定期理财活期化 阿里“招财宝”来袭

某股份制银行零售部人士表示，“招财宝”把定期做成活期这样一种概念，为投资者的资产配置提供了一个很好的机会。“招财宝”的优势主要体现在流动性和预期收益上，但较高的流动性最终还是要客户付出收益损失的。另外，“招财宝”实际上是一个理财平台，平台本身并不承担风险。而从风险控制看，银行的风险控制水平肯定是其他机构无法相比的。 

5741亿元，这是阿里“余额宝”面世到今年6月30日的资金规模。8月25日，阿里小微金融服务集团继推出“余额宝”后，又发布另一重量级互联网金融创新产品“招财宝”。 

被称为“余额宝”升级版的“招财宝”，并非一款产品，而是阿里小微金服打造的一个理财平台。在“招财宝”平台上的理财产品，预期年化收益率在5.4%至7%之间，起投金额100元至1000元之间，本金有保障。除了收益明显高于“余额宝”，“招财宝”主打的功能是“定期=活期”，这意味着投资客户在享受定期理财收益的同时，可以随时支取。 

目前5年期整存整取的利率是4.75%，但一旦提前支取，利率就按照活期0.25%计算。而银行理财产品5万元起售，收益稍高，但却不能提前支取。 

实际上，对于这中间形成的空白，市场上已有相关产品。比如，广发银行的“定活智能通”。客户在办理“定活智能通”存款后，若发生提前支取（含部分提前），支取部分则按照实际存期分段计算定期及活期两部分利息，为客户提供最佳利息组合收入。 

然而，上述产品仅限于存款业务，且本质上还是对定期存款的再组合。与之相比，“招财宝”的做法则可以被认为具有“颠覆性”。 

“招财宝”最大的卖点是将定期变成活期，随时支取且不丧失收益，并且承诺100元开卖。“余额宝”实现随时支取，实际上是使用了自有资金进行垫资，而“招财宝”平台上的产品并不是阿里小微金服的产品，因而不能采用垫资的方式。但与“余额宝”类似，两者随时支取的实现都使用了大数据，“余额宝”用大数据预测每天的投资和赎回金额，“招财宝”则用大数据和云计算技术来测算购买产品用户的风险水平，并据此提供担保，再将这笔投资以“个人贷款”的形式转接给下一个客户。 

举例来说，假如一个客户以一万元投资该平台一款年化收益率为7%的产品，他在第6个月时要求变现，阿里小微金服就通过大数据快速得到这个客户的风险评估结果，金融机构授信系统根据风险评估给这笔变现提供担保措施，这个定期理财客户将变成一笔“个人贷”进入“招财宝”交易平台，最终以现金的形式进入客户的账户。而该客户剩下的半年理财也变成“个人贷”，由平台大数据找到合适的下一个客户，从而实现该客户和接盘者都能享受到7%的年化收益。不过，变现需要按照总金额支付千分之一到千分之二的平台手续费。 

客观来说，“招财宝”模式与时下互联网领域火热的P2P非常相似。其中“个人贷”在定期变活期的过程中发挥了重要作用。用户基于自己在“招财宝”平台持有的指定理财资产数据发布借款申请，其他用户通过“招财宝”平台购买或预约购买该笔借款后，实质是将相应资金出借给变现发起人，从而满足变现申请人获得现金的需求。对此，阿里小微金服金融事业部总经理、招财宝公司CEO袁雷鸣强调：“招财宝”与外界理解的P2P有很大不同。“ 招财宝 平台自身不发布任何理财产品和借款项目，也不设立资金池，不提供投资担保，不做期限错配。” 

非常相似的是，招商银行的小企业E家和包商银行的“小马Bank”也采用了类似P2P的创新模式，但各方存在明显差异。曾经被质疑为P2P的小企业E家目前已经走上正常发展的轨道，其与P2P的本质不同在于由银行提供全套的风险见证服务，并且更大的意义在于基于银行线上供应链领域的积累所做的创新，而非针对理财领域的创新。该产品的投资门槛是5万元，近期收益基本在年化收益率6%左右。 

包商银行的“小马bank”是唯一一家推出P2P产品的直销银行。值得一提的是，“小马Bank”首次引入用户风险测评，在官网上有一个智能理财风险测评的入口，客户可以输入相关信息，系统自动生成一份风险测评报告。“风控应该还是我们的优势，不会太担心（招财宝）的冲击。除了包商银行的全套风险支持之外，我们还要对借款企业收取一定比例的风险保障金，安全性肯定高于其他平台。老实说， 招财宝 的优势可能还是在流动性上。”“小马bank”内部人士表示。 

此前，“余额宝”刚推出的时候，并没有引起银行的足够重视，但随后却引发了一场银行捍卫存款的“宝宝”大战。此次“招财宝”再次来袭，银行又持何种态度？ 

“必须承认， 招财宝 把定期做成活期这样一种概念，为投资者的资产配置提供了一个很好的机会。不过，对于投资者来说，不管产品如何创新，模式如何先进，最终关注的都是投资产品的流动性、风险和收益。这样一种定期变活期的形式是银行很难实现的，原因在于监管层对于互联网企业和银行两者的监管不同。”某股份制银行零售部人士对记者表示。 

他还补充说：“ 招财宝 的优势主要体现在流动性和预期收益上，但较高的流动性最终还是要客户付出收益损失，如果算上这部分损失，其最终收益恐怕也就没有那么大的吸引力了。另外， 招财宝 实际上是一个理财平台，平台本身并不承担风险，按照风险度来划分，应该是中等风险以上。而从风险控制看，银行风险控制水平肯定是其他机构无法相比的。”