盘面回顾：周五市场走出了巨幅震荡走势，全天最高上涨逾89点创出反弹新高2978.03点。但随后回落形成杀跌逾87点，午后再度缓缓回再度飘红，全天振幅高达164.98点。截止收盘，股指在相对高位收出一根阳“十字星”。大盘周涨幅高达9.50%，短短两周的交易时间，上涨了近500点。
大智慧通讯社整理8日机构晨会视点，对于后市发展，机构普遍认为随着股指快速向3000点发起冲击，市场也将面临新一轮的获利、套牢盘抛压，预计沪指在短线冲高后有阶段性回落风险。但好在支撑市场的改革预期仍在，后期利好政策仍有可能出台。特别是当前市场火热，据资金流显示，当市场一直处于场外资金净流入的状态。这样看来，就算股指的短期调整幅度也不会太大，谨慎但不可悲观。
【机构晨会】
【方正证券：天量复天量准备金难降，奔牛变慢牛喘气再征程】
方正证券认为，无论是大盘技术面的调整压力，还是市场政策面的适度降温，短线大盘高位震荡，构筑阶段性顶部概率大。但需要强调的是，这是奔牛喘气小憩，是上半场中的阶段休整，改革推动的牛市还征途长远。
操作上，指数狂热，投资冷静，调整持仓，买跌不追高，逢低关注电改、国改、自贸概念及滞涨低价蓝筹股，逢高减持处于历史高位的高估值高价题材股。
【海通证券：市场活跃度有望持续提升】
海通证券认为市场活跃度仍有提升空间。除了增量资金流入，市场活跃度也对成交量有显著影响。一方面，目前A股账户活跃度（交易账户/总账户）仅为10%左右，虽然较年中6%的水平有显著上升，但与09年20%的水平仍有显著差距，随着市场的不断走强，人气提升，更多休眠账户将被激活。
此外，最近1个月换手率为年化360%，而2009年达到590%、2007年更是达到1016%%，换手率的差距也反映目前市场仍只是处在牛市初期阶段，随着行情演绎，市场活跃度有望进一步提升，从而推动成交量的放大。
【国泰君安：价值起舞，多点开花】
在本轮牛市中，行业轮动不再简单重复过去传统的产业链条顺序，银行上涨并不意味着行情的结束。在低估值高分红的价值股中，增量资金优先选择的是股票筹码分布离散度高的板块（因而银行、交运先表现），接着将会选择筹码离散度次高的板块（房地产及链条上的建材、煤炭、钢铁，家电、汽车），筹码分布较为集中的板块（食品饮料、医药）排在选项的后面。
【浙商证券：股市“赚钱效应”不是“刚性兑付”】
浙商证券认为，近期以金融板块主导的蓝筹板块飙升行情，显示了“人心思涨”的市场情绪；但到“赚钱效应”初现“刚性兑付”的倾向时，有必要多一份理性，关注市场可能的短期风险，以便A股投资上有多一份安全。
尽管近两周的A股市场“人心思涨”的市场情绪在短期内存在惯性延续的可能，然而一旦有不达预期事件的出现，市场出现大幅震荡的可能性较高，尤其是涉及中央经济工作会议的相关预期。
【机构看市】
【国元证券：明年最高3500点】下半年随着上市公司盈利增速的回升以及股市对盈利的反作用开始生效，股市将面临估值和盈利双轮驱动的格局，明年年中有望成为新一轮牛市的起点。预计明年上证指数在2200到3500点之间运行。
【兴业证券王涵：明年GDP增速6.9％，基建投资维持高位】兴业证券宏观经济首席分析师王涵在兴业证券2015年年度策略会上预计，明年全年GDP平均增速在6.9%，房地产投资增速在6%；制造业投资增速将继续走弱，在10%左右；而基建投资增速有望维持在较高水平，20%左右。
