张礼卿：民营经济要依靠平等竞争 而不是靠政策

中央财经大学金融学院院长、教授张礼卿

网易财经7月30日讯 以“政商重构 市场还权”为主题的2014网易经济学家年会夏季论坛今日举行，中央财经大学金融学院院长、教授张礼卿表示，中国民营经济发展已经进入到了一个新时代，将来民营企业将主要是依靠制度、主要依靠平等竞争来获取发展，而不再是靠政策，这是一个非常重要的判断，这意味着未来民营企业的发展会有更好的发展空间。

张礼卿指出，现在民营企业其实数量已经增长非常快，实力也很强，十几亿、几十亿甚至上百亿的企业都有了，他们是有实力参与到我们国家未来市场竞争领域中的，关键是要给他们机会，关键是要打破各种垄断，让他有平等竞争的环境。

文字实录

主持人：

这句歌词我也会，是这样。我要看的话，挨着您坐的这三位都是金融方面的专家，王岩岫先生，创新部主任，现在最重要的，大家谈到创新、互联网金融，鼓励张礼卿先生聚焦的也是互联网金融这块，二位现在所关注的跟互联网金融相关的，大家很愿意听一听，我可能有两个多月没看《新闻联播》了，昨天晚上第一次看，昨天晚上看到的时候我发现老大爷在谈，谈互联网金融，而且在谈经济下行的风险，中间没有逻辑关系，但也许有，我听不出来，所以需要二位来为我们解释一下互联网金融为什么现在会获得这么高程度的关注？张先生。

张礼卿：

好，谢谢主持人。关于互联网金融呢，其实我没有特别深入的研究，我的一个基本看法就是金融行业里得益于互联网发展及其应用出现的重要创新。

在中国，互联网金融在过去两年里之所以能得到全社会的关注，其实可能有两个原因，一个是它确实，网贷，个人网的P2P，众筹和第三方支付，这些确实给老百姓在使用金融服务方面带来很多便利，在一定程度上提高了金融服务的效率；第二个原因，还是因为我们国家的金融管制比较多，有很多业务本身在传统的、正规的金融体系中没有能够提供，由于管制的原因没能提供，互联网金融服务商确实是钻了这样一个空子，在某种程度上我觉得它是避开管制的一种金融创新活动。

互联网金融，我认为对于民营企业或者中小企业、小微企业来说是一个很好的平台，借助这样一个平台，我相信民营企业能得到比以往更好的融资机会、融资渠道，所以总体来讲，我们可以认为是一个很积极的发展，应该支持的。

但另一方面也应该注意到互联网金融的发展也存在很多风险，最近一段时间，有关部门正在酝酿，实际上已经出台了一些加强对互联网金融的监管措施，我认为这是非常重要的，未来我相信有了这些监管措施，互联网金融肯定会有更好的发展。

接下来我想谈一谈，关于民营经济发展的问题，今天听了保会长的主旨演讲，很受启发，他有两个判断我觉得非常受启发，一个是中国民营经济发展已经进入到了一个新时代，将来民营企业将主要是依靠制度、主要依靠平等竞争来获取发展，而不再是靠政策，这是一个非常重要的判断，这意味着未来民营企业的发展会有更好的发展空间。

第二个我觉得印象非常深刻的是，他提出以来民营投资会在我们国家的投资中扮演更加重要的角色，如果不是主角的话，这也是一个非常重要的判断，我非常认同这两点判断，接下来我想从民营经济的发展和我们国家未来经济增长的角度谈一点个人的看法：

