招商轮船(601872.SH)昨日晚间发布的半年报显示,上半年,公司实现营收11.91亿元,同比下降8.39%,净利润为2.54亿元,由去年同期-1.37亿扭亏为盈。某港航分析师向大智慧通讯社表示,招商轮船在淡季能实现盈利非常不易,下半年仍有改善空间。
中报显示,报告期公司旗下三支船队共完成货运量2,259万吨,下降19.9%。油轮船队完成货运量1,146万吨,下降33.6%;散货船队完成货运量722万吨,上升0.84%;LNG船队完成货运量832万立方米(391万吨),上升3.6%。
上述港航分析师表示,去年下半年以来,公司陆续拆售5艘老龄油轮,导致公司货运量减少,营业收入和营业成本双双下降,其中成本降幅达到32.36%,高于收入8.39%的降幅23.98个百分点,由此带来毛利率大幅回升28.97个百分点至18.27%。
“成本增速产生剪刀差,原因一方面是今年一季度油运市场大幅反弹,WS指数同比上涨46.38%,二季度WS跌落至低位,但仍比去年同期高2.47%,因此营业收入降幅小于货运量降幅;另一方面,公司去年4季度计提了19.76亿的减值准备,预计上半年油轮的折旧费用同比减少了5000万左右。”上述分析师解释称。
此外,上述人士还补充道,燃油价格同比下降了3%和机务使费减少,也降低了成本开支。
“鉴于2014年起油品海运市场逐步向复苏迈进,目前淡季运价已经略超预期,为4季度旺季的上涨打下基础;而下半年巴西淡水河谷出货增加对Capesize运力的边际消耗更大,散货运价较上半年走强概率偏高。”上述人士称,因此,下半年仍有改善空间。