正股走好，转债普涨。近期以来四只金融转债“抱团”刷新高（如平安转债、中行转债、民生转债和国金转债等）。分析人士指出，9月转债表现预计仍取决于正股，仍是正股基本面较好的个券相对有上涨潜能，中长期仍推荐背靠互联网金融主题的平安、国金。
根据大智慧大数据终端显示，近期以来，5只金融转债中除了工行转债(113002.SH)外，其余4只纷纷于近期走出了阶段性新高。其中平安转债（113005.SH）6连阳后走出历史新高114.43元/张；国金转债(110025.SH)亦然，5连阳后冲到125元/张；民生转债（110023.SH）4连阳后创3月份以来新高；中行转债(113001.SH)4连阳后104.65元/张，为年内最高。
一位大型券商金融分析师向大智慧通讯社表示，金融股在基本面上9月继续走高的概率不高，当然也不排除沪港通的预期可能有变化。9月转债市场仍跟随股市大盘波动，大概率处于胶着状态。目前来看，虽然平安的股价已经超过转股价，但建议投资者继续持债，不轻易转股。
申银万国在近日发布的四季度转债市场展望中表示，转债整体建议以持有为主，重仓者可考虑择机减持，轻仓者等更好的机会。当前市场风险逐步攀升，重在经营个券，把握结构性机会。其中平安轻仓者建议等待增持机会。
不过海通证券则在最新的可转债9月策略月报中指出，经过7 月以来的上涨，目前转债大都为股性，转股价值对转债价格构成主要支撑，因此9 月转债市场的判断仍是取决于正股的机会，而条款博弈和债底方面的机会较少。对正股判断从无风险利率、企业盈利和风险偏好入手。
海通证券指出，9 月无风险利率预计仍保持平稳，经济基本面前途难辨，个券基本面取决于行业状况和改革转型。虽然经济重有下行风险，但宽货币环境、沪港通均有望带动投资情绪，而海外资金的逐步流入或也会提升风险偏好，9 月市场风险偏好或仍保持乐观。
在金融业方面，海通证券认为，银行盈利能力出现小幅下滑，营业收入的增长支撑净利润的增长。非银行金融的表现则好于银行，平安和国金收入和净利润都出现20%以上的同比增长，特别是国金14 年中报的净利率增速高达32.4%。因此，中长期仍推荐背靠互联网金融主题的平安、国金。
“我们在8 月28 日进行了最新一期的一致预期调查，虽然与上月相比，转债的关注度有所下降（受访者中看好转债的比例从54%下降为42%），但转债仍是城投债后投资者最关注的投资品种，因此9 月转债仍有一定关注度，但大概率仍上下波动。”海通证券指出，受访投资者最关注的三支转债中，平安、国金、石化均是普遍受关注的个券。
不过值得一提的是，平安转债在经历6连阳后今天开始回调，截止发稿，微跌0.24%；国金转债继续走强涨幅0.3%；民生转债微跌0.02%；中行转债涨幅0.07%；工行转债跌幅0.01%。
本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
