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在第10届中国（深圳）国际期货大会的专场活动“期权市场的探索与展望”上，多位市场人士表示，股票期权对有效防范股价下行风险和优化投资者结构有积极作用，目前推出的时机和条件已基本成熟。
根据股票期权的业务制度安排，除了证券公司可从事股票期权经纪业务、自营业务、做市业务外，期货公司也可以从事与股票期权相关的证券经纪业务。
中信证券衍生品经纪业务负责人严高剑表示，对券商而言，股票期权推出后，客户可使用的工具和手段更加丰富多样，盈利状况将有所改善。同时，对证券公司做自营投资或做市方面有很大帮助。
据了解，股票期权将在上证所率先试点，目前已到“实质性准备”阶段。“资本市场没有期权，就像实体经济没有保险一样。”上证所总经理黄红元说，股票期权是基础的中性风险管理工具，对市场的影响中性，它改善了流动性，平抑了市场参与者单方向、趋势性投资的规模和热度，并促进了资本的生成。
深证所副总经理陆肖马表示，从境外市场经验来看，股票期权产品非常适合专业投资者操作。尤其是以科技型、成长型企业为主的创业板、中小板波动率较大，投资者非常需要期权这种风险管理工具。
华泰柏瑞基金副总经理田汉卿认为，场内期权标准化，透明度高，参与成本较低，参与主体多，其定价效率会非常高。作为机构投资者，她说，“股指期货只用于对冲风险，而场内期权能有效防范下行风险。目前，券商的场外资产也有一些期权产品，但这并不能代替场内期权”。另外，她表示，场内期权还能起到增加收益，提高资本利用效率，丰富机构投资者套利交易策略等作用。
齐鲁证券衍生产品部行政负责人吴明坤表示，推出期权有助于促进投资者机构法人化。据介绍，2001年台湾首款期权产品上市时，参与其中的个人投资者占比达40%，而2013年这一比例已降至18%。
上海证券监事长姚兴涛表示，在境外市场，股票期权、ETF期权、指数期权是占比最大的股权类期权，股权类期权约占全球场内交易合约总量的62%，远超期货品种和其他期权。
对于股票期权推出后的市场反映，黄红元预计，“初期一定不会很活跃，需要1至3年让它平稳运行，以便在改善投资者结构、丰富风险管理手段、便利长期资金投资等方面发挥作用”。他表示，推出股票期权产品要面对很多风险，尤其需要关注炒作风险，因此股票期权的风险控制标准将非常严格。
根据股票期权的业务制度安排，除了证券公司可从事股票期权经纪业务、自营业务、做市业务外，期货公司也可以从事与股票期权相关的证券经纪业务。
中信证券衍生品经纪业务负责人严高剑表示，对券商而言，股票期权推出后，客户可使用的工具和手段更加丰富多样，盈利状况将有所改善。同时，对证券公司做自营投资或做市方面有很大帮助。
据了解，股票期权将在上证所率先试点，目前已到“实质性准备”阶段。“资本市场没有期权，就像实体经济没有保险一样。”上证所总经理黄红元说，股票期权是基础的中性风险管理工具，对市场的影响中性，它改善了流动性，平抑了市场参与者单方向、趋势性投资的规模和热度，并促进了资本的生成。
深证所副总经理陆肖马表示，从境外市场经验来看，股票期权产品非常适合专业投资者操作。尤其是以科技型、成长型企业为主的创业板、中小板波动率较大，投资者非常需要期权这种风险管理工具。
华泰柏瑞基金副总经理田汉卿认为，场内期权标准化，透明度高，参与成本较低，参与主体多，其定价效率会非常高。作为机构投资者，她说，“股指期货只用于对冲风险，而场内期权能有效防范下行风险。目前，券商的场外资产也有一些期权产品，但这并不能代替场内期权”。另外，她表示，场内期权还能起到增加收益，提高资本利用效率，丰富机构投资者套利交易策略等作用。
齐鲁证券衍生产品部行政负责人吴明坤表示，推出期权有助于促进投资者机构法人化。据介绍，2001年台湾首款期权产品上市时，参与其中的个人投资者占比达40%，而2013年这一比例已降至18%。
上海证券监事长姚兴涛表示，在境外市场，股票期权、ETF期权、指数期权是占比最大的股权类期权，股权类期权约占全球场内交易合约总量的62%，远超期货品种和其他期权。
对于股票期权推出后的市场反映，黄红元预计，“初期一定不会很活跃，需要1至3年让它平稳运行，以便在改善投资者结构、丰富风险管理手段、便利长期资金投资等方面发挥作用”。他表示，推出股票期权产品要面对很多风险，尤其需要关注炒作风险，因此股票期权的风险控制标准将非常严格。
本文来源：金融时报
责任编辑：
王晓易_NE0011