【明曜投资董事长曾昭雄：价值投资回归，牛市第一波尚未结束】曾昭雄表示，金融地产的持续上涨是牛市的第一波行情，这一波行情仍未结束。第一波行情主要是大盘股的恢复性上涨。第二波行情领涨的将会是白马成长股的回归。总之未来中国会在低利息的环境以及改革成功推进的过程中实现慢牛，届时牛长短熊。当市场恢复到一个阶段后，会慢慢回归价值投资。
【招商证券：2015年上证综指为3200点-3450点】招商证券表示，2015年全年，A股提出金融的合理估值区间在28.1X-30.2X之间，EPS的增速为7.2%，考虑到银行行业全年收益率不会和大盘有很大分化，招商证券认为，上证综合指数2015年的合理区间为3200点-3450点之间。
【兴业证券张忆东：明年四大改革促A股大涨，分化将伴随】张忆东表示，明年A股行情特征二：大波动，杠杆化交易、房地产发展、美联储货币政策、注册制或是诱因。行情特征三则是大分化，新机会、新逻辑、新变化将更加突出。明年地方债务改革、“资本输出”战略、国企改革和金融改革四大改革将促A股市场大涨，不过也将伴随着波动和分化。
【广州万隆：短期调整幅度不会太大，谨慎但不可悲观】随着股指快速向3000点发起冲击，市场也将面临新一轮的获利、套牢盘抛压，预计沪指在短线冲高后有阶段性回落风险。但好在支撑市场的改革预期仍在，利好政策仍有可能出台。特别是当前市场火热，一直处于场外资金净流入的状态。这样看来，就算股指的短期调整幅度也不会太大，谨慎但不可悲观。
【巨丰投顾：继续挖掘低估蓝筹，尤其是市盈率15倍以下的低价股】巨丰投顾指出，增量资金对于大盘权重股的持续买入，短线拉开了获利空间，同时也将使得一些获利资金逐步向中小市值个股倾斜，这将是未来行情继续推进的动力。建议投资者继续挖掘低估蓝筹，尤其是市盈率15倍以下的低价股。
【金证顾问：短期或迎来的调整，但调整后还会上行】分析师指出，昨日中小板与创业板收盘飘绿的表现，足以表明昨日市场又开始形成较为严重的分化效应，不利于股指进一步走高。而从技术层面上看，大盘接下来进一步上行的话，即将面临前期2011年4月份高点3000点整数关口附近。
【财经大V们这样说】
海通证券首席经济学家李迅雷：股票期权的推出刻不容缓。股票期权在证券交易所交易可以实现由现货充当期权保证金的功能，提高投资者和全市场的资金利用效率，更有利于满足投资者的交易和组合策略构建需求。
知名经济学家宋清辉：A股天量成交其实有很多原因，如央行降息降准利好刺激；其次是美国经济强劲复苏，因为每次美国经济好中国就会好；另外，当前A股市盈率处于历史低位，仅10倍左右市，低估值吸引大批资金入市。
华泰证券首席分析师罗毅：资本市场改革和业绩超预期增长持续驱动板块投资机会。制度红利持续，注册制、沪港通、T+0制度加速推进持续利好行业，开启向上空间。行业进入提升杠杆大周期和ROE上升轨道。坚定看好资本市场改革背景下券商股的崛起。
北京股权投资基金协会副会长李爱庆：国家的改革浪潮为企业创新、个人创富、机构创投提供了便利和宽松的外部环境，A股发行逐渐的开闸，新三板盛大推出，注册制也将给市场带来巨大的信心。
经济学家陶永谊：中国股市在经历了长达七年的调整之后，将所有不利因素（产能过剩、地方政府债务、房产泡沫等）统统“消化”之后，终于完成趋势逆转。下面，是另一个故事的开始：第一、估值修复；第二、改变预期；第三、再度狂热。
发稿：林桢/古美仪 审校：丁亮
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本文来源：大智慧财经
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