大智慧阿思达克通讯社1月9日讯，春秋航空 (601021.SH)董事长王正华周五在上交所首次IPO路演时向投资者表示，公司作为中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。目前公司规模已成为目前国内旅客运输量、周转量最大的民营航空公司及大中华地区领先的低成本航空公司。
据悉，春秋航空本次拟公开发行新股不超过10,000万股，每股面值为1.00元，全部为新股，公司股东不进行公开发售股份。本次发行价格为18.16元/股。本次融资规模为17.55亿元。较最初计划拟募集资金25.30亿元相比，缩水了7.75亿元，缩水幅度超过三成，达30.63%。募集资金将用于购置不超过9架空客A320飞机、3台A320飞行模拟机及补充流动资金。本次发行主承销商为瑞银证券有限责任公司。
王正华表示，公司于2010年开始经营国际及港澳航线，目前已开通了十余条上海及石家庄往返港澳台、东北亚及东南亚城市的国际及地区航线。公司区别于全服务航空公司，公司定位于低成本航空经营模式，并凭借价格优势吸引大量对价格敏感的自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场。
陈可表示，募集资金投向项目拟购置的9架飞机已全部引进完毕，公司机队中购买及融资租赁飞机数量较募集资金投向项目引进前的购买及融资租赁飞机数量有较大幅度增长。公司经营初期，由于资本实力相对较弱，经营租赁对初期一次性现金支出压力较小，因此机队结构一般以经营租赁为主。随着公司资本实力的逐步提高及业务持续发展，购买及融资租赁飞机占比的提高有利于加强机队发展的可规划性，更好地保证机队的长期发展。
春秋航空董秘陈可表示，随着公司经营规模和机队的进一步扩张，公司飞机及固定资产将进一步增加。随着公司固定资产规模的不断扩大，累计折旧相应增加；由于飞机及发动机资产质量良好，成新率高，因此未计提资产减值准备。
春秋航空副董事长王煜表示，公司散客机票销售以互联网直销为主，线下方式为辅。本公司的电子商务直销渠道以网站直销和移动互联网直销为主，公司的线下销售主要通过控股股东春秋国旅及其控股子公司，以及第三方的各营业网点代理销售，少部分机票则通过本公司机场柜台和自营营业部进行销售。公司非散客机票销售为向春秋国旅和其他非关联方提供的包机包座业务。
王煜表示，春秋航空凭借以电子商务直销为主的销售模式和自行开发的航空分销、订座系统，本公司可以掌握所有航班的订票情况，并基于上述信息进行分析和动态收益管理。公司定价模式是基于对不同消费群体的消费偏好分析，综合行业周期、淡旺季、节假日、特殊事件等因素，采用不同时段进行差别定价。公司自主研发推出收益管理系统，系统包括在线交易、数据分析、标准建立、在线监控、标准优化、自动布舱和调舱等功能，通过分析按时间分布不同票价水平的市场需求，提供优化座位分配和价格管理的方案，帮助公司提高航班整体收益水平。
陈可表示，春秋航空的流动比率和速动比率总体相对稳定，通过与同行业上市公司同类指标的比较，基本符合行业特征。流动资产中货币资金所占比例较高，资产流动性较强；作为航空公司，公司流动负债中因销售客票产生的预收款项，对短期偿债能力也不会造成影响，因此本公司短期偿债能力较强。本次A股发行完成后，将有助于降低公司的资产负债率。2014年1至6月、2013年、2012年和2011年，春秋航空的利息保障倍数分别为7.08倍、8.78倍、7.52倍和8.16倍。
据悉，春秋航空主营业务收入以航空客运收入为主，尤其以国内客运收入为主。2014年1至6月、2013年、2012年和2011年，航空客运收入分别为325,872.05万元、622,666.49万元、532,882.73万元和417,983.38万元，2011年至2013年年均复合增长率为22.05%。其他业务收入是公司营业收入重要构成部分。2011年至2013年，其他业务收入年均复合增长率为10.39%，2013年较上年增长2,407.21万元，增幅为11.89%。
编辑：冯青
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本文来源：大智慧财经
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