担负着为棚改提供成本适当、长期稳定建设资金的国开行住宅金融事业部挂牌在即。近日记者从相关渠道获悉，国开行住宅金融事业部已基本确定在7月底挂牌，该事业部负责人或由国开行行长郑之杰出任。
另据媒体报道，住宅金融事业部将下设三个局，并采取独立核算。
今年4月2日，国务院常务会议要求国开行成立专门机构，实行单独核算，加大对棚改的支持力度。此后，国开行一直在加快住宅金融事业部的组建，6月份，住宅金融事业部筹建申请获得银监会正式批准。
或于7月底挂牌
半年已过，今年保障房建设任务已完成半数。从决策层的政策导向来看，作为稳增长和保民生重要抓手的棚户区改造和保障房建设，依然是下阶段推进的重点工程。
作为支持棚改的主力银行，今年以来，国开行对于棚改的“供血”可谓不遗余力。国开行董事长胡怀邦表示，当前开发性金融服务国家战略的一个重点，就是加大支持棚改工作力度，并“把支持棚改作为深化国开行改革的重要推动力。”
为此，国开行与棚户区改造任务较重的地方政府进行对接，推动各地加快棚改。数据显示，仅4月份，国开行对全国各地的棚改项目承诺贷款938亿元，发放贷款834亿元，是前3个月发放额的3.4倍。
截至6月底，国开行新增承诺棚改贷款6760亿元，是去年同期的18倍；发放2195亿元，其中，4月2日国务院召开常务会议以来发放1949亿元，同比增长433%，支持新增建筑面积约2.5亿平方米，惠及棚户区居民213万户。
同时，住宅金融事业部的筹备也在衔枚疾进。4月份国务院常务会议以来，国开行加紧研究制定《住宅金融事业部组建方案》，明确棚改业务口径，核对存量项目清单，并制订事业部经营管理、评审、资金、信贷、财会、风险等各项制度。
6月26日，国开行表示，住宅金融事业部筹建申请已获得银监会正式批准。国开行称，这标志着由国开行成立专门机构支持棚户区改造工作取得重大进展。据了解，在日前召开的国开行二季度工作会上透露的信息表明，住宅金融事业部已基本确定在7月底挂牌。
在运行机制上，国开行现有的棚改等保障性安居工程建设贷款将划入事业部统一管理。事业部将发挥开行规划、开发、评审、筹资、风控、信贷管理等整体优势和系统支持，建立协同高效、专业运作的运行机制，包括单独的授信评审体制、会计核算体系、绩效考核机制等。
据悉，在机构设置上，住宅金融事业部将下设综合局、信贷局和评审局，虽然不是独立法人，但是定价、成本核算、资金来源均独立。
万亿元PSL支持
今年是棚改任务最重的一年，470万户需要大约1万亿元资金。在地方政府债务压力增加的情况下，成本适当、长期稳定的建设资金来源是首先需要解决的问题，在此背景下，住宅金融事业部应运而生，并将在棚改项目融资中成为主要渠道。
近日有消息称，国开行在二季度获得央行1万亿元补充抵押贷款(PSL)，用来支持住宅金融事业部的棚改专项贷款。PSL与再贷款十分相似，其主要区别在于PSL需要抵押物，而再贷款主要是信用贷款。
一组被广泛看作证据的数据是，国开行截至6月末的资产总额为9.9万亿元，比2014年一季度增加了1.56万亿元。有媒体援引国开行人士表示，其中增加的1万亿元就是来自央行的PSL贷款，并且二季度已经到账。
国信证券研报认为，对国开行来说，发行住宅金融专项债相当于从负债端提供了资金来源，而PSL则相当于从资产端提高了资产周转率和资金使用效率，这一政策工具组合无疑会双向加强政策支持的效果。
一位业内人士向记者表示，PSL利率应不会高于一年期国开债的发行利率，否则将影响国开行融资成本，不利于降低实体经济的融资成本。
国开行二季度工作会议上，董事长胡怀邦表示，“下半年要加快住宅金融事业部开业运转，争取全年发放贷款4000亿元以上，确保棚改好事办好，提高棚改资金使用效率。”面对下半年近2000亿元棚改贷款的发放任务，低成本的资金来源是首要问题。
低成本资金渠道
根据目前公开信息判断，住宅金融事业部或主要有两种资金渠道，一是发行住宅金融专项债券；二是设立城镇化发展专项基金，引导商业银行、保险、社保等社会资金参与包括棚改在内的城镇化建设。
通过发行住宅金融专项债券，借助国家信用，国开行可获得相对低成本的融资。不过目前住宅金融专项债仍未揭开面纱，业内对其信用评级、投资者等方面存有诸多疑虑。城镇化发展专项基金也未有进一步消息。
在传统模式下，国开行支持棚户区和保障房的信贷资金主要来源于政策性金融债和企业债。近年来，国开债收益率攀升，国开行面临资金成本上涨的困扰，其“保本微利”的经营原则也受到挑战。7月初，在国开行发行的4期增发金融债中，10年期固息债中标利率为5.50%。
由于棚改项目的特殊性，国开行资产端的收益率相对受限，因此负债端的融资成本也亟待降低。此次PSL贷款或可成为国开行低成本棚改资金的一个新的重要来源。据报道，本次PSL在还款来源上主要是通过国开行住宅金融事业部未来在银行间市场发行的住宅金融专项债券。
不过，国信证券认为，如果没有特殊规定，国开行所有的资金来源均可用于偿还，包括发行国开债、住宅金融债甚至同业拆借，与其他债务的偿还方式并无不同。
业内分析人士判断，从种类和期限上看，PSL对金融债的替代性可能更强，也有可能造成住宅金融专项债推迟面世。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