最近两年大家都在谈中国的经济增长潜力，有一种观点，我相信也是很有影响的观点，认为由于中国人口结构的变化，在2010年的时候，我们的适龄劳动人口已经呈下降趋势，因此所谓的人口红利正在消失，之所以很多红利的消失一方面是适龄劳动力的供给在下降，另一方面由于抚养比例的上升，储蓄在GDP的比重肯定要呈下降趋势，我们的资本积累水平也可能下降。由于劳动力的供给在下降，储蓄水平、资本形成水平也在相应的逐渐下降，所以未来的经济增长潜力有可能下降，一般认为未来一二十年，我们国家的经济增长潜力可能会降到7.5%甚至更低，而且可能近五六年是7.5%到7%，五年、十年以后也许会降到6%，这种分析是有道理的，但我觉得另一方面我们也应该有这样一个相对乐观的心态，其实，在决定未来经济增长潜力时，我们不仅要考虑劳动力和资本这两个要素的供给，其实我们还可以注意到劳动生产率的提高对经济增长潜力也会产生巨大的贡献，经济学中有一个概念叫“全要素生产率”，它是专门来概括所有要素的使用效率的概念，在改革开放30年里，我们国家的全要素生产率实际上是增长非常快的，我想这是较大程度上体现了改革开放产生的积极后果，我们未来面对经济增长潜力下降的总体趋势，我们仍然可以通过促进市场竞争来缓解这种经济增长潜力下降的趋势。

如果说我们能够通过深化经济改革，特别是通过引入更多民营企业参与到市场体系中来，那我相信一个更加具有竞争性的市场体系会使我们未来的全要素生产率有更好的提升，实际上这样一种分析，我认为是给我们民营经济的发展前景提供了一个很好的支撑，对它应该给予更多的支持。其实我相信在中国现在民营企业的发展，经过若干年的积累，已经到了有一定实力的程度了，刚才前面有位专家，社科院的刘教授提到，我们现在民营企业其实数量已经增长非常快，实力也很强了，相对比较强，有十几亿、几十亿甚至上百亿的企业都有了，他们是有实力参与到我们国家未来市场竞争领域中的，关键是要给他们机会，关键是要打破各种垄断，让他有平等竞争的环境，我相信这是我们改革的基本方向，也是非常正确的。

这里有一个问题我想提出来，关于中国的资本市场自由化的问题，最近几年来有不少声音认为中国应该加快资本帐户的自由化，应该允许国内外企业自由地在境内境外选择它的投资项目，我认为总体上讲这是对的，但是我们需要有更好的前提条件去支撑这一项改革。我现在有个担心，如果垄断部门的改革没有取得实质性进展，换句话说，民营企业还没有能够自由进入这些垄断部门进行投资的话，这时候开放资本帐户结果会是什么呢？结果实际上是把这些民营企业，有实力的、有钱的民营企业推到国外去，因为资本自由流动以后，能够为投资者带来更好的收益，这个前提是什么呢？国内外的投资机会是一样的，现在是国内投资机会如果很有限，你开放了资本帐户，他们就会很自然的选择到国外投资，其实这对中国来说是一个损失，因为中国总体来讲还是一个发展中国家，我们不是不需要投资，我们还是有很多投资需要，中西部有大量的基础设施投资需要，我们的教育、我们的医疗、我们的卫生，很多有关民生的服务行业的投资还需要大量的增加，而且政府的投资能力应该说在过去几年透支了。

所以我非常同意保会长的意见，民营投资在未来应该扮演更加重要的角色，在我们国家投资，中国还是需要投资，我不赞成说我们现在投资率太高了，要赶紧压下来，成为一个消费大国，这对于一个人均收入只有6000美金的发展中国家来说是奢侈的，我们仍然需要提高我们的资本积累水平，仍然需要增加投资，当然，需要更高的投资效率才行，基于这样一个分析，我认为中国在资本帐户自由化的进程中一定要更加审慎地考虑它是否具备各种前提，我写过一些文章，若干个前提，今天我只是强调一个，就是垄断部门的改革必须取得实质性进展，只有这样，资本帐户自由化对中国来说才是真正有利的。

主持人：

谢谢，最后的结语也很重要，垄断部门的改革非常必要，如果再结合刚才的话题，把这个问题甩给王主任的话，您现在每天面临的研究的压力，也包括看到的现实往前发展的压力可能会更大一些，大家也看到了，现在对互联网金融的要求现在也出来了，只能做中介了，资金池你做不了，甚至连通道也做不了。