常了。长和与长地两间新公司注册地由原来的香港变为开曼群岛，集团解释为主要是出于重组的技术性考虑。这个技术性考虑包括两个直接实际的原因：规避香港对公司管制过严的政策环境和规避或者“逃避”税收。但是，我们妄加分析，事实上是，在开曼群岛注册不排除给长江系的未来预留了较大回旋空间，预留了后路和后手。即：无论将来香港等相关地区，出现房地产等业务经营形势的何种转向转变，还是政治上考量，李超人都能纵横捭阖、应对应付自如，使自己的“生意”放眼全球，不受任何地域经济政治因素变故影响。这一招其实比所谓撤资或者撤出房地产等某一个领域“凶狠”厉害一百倍。

不得不佩服姜还是老的辣；不得不佩服李超人的老谋深算！