在11月19日召开的“英雄时代•申万银万国2015战略年会”上，申万研究判断指出，当前大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动，2015年上证指数将上破3000点。
在此之后A股节节上涨，上涨速度显然超出申万预期，因此，申万在12月11日发布研报称，市场未来至少还有500点上行空间，达到3500点以上，后市方向继续看多！
申万指出，在这一投资的“英雄时代”，应重点配置三类标的英雄：大蓝筹，后市场，走出去。高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。
申万研究指出，2014年高层通过新股发行制度改革，鼓励融资盘活存量和宽容跨界成长开启了股票市场的正循环。无风险利率下行，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化，大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动。
在指数判断上，申万研究积极看多，预计上证指数将上破3000点，但年内A股市场波动率大幅上升，阶段性回撤幅度将可能会超过200点。2015上市公司盈利增速中性预期为6.8%（扣除金融石油石化2.6%），会低于2014年，但可能超预期的积极影响是融资成本下行和税收优惠，也需留意美元汇兑风险和埃博拉、信用风险阶段性爆发等黑天鹅事件事件。市场特征层面，融资余额可能突破万亿、海外对冲基金通过沪港通渠道自由进出A股并进行宏观对冲操作、新金融衍生品创新都可能放大市场波动。
申万研究认为，2015年将是价值型边际投资者英雄崛起的时代：2015年影响A股最重要的事情是金融改革，边际资金的性质决定市场更加偏好价值。2014年的增量资金是产业资本，所以表现最好的板块是一二级联动的跨界成长。2015年则是保险的配置资金和外资，是真正意义的投资“正规军”，更加脚踏实地，注重价值分析。
这一趋势下，A股投资风格也将发生“裂变”：如果把中国经济体视为一只股票，这只股票正在由成长股向价值股转变。这也决定了投资风格将从过去单纯的“成长为王”向价值和成长并重的“平行世界”转变。
申万研究认为，2015年英雄时代应重点配置三类标的英雄：大蓝筹，后市场，走出去。高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
