大智慧阿思达克通讯社12月2日讯,周二,海通证券首席策略分析师荀玉根在海通证券2015年年度策略会上预计,明年股市指数将震荡上行,但需警惕3-5月份阶段性风险。增量资金入场、交易活跃度提升助推行情从小盘向中盘扩散。
“本轮行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进,大类资产配置转向股市的趋势已形成,2015年市场向上趋势不变。”荀玉根称。
荀玉根进一步指出,海内外股市历史显示,利率下行或处低位是牛市必要条件,盈利改善可以来自经济复苏也可以来自改革转型、技术进步等,管制放开等股市制度建设助推风险偏好。“一带一路”等保驾的稳中求进、改革加速,使市场对基本面预期渐变,近一年多企业盈利与GDP已逐步脱钩。
同时,荀玉根也表示,明年股市风格或将走向偏中盘。风格跟投资者结构无关,A股一直由散户主导,成交占比近85%,机构占比12%,法人占比在3%,市场活跃度决定风格变化。2005-2007年、2008年底-2009年牛市均分三个阶段,风格从小到中到大,2015年伴随增量资金入场,交易活跃度提升助推行情从小盘向中盘扩散。
“明年股市向上趋势不变,但是需要警惕3-5月份,可能会出现阶段性风险。主要是美国加息政策干扰国内流动性、地产链及季报数据考验基本面、市场季节性规律等因素导致的。”荀玉根强调。
发稿:李雪/古美仪 审校:陈金艳/李书成
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