家族信托在中国：刚起步 有难度 在探索

应该说，信托公司扩展家族信托的信心主要源于巨大的财富市场增量。

一项经常被引用的数据来自招商银行与贝恩公司联合推出的《2013中国私人银行财富报告》，报告预测中国内地可投资资产规模1000万元以上的高净值人群在2013年底将达到84万人，对应的财富规模将达到27万亿元人民币。

另外一重信心来自国际经验，家族信托是在境外广泛流行的家族资产管理形式，大众所熟知的洛克菲勒、杜邦等家族都借助家族信托使财富世代相传。

信托业内人士对家族信托有着这样的评价：除非做过家族信托，否则你永远无法知道家族信托的全貌。随着近两年家族信托在我国的萌发，有多少信托机构开展了家族信托，他们做了些什么？家族信托在当下的中国还有哪些短板和掣肘？

记者粗略统计，从2013年1月至今，推出家族信托产品的信托机构约有6家，分别是中信信托、平安信托、外贸信托、北京信托、上海信托、紫金信托等，此外还有一些信托机构开展如子女教育信托、公益信托等在内的业务，也表明其在家族信托方面的探索。

具体而言，家族信托产品第一单始自2013年1月，平安信托发售一款家族信托，总额度为5000万元，按照约定，信托委托人将与平安信托共同管理这笔资产，委托人可通过指定继承人为受益人的方式来实现财产继承，收益分配方案根据委托人的要求来执行。

2013年5月，外贸信托与招商银行推出家族信托产品，据其介绍该公司至今签约数量已达到数十单。同样是在2013年，北京信托与北京银行合作开展家族信托业务，至今已推出7只家业恒昌系列家族信托产品。

紫金信托针对5000万元资产以上的客户推出“紫金私享”系列信托产品，但目前以单一客户作为主要服务对象，受益人范围涵盖自然人客户的家庭成员，做到了与家族信托的无限接近。相比较而言，中信信托开展家族财富管理的起点较高，除家族信托业务之外，今年1月其签下首单“家族办公室”合约。

不同于单一信托产品，“家族办公室”基于客户家族永续经营的立场，跳出了纯粹家庭理财的范畴，高度专注于客户的全方位、个性化需求，其服务范围涵盖投融资策略组合、法律税务、教育传承、慈善管理、艺术品收藏、定制化旅行等方面。今年5月，作为中信信托在家族信托基础上的延伸，中信信托和信诚人寿联手，推出国内第一单保险金信托。另外，上海信托今年4月成立了名为“家族管理办公室”的部门，主要对接具有家族财富信托需求的客户。

通过上述梳理不难发现，国内推出的家族信托是根据客户的资产情况定制家族信托计划，主要是以现金的资产形式成立，最低门槛为3000万元，部分门槛为5000万元。从功能上看，仍是财富传承及风险隔离。

因此在产品设计中，家族信托凸显出以下几个特点：即实现财产从委托人到受益人的转移；信托财产独立于委托人和受益人；信托财产独立且受益权可附加条件；受益人享有信托受益权且分配方式可设一次性分配、定期定量分配、临时分配等不同形式。

在家族事业传承方面，通过家族信托，财产实现隔离，家族企业抗风险能力增强；建立起“职业经理人＋家族信托”的双效机制，一方面能干的职业经理人管理着家族企业，企业业绩蒸蒸日上；另一方面则是继承人虽不经营家族企业却依然生活无忧。另外，由于信托财产独立，具有保密性，通过信托控制上市公司股权也可有效保护股东隐私。

应该说，信托公司扩展家族信托的信心主要源于巨大的财富市场增量。一项经常被引用的数据来自招商银行与贝恩公司联合推出的《2013中国私人银行财富报告》，报告预测中国内地可投资资产规模1000万元以上的高净值人群在2013年底将达到84万人，对应的财富规模将达到27万亿元人民币。另外一重信心来自国际经验，家族信托是在境外广泛流行的家族资产管理形式，大众所熟知的洛克菲勒、杜邦等家族都借助家族信托使财富世代相传。更进一步而言，“探索家族财富管理，为客户量身定制资产管理方案”也是监管层鼓励并有意推动的信托转型方向之一。

但是，目前在我国开展家族信托尚有几处短板。正如业内人士所分析的那样，《信托法》规定，需要交付信托管理的财产必须先办理“信托登记”，以此确保信托资产的法律安全。但与海外很多国家和地区的过户流程清晰、涉及税费明确的信托登记制度相比，国内目前实行的信托登记制度中尚无对信托财产（如不动产）的过户、税费征收等方面的规则，诸多涉及财产登记的具体细则并不明确。

另外，我国将公示作为信托生效的要件，也即委托人将财产“装进”信托计划时除要办理信托登记手续外，还要进行公示，这在一定程度上可能会引起高净值人士的不安。而在境外，为了保护委托人及受益人的隐私，信托计划的生效要件无须包括公示环节。

还有些处于观望状态的信托公司表示，国内高净值人群的财富管理教育有待进一步深入，大部分高净值人群对把财富交给第三方机构去管理还存在疑虑，另一方面，在机构选择上实力强、口碑好的大型信托公司往往更有优势。

事实上，路是要一步一步走的，家族信托在我国才刚刚起步，充分发挥出最佳效用还需时日。此外信托公司也当扪心自问，财富来了，你准备好了吗？