现券收益率盘整，央行正回购缩量难稳流动性

大智慧阿思达克通讯社7月10日讯，中国银行间债市现券收益率周四继续横盘整理。交易员表示，央行正回购缩量然放水力度有限，资金面难有明显改善。此外，下周将有宏观数据出炉，经济企稳预期下市场观望情绪较重，现券市场继续盘整。

“这几天（收益率）都没怎么动，资金面、基本面趋势都不太确定，机构还在观望吧。”上海一银行交易员说，“今天正回购虽然缩量了，但央行放松的态度不是很明确，大行都不太愿意出钱。下周看宏观数据表现怎么样了。”

他并表示，一级市场下周将迎巨量供给，也在一定程度上增添了市场谨慎情绪。据大智慧通讯社统计，截至本周四，已经公告下周发行的利率债累计额度高达1366亿元。

中国央行公开市场周四进行了100亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4.0%。由于今日有400亿元正回购到期，因此当日净投放300亿元，加上周二净投放的200亿元，本周共净投放500亿元，为连续第九周净投放。

然而，央行连续给市场投放货币，仍然不能给市场止渴。虽然银行间货币市场短期资金利率未出现明显上行，但多数交易员表示，银行间市场实际流动性已经不像短期回购利率波动表现的那样乐观，拆借依然较为困难。

中信证券资管部门屈庆周四研报指出，目前资金总量供给改善因素不乐观，外占少、公开市场到期存量少、季节回笼因素还不断累积。央行对流动性的长短期态度存在微妙调整变化可能，即便下半年没有主动收紧动作，但不松实际就容易变紧的结果。目前看，短期资金利率的易上难下状态会持续更长时间。

基本面方面，国家统计局将于下周三(16日)召开二季度国民经济运行情况新闻发布会，公布二季度GDP及6月生产、消费、投资等数据。

二级市场上，待偿期为9.7014年的“国债140005”最新最优双边报价为4.15%/4.10%，上日尾盘报4.16%/4.09%；待偿期为6.7370年的“国债140006”最新最优双边报4.10%/4.055%，上日尾盘报4.10%/4.02%。

截止收盘，隔夜质押式回购加权平均利率报3.3258%，昨日为3.3804%；7天品种报3.7825%，昨日为3.7681%。

发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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