阎焱：90%企业失败是因现金流控制不好

网易财经12月15日讯 在2015网易经济学家年会——“重建改革生态”召开前夕，我们举办TALK夜话预热。

软银亚洲投资基金首席合伙人、软银亚洲信息基础投资基金总裁阎焱认为，创业者对于现金流的把握非常重要。

他指出在历史上看企业的失败会发现，90%以上企业的失败都是由于对现金流控制得不好，很少有企业是商业模式错了，有但并不多见，更多的失败来自于对现金流的把握。

以下是文字实录

我今天想给大家讲的是关于创业与失败的事情，我的题目叫做“创业与成功”，但实际上我更多是想讲创业与失败的事儿，前几年是VC和PE的大潮，应该说2014年是创业大潮，现在从总理到下面的乡镇企业，再到老百姓，都在谈创业，年轻人谈得更多，但这个创业中有很多事情我想跟大家分享一下，刚才那位小伙子说，我将迎来我第20个投资的年头，其实错了，是我已经结束了我的第20个创业投资的年头，要进入第21个年头。

我想首先说一下，这个企业的成功是需要在很多事情上、在很长时间里都要连续做出一个正确的判断，但一个企业的失败呢？我们只要在一件事情上作出决策失误就会导致整个事情失败。我想大家在小学时学数学时知道，当要证明一个定理存在时，我们必须要穷尽所有的可能，但当你要证明一个定理不存在时，只要找到它一个地方不存在就可以。数学定理和企业创业成功非常有关联，因此从历史和统计意义上来看，企业成功是个小概率事件，企业失败的原因千千万万，但成功的企业却有一些共同的特质，我在这个行业混久了，有些好处，好处是成功过，也失败过，当回头看看年轻人创业的时候，你会总结出一些有益的东西供大家分享。

我们说，企业和个人一样，成功和失败都有DNA，企业成功的DNA有哪些呢？在中国、在全世界都如此，一定要有好的领袖，过去早期创业投资，尤其在2000年到第一次互联网大潮时，我们当时特别强调团队，所以我们那时候特别强调美国的硅谷文化，投资一个公司以后，我们大部分都是再“空投”、“空降”回来几个CFO、CTO、COO等等，结果互联网大浪潮过去之后，我们回过头发现，90%以上这样的企业都失败了，在创业的时候过早强调团队，尤其是在中国的文化氛围下，它更容易导致失败，而不是导致成功。

我今天讲的很多东西跟你们的常识，跟你们现在信奉的东西、媒体宣传的东西是不一样的。

第二个我们认为最重要的东西，一定要有一个商业模式的可扩充性，比如你去创业，我来创业，我来做鞋，今天你生产100双鞋，明天我生产150双鞋，确实，你在做鞋方面有了很大的提高，但你并没有从根本上改变它的商业模式，它的商业模式的可扩充性仍然是那么小。我们做网游是一个比较典型的例子，可以说明什么叫“商业模式的可扩充性”，当网游没有达到30万以上同时在线的时候你是一直赔钱，但当超过30万时，30万、300万、3000万，你的边际成本增加是非常小的，我们一定要注意商业模式的可扩充性从经济学上来讲，边际成本的增加一定要越小越好，一定要有非常清晰的商业模式，我们经常听很多创业者跟我们讲，讲的唾沫乱飞，说我这个东西怎么伟大，要实现中国梦，说了20分钟也不知道怎么赚钱，我说你先别激动，要向讲清楚怎么赚钱，如果你20分钟都讲不清楚怎么赚钱，可能你需要回家好好想想。另外一个，我们一定要有核心竞争力，一个企业一定要想清楚，比如大家都去开餐馆，那么你的核心竞争力是什么？如果你没有核心竞争力，那很可能对方明天就会在你对面接着开一家餐馆。

另外一定要有好的企业文化与本土文化的融洽，这点可能说得稍微有点虚，但非常重要，在此不展开了。下一个比较重要，专注。我们看到很多创业者最重要的就是激情，很多年轻人来了说，把自己说得很激动，我们经常看到这样的情况，但创业是马拉松，不是百米，所以创业更重要的是坚持、专注，而不是激情，对年轻人来讲最廉价的东西，说句老实话，就是激情，我们都年轻过，也都激情过，年轻的时候就像小公鸡仔似的，打了鸡血，激情来得快也去得快，但创业是跑马拉松，所以坚持特别重要，要专注。

另外对于现金流的把握非常重要，我们发现在历史上，如果你看企业的失败，你会发现，90%以上企业的失败都是由于对现金流控制得不好而导致的失败，很少有一个企业说，我这个商业模式错了，有，但这种情况并不多见个，更多的失败来自于对现金流的把握。

英文有句话，时间就是一切。我们讲，对商机的把握特别重要，时间不是一切，但它非常重要。所以我们要问一个问题，当一个企业有了好的、成功的DNA以后，这个企业是不是一定会成功？答案是未必。这就是我们创业有趣的地方，当你有了所有的因素，它是成功的必要条件，但不是充分条件，每一个投资人都在寻找投资成功的必要条件和充分条件，但到今天为止，全世界没有一个人找到成功的充分条件，这也是我们做投资无解的地方，我们只能越来越穷尽、接近，把成功必要条件列得越来越多，但世界上没有一个人能找到成功的充分条件，我花了20年都没有找到，我想今后的年轻一代，你们大家可能比我们更聪明、更能干，希望你们能够找到。