21家公司敲响退市警钟 “保壳”多依赖变卖资产

四季度逐渐临近，一些已连续两年亏损的上市公司，特别是今年中报继续亏损的企业逐渐敲响退市“警钟”，这些企业的业绩扭亏需求更加迫切。据大智慧通讯社统计，全部A股中有21家上市公司已连续两年亏损且今年上半年继续亏损，其中部分上市公司多通过变卖资产等方式力求保壳。

21只个股敲响退市“警钟”

具体来看，A股中共有21家上市公司在2012年、2013年以及2014年中报出现连续亏损，其中*ST股票有19只，另外两只为创业板股票天龙光电（300029.SZ）和万福生科（300268.SZ）。

就今年中报来看，亏损超过1亿元的有8家上市公司，包括*ST超日（002506.SZ）、*ST仪化(600871.SH)、*ST二重(601268.SH)、*ST新材(600299.SH)、*ST锐电(601558.SH)、*ST吉炭(000928.SZ)、*ST新民(002127.SZ)以及*ST商城(600306.SH)。分别亏损26亿元、17.5亿元、9.4亿元、5.0亿元、2.9亿元、2.4亿元、1.8亿元和1.1亿元。

某沪上券商分析师对大智慧通讯社称，一些ST公司连续亏损，甚至其中一些公司今年中报也不理想，其个人观察认为，面临退市风险的一些企业所处的行业还有公司自身的基本面并不能支持其“翻身”。特别是一些上半年亏损幅度比较大的企业，想要在半年内扭转亏损颓势很困难，所以说摆脱退市命运的可能性并不大。除非有重大事项出现，如重组、进驻战略投资者等等。

根据上交所《上海证券交易所股票上市规则（2013年修订）》规定，因最近两个会计年度的净利润连续为负值或被追溯重述后连续为负值，其股票被实施退市风险警示后，公司披露的最近一个会计年度经审计的净利润继续为负值将由该所决定暂停其股票上市。

上述21只个股中，在上交所上市的有10只。包括*ST钢构（600072.SH）、*ST东安（600178.SH)、*ST昌九(600228.SH)、*ST新材(600299.SH)、*ST商城（600306.SH)、S*ST中纺(600610.SH)、*ST三毛(600689.SH)、*ST仪化(600871.SH)、*ST二重(601268.SH)、*ST锐电(601558.SH)。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2012年修订）》的规定，上市公司出现最近三年连续亏损的情形，深交所可以决定暂停其股票上市。若在2014年未能扭亏，天龙光电、万福生科以及德宝股份很有可能成为创业板首批被暂停上市的公司。

除天龙光电和万福生科两只创业板股票面临退市风险外，还有一只创业板股票－－宝德股份也面临着退市风险。宝德股份（300023.SZ）虽然2014年上半年实现净利润500多万元，但是2012年和2013年却连续两年亏损。其在9月15日例行发布了可能被退市风险提示公告。

按照目前的规定，创业板公司连续两年亏损，自披露其后首个半年度报告时，就要开始发布公司股票可能被暂停上市的风险提示公告，之后每五个交易日发布一次，直至暂停上市风险消除，或者深交所作出公司股票暂停上市的决定。

多家公司变卖资产等方式力图“保壳”

退市风险步步紧逼，上市公司只能各想奇招，以求保住上市资格。而上市公司在进行“壳资源保卫战”中，最多使用到的方法便是变卖资产。

*ST钢构在7月31日表示，公司将持有的上海瑞宿企业发展有限公司100%股权在上海联合产权交易所公开挂牌出让，截至6月30日，上海瑞宿资产总额为2.05亿元。*ST商城也在8月28日收到了证监会受理其《重大资产出售暨关联交易申请》。

8月20日，*ST昌九则公告表示，公司股东江西昌九化工集团有限公司同意公司以资抵债，昌九生化将其所持昌九青苑100%股权、昌九昌昱50%股权、昌九化肥50%股权、昌九康平40.19%股权、昌九金桥27.09%股权及昌九生化持有的应收账款、其他应收款、部分固定资产及工程物资等闲置资产，等额抵偿昌九生化所欠昌九集团债务，此次交易金额根据已经赣州市国资委备案的评估值确认为1.4亿元。

*ST三毛在9月5日公告表示，公司以评估价值人民币14937.57万元将所持有的上海三毛国际网购生活广场贸易有限公司100%股权转让给上海渝茂资产管理有限公司，双方就本次交易草签了《上海市产权交易合同》。

9月9日，*ST新民也对公司重大资产重组实施进展进行公告，其表示，证监会已核准公司向东方恒信资本控股集团有限公司出售本公司持有的吴江新民化纤有限公司100%股权、苏州新民印染有限公司100%股权。

*ST新材也进行了重大资产重组，并于9月11日披露最新近况。*ST新材在其公告中坦言，公司拟出售部分资产和负债（含部分股权）予关联方公司，构成上市公司重大资产出售，以改善公司2014年度经营业绩；第二，公司拟以除上述之外的资产和负债实施重大资产置换及发行股份向控股股东中国蓝星集团购买其持有的蓝星安迪苏营养集团有限公司股权，从而改变公司经营范围、提高公司核心竞争力、提升公司持续盈利能力。

*ST仪化也在筹划重大重组，其公告称，此次交易由资产出售、定向回购股份、发行股份购买资产及募集配套资金四个部分组成。*ST仪化向中国石化出售其全部资产与负债。此次拟出售资产的评估值为649,142.61万元，该评估结果已经国务院国资委备案。

而万福生科早在今年4月就曾发布公告，寻找受让方，处理机器设备、土地和厂房等闲置资产，以减轻经营压力。

除了通过变卖资产的方式来进行保壳。一些公司则选择了置换资产、增资扩股等方式。9月16日，正处于停牌状态的天龙光电发布关于重大事项进展的公告，控股股东常州诺亚的自然人创始股东希望通过增资扩股，引进新的战略投资者，进一步优化常州诺亚的公司治理结构。此次引进战略投资者如获得成功，会导致天龙光电的控股股东结构及实际控制人发生变化。目前交易双方已经进入商务条款讨论及相关公告资料准备阶段。

9月17日，*ST吉炭发布《重大资产置换及发行股份购买资产报告书》，报告书显示，公司以截至2012年12月31日的全部资产和负债（作为置出资产），与中钢股份截至2012年12月31日持有的中钢设备99%股权（作为置入资产）进行置换。此次重大资产置换中置入资产大于置出资产近20亿元。

7月11日起，宝德股份因拟披露重大事项而停牌。9月5日披露的进展公告称，公司及有关各方正在积极推动重组各项工作，交易双方已就交易核心条款达成共识，重大资产重组相关文件正在经相关各方审核。

6月26日，*ST三鑫也表示，公司正在筹划重大事项。*ST天业拟非公开发行股票在8月25日获得证监会核准通过。