大智慧阿思达克通讯社7月25日讯, 深交所投资者关系显示,华夏基金、广发基金、景顺长城基金、上海重阳、国信证券等近50家机构在7月22日集体调研了白马股海康威视(002415.SZ)。此次机构的调研内容主要是公司上半年经营情况、公司分业务情况以及公司未来的发展战略方向。
此次参加调研的基金公司包括华夏基金、长盛基金、长信基金、大成基金、广发基金、财通基金、广发基金、富安达基金、国联安基金、华安基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、纽银梅隆西部基金、国泰基金、交银施罗德基金、前海开源基金、泰达宏利基金等机构。券商公司方面,安信证券、财通证券、国元基金等。私募公司方面,北京鸿道投资管理公司、北京嘉惠盈投资管理公司、上海重阳、景林资产、彬元资本、富敦投资咨询、上海博道投资管理等知名私募机构。QFII机构包括韩国投资基金管理公司上海代表处、挪威银行上海代表处、摩根士丹利亚洲有限公司等。除此之外,仍有一些产业基金,如中信产业基金。
此次会议上,公司海外业务成为机构关注重点。公司表示,从海外销售份额来看,2008年开始海外销售份额超越台湾友商,在2013年公司海外销售份额赶超国际巨头,当前公司在国际市场份额不到3%,预计在不久将来,公司海外份额在国际市场上将超过10%。
与会的北京某基金经理表示,历经几年发展,公司市值过大,当前公司保持业绩高速的增长是重点以及难点。根据海外业务市场份额的扩大以及公司战略的变化,将对公司重新估值。
也有券商人士表示,在股价跌幅超过40%,公司战略发生改变的情况下,机构自然重新估值公司发展,选择较低价位介入该股。
**上半年业绩可观,股价跌幅已经超过40%**
据海康威视中报显示,今年上半年公司维持了可观的业绩增速。其上半年营业收入是60.16亿,同比增长53.92%,净利润是15.20亿,同比增长54.16%。但可观的业绩依然难挡公司股价的大滑坡。实际上,公司2011年、2012年、2013年的净利润增速分别为40.81%、44.28%以及43.51%。公司股价自2010上市以来,最大区间涨幅已超280%,但自去年10月摸高28.1元(前复权)后便一路向下,截至昨日收盘价,股价跌幅超过40%。
与此同时,公司二季度遭到多家机构减持。对比公司一季报以及中报显示 ,公司前十大流通股股东广发聚丰股票型基金在一季度持有海康威视2760万股,中报时仅持有2000万股。交银施罗德成长股票基金也是较一季报时减仓202万股。而股东中国人寿保险股份有限公司005L-FH002深已经从前十大股东中退出。
与会的基金经理表示,历经几年发展,公司市值过大,当前公司保持业绩高速的增长以及公司面临的管理问题是重点以及难点。根据海外业务市场份额的扩大以及公司战略的变化,将对公司重新估值。
公司表示,在公司管理存在两个挑战:一是国有企业,如何更好的解决员工长期激励,如何让员工更多的分享公司的发展。二是如何培养公司文化,优化公司生产、研发、管理流程,打造出更加完善的企业运作体系。
业绩方面,公司称,当前收入和净利润的增加符合预期,现金流同比有很好的表现,公司业务回款会集中在三季度、四季度。其中,上半年,公司的国内业务同比增长41%、海外业务同比增长107%,海外业务收入占比从23%提升至27%,海外业务的增加主要得力于海外业务2.0模式的发展成果。从整体来看,业务的增长主要受益于行业需求的强劲和供应商集中度在不断提升。
应收账款方面,公司应收账款同比增长45%,从应收账款的质量可控,应收账款管理重点控制风险。公司从总部到分公司都有专门独立于销售人员的应收账款管理团队;对于小公司超额销售部分需提供抵押担保;海外业务大部分均参加了出口信用保险;公司自有资金和现金流充裕坏账率低。
**海外业务成为机构关注重点**
此次会议,公司海外业务成为机构关注的重点。上半年中,海康威视的海外业务同比增长107%,海外业务收入占比从23%提升至27%,海外业务的增加主要得力于海外业务2.0模式的发展成果。公司表示,目前海康威视在国际市场的份额不到3%。国际业务上仅仅完成产品和渠道分布,下一步将进一步拓展推广解决方案,最后走向真正的全球化。
调研期间,公司高管对机构称,当前公司在海外布局产品以及渠道铺设已经基本完成,在不久将来,公司的海外份额在国际市场上将超过10%。未来三年里,海外业务占总业务比重将达到1/3。
作为安防行业龙头企业,谈及安防行业下一个驱动点的时候,公司认为,安防行业未来的驱动点在于对数据的智能分析和提供关联数据两方面来拉动未来需求。随着近几年中国安防行业的发展,现在来看中国安防产业已经建立了自己的产业链生态,系统厂商可以推动整个产业链的健康发展。除了小部分国际一线的安防企业,中国企业已经赶超了绝大部分的国际企业并在国际安防市场上占领了一席地位。
发稿:王淑兰/曹敏慧 审校:胡庆/陈金艳
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