(调研)楚天高速探索转型寻找第二主业，大股东注资可期

大智慧阿思达克通讯社12月5日讯， 大智慧通讯社近日实地调研了楚天高速（600035.SH），楚天高速知情人士表示，目前公司三条公路资产收益稳定，其中2013年底开通运营的黄咸高速盈利超预期；楚天高速正在筹备转型，寻找第二主业。有分析师表示，在湖北国资改革推进资产证券化率2020年达50%的背景下，楚天高速大股东注入公路资产意愿不会改变，未来6年内公司有望被注入资产。

**三条公路资产收益稳定，黄咸高速路盈利超预期**

大智慧通讯社在调研楚天高速时获悉，公司现有的3条公路资产收益稳定，公司未来发展关键是要看公司转型进程、力度有多大。存在的风险是，“省内其他高速路的修建开通可能会分散客流。”

楚天高速主要资产为武汉至宜昌里程为278.869km的沪渝高速公路汉宜段、大悟至随州里程为84.4km的麻竹高速公路大随段、以及黄石至咸宁里程为55.61km的武汉城市圈环线高速公路黄咸段。

汉宜高速公路沿线是湖北省经济发展水平最高的江汉平原中心地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一。公司人士表示，该公路属公司上市时的发起资产，虽然汉宜高铁的开通分流了两地客源，收益增速放缓，但每年仍保持一定增长。且该路段修建早，成本较现在低，通行收费具有优势，均低于周边路段。

上述人士表示，公司十分看好黄咸高速公路运营，“该路段2013年年底通车，今年开始运营收益，比预想的要好。待相邻路段高速公路通车后，效益会很好。”据悉，黄咸高速路段是武汉"1+8"城市圈环线高速公路的重要组成部分，连接东西，公司十分看好。另外，公司的大随高速公路段为湖北省内第一条高速横路，相邻路段还未通车，一定程度限制了车流量，待通车后该路段通行费收入将会增加。

据介绍，高速公路通行费占了楚天高速盈利的96%。我国高速公路收费期限为30年，大智慧通讯社在调研公司时获悉，公司汉宜高速武汉至荆州段，收费截止时间为2030年，荆州至宜昌段，时间为2036年；大随高速路段，约2040年到期，黄咸高速路段约2046年到期。

**寻找第二主业，文化传媒产业+并购基金为转型铺路**

楚天高速人士表示，湖北高速公路骨干网已基本形成，在建的和拟建的高速公路地处偏远山区，工程造价成本高，收益率低，上市公司和民营公司已不愿意再进行投资。针对这种情况，楚天高速正在积极探索转型，寻找第二主业。

今年10月，楚天高速称，公司子公司参与设立并购基金，名为武汉天风睿信资本投资中心（有限合伙），主要经营范围包括投资开发智能交通、节能环保、智能物联、生物制药等新兴领域的高新技术产业项目；投资文化产业；投资金融服务项目并进行投资管理等。

鉴于该并购基金的合伙人为湖北当地机构，该知情人士表示，武汉东湖新技术产业开发区－－光谷有很多上市后备企业，资源较多，并购基金首先考虑在光谷本地寻找投资标的，但这也不排除公司未来在湖北省内进行投资。

另外，楚天高速欲在文化传媒产业方面寻找突破。公司于2013年成立湖北楚天高速文化传媒有限公司，集广告设计、制作、代理、发布、图文设计制作、文化艺术交流及策划、文化项目投资、会务及展览服务、企业形象策划、企业营销策划、商务咨询等业务为一体。而在此前，楚天高速的广告发布权外包。“公司将做的是对现有的广告资源进行整合，对租赁合同等进行清理。预计到今年年底还有很少量的合同在履行。”上述人士表示。

对于转型，楚天高速早在2013年底基本确定路桥运营、交通服务、城市运营、现代物流、金融投资等五大产业格局思路，公司人士表示公司产业发展并不会局限与此，将会一直探索。

总体看来，楚天高速转型略谨慎，上述人士表示，“公司经营公路资产十余年，在转型方面，公司谨慎，一旦有合适的标的，公司会积极争取。”

**国资改革尚未进行，大股东注入公路资产意愿不会改变**

湖北省国资委今年6月发布《中共湖北省委湖北省人民政府关于深化国有企业改革的意见》，意见指出，省出资的大型产业集团和规模较大的政府投融资平台公司，均要筛选、确定上市后备企业，作出上市进度安排，努力实现每户企业控股1至2家上市公司的目标，并逐步实现核心业务资产整体上市。2020年，力争将全省国有资本证券化率提高到50%。

对于湖北省这项国资改革意见，公司人士表示，“湖北国资改革意见较发达经济地区，不够具体清晰，湖北省国资改革要完成50%的资产证券化率难度有些大，2020年实现多少很难说。”大智慧通讯社获悉，目前楚天高速控股股东湖北省交通投资有限公司（简称“省交投”）还没开始进行国资改革。

楚天高速具国资背景，是省交投旗下的唯一上市公司平台。大智慧通讯社了解到，楚天高速资产约占省交投资产不到10%，约5%左右。省交投曾在公司投资湖北十房项目时承诺将优质公路资产注入上市公司，但后因楚天高速退出十房项目而解除承诺。

公司人士对大智慧通讯社表示，这并不表示大股东向上市公司注入公路资产的意愿改变。

有分析表示，湖北省交投作为楚天高速的大股东，在湖北国资改革推进资产证券化率2020年达50%的背景下，未来6年内上市公司被注入资产可期。

此外，大智慧通讯社了解到，公司暂未实施股权激励。

大智慧大数据终端显示，截至2014年12月4日收盘，楚天高速2014年累计涨幅达108.44%，股价翻番，在高速公路概念股里涨幅位列深高速（600548.SH）之后，排名第二。

发稿：邹莹/古美仪 审校：朱琼华

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