大智慧通讯社从阳光照明（600261.SH）知情人士了解到，在节能灯方面，公司现在主动去掉毛利率不高的单子，全年的收入有可能下滑20%以上，但全年的利润不会下滑，反而比预期要好些。
据大智慧通讯社了解, 6月23日公司股价跌停，6月23日至6月30日累计跌幅为8.86%。市场对公司二季度不确定等因素而担心，导致近期二级市场上表现反常。
上述人士对此表示，6月23日是公司送股到账日，一些结构化的私募产品碰到亏损线，导致卖盘，下午主要出现公募基金跟风盘，成交量并不是很大。虽然现在飞利浦节能订单下降，同时低的毛利率单子公司不接，如果以现在的势头来看 ，比年初预期要好一些。
二季度节能灯降幅超预期
知情人士对本社透露，从今年二季度来看，传统产品的收入下降超预期，4-5月份节能灯下降速度比较快，收入将比预期要差。
上述人士表示，今年节能灯份额下降，短期会导致收入下滑，但利润不会有太大的影响。以前由节能灯替代白炽灯，在国家政策补贴等因素的推动下导致节能的渗透率很高，而现在由于LED优异的性能，LED替代节能灯是大势所趋，也是市场行为。
某券商研究员认为，上周股价大跌8.7%，主要因为市场担心节能灯降幅超预期以及公司2季度业绩低于预期。全球节能灯下滑是大势所趋，下滑速度的确有些超预期；但全球照明需求没有下降，只能说明LED出货更加迅速，也不是坏事。
值得注意的是，从2013年主营业务分析，公司LED照明产品的比例增长迅速，节能灯业务有所下滑。公司主营业务分别为一体化电子节能灯、节能灯、LED照明产品等，LED照明产品收入9.83亿元，同比增长170%；一体化电子节能灯收入15.40 亿元，同比下降 0.06%，节能灯灯具收入 5.78亿元，同比下降 7.91%。其中LED照明产品的毛利率最高，达到24.81%。
海外订单推迟与政府采购不影响全年收入
知情人士表示，上半年收入不达目标，主要是出现了一个海外客户订单的差异，海外的客户的订单推迟一个月，预计订单额达几千万元，会影响二季度的报表，但不会影响全年的收入。
某券商研究员认为，公司是国内LED光源制造规模最大的企业之一，具有规模优势，订单短期的波动不会影响公司竞争力，看好近两年公司份额继续提升。
此外，业内人士认为，公司当期利润受到政府采购节能灯项目的影响，如果二季度政府采购的节能灯大量出货，就会拉高当期成本，拖累当期利润，但基本上不会影响全年业绩。
对于政府推广出货情况，知情人进一步确认，会吞噬当期部分利润，但不会影响全年的利润。
国内市场业务发展壮大，客户结构优化
知情人表示，今年公司加大了对国内市场的推广，主要在两方面布局，在国内经销商方面，各个区域路演LED新品；在电商方面，4月份上线了天猫旗舰店电商渠道，以后将逐步上线京东、亚马逊等电商平台渠道。
公司资料显示，在 2013 年商业照明、户外照明发展的基础上，通过阳光 LED品牌推广、家居和商用 LED 产品终端门店建设、LED 大客户大项目服务，进一步加强国内市场业务发展，2014 年国内市场营销计划投入1亿元。
在电商渠道的投入方面，3月份，知情人士对本社透露，公司今年将在国内新增电子商务渠道，计划投资1000-2000万元，设立电子商务渠道目的主要是发展自有品牌。
此外，今后将会在渠道和客户结构方面优化，去年12月东芝成为公司的客户，目前在努力拓展其他客户；今年1月份，因海外市场拓展和自主品牌发展需要，公司控股子公司厦门阳光恩耐照明有限公司以现金出资 100 万澳元设立全资子公司澳洲艾耐特照明有限公司。
据了解，目前公司的渠道包括，国家推广节能灯国家招标项目、1000多家经销商、工程渠道等；以及公司发展的自有渠道，主要包括海外超市、飞利浦代工、非飞利浦如LOWES、欧司朗、东芝、GE等；随着今年电商渠道的开拓，公司的销售渠道变得更多元化。
公司2013年全年营业收入为31.69亿元，同比增长22.22%，归属于上市公司股东净利润为2.32亿元，同比增长10.27%。公司2014年一季度营业收入为7.48亿元，同比增长14.65亿元，归属于上市公司股东的净利润为8026.64万元，同比增长22.39%。
本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
