外管局总经济师：巨额外储加大宏调难度，制约货币政策

大智慧阿思达克通讯社6月12日讯，外管局总经济师黄国波今日接受中国政府网专访时表示，巨额外汇储备加大了我国宏观调控难度，形成国内通货膨胀潜在压力，提高了央行存款准备金率和对冲操作压力，对货币政策的制约程度增加。

据《人民日报》海外版报道，李克强总理近期在非洲访问时曾表示“巨额外汇储备是一个沉重的负担”。对此黄国波称，外储过快增长反映了中国国际收支失衡的问题，带来一系列挑战。

挑战之一是加大宏观调控难度。外汇储备规模过大，一方面增大了本币供应，形成国内通货膨胀潜在压力。另一方面提高了央行存款准备金率和对冲操作压力，对货币政策的制约程度进一步增加。二是增加央行资产负债风险。外汇储备占央行总资产的比重超过80%，央行的资产负债货币结构不匹配，带来较大的汇率风险和成本对冲压力。

同时，外汇储备过快增长，加大了其经营的挑战。黄国波解释说，相比巨额外汇储备，国际金融市场容量较为有限，大规模投资面临约束；国际金融危机频繁发生，引发资产安全和价格风险；政治、外交冲突也引发资产冻结等极端风险。

最后，资源、环境等其他成本也在不断上升，如有些原材料和劳动密集型产品的出口，极易扩大污染，加剧资源和环境压力。

不过，黄海波强调，中国巨额的外汇储备对中国应对国际金融危机，隔离实体经济免受外部冲击，发挥了重要作用，为经济结构调整和转型升级创造了条件。

根据央行的数据，截至2014年一季度末，中国外汇储备余额为3.95万亿美元，居世界第一。这一规模占全世界外储总量的三分之一。

发稿：王岚锦/曹敏慧 审校：彭定芳

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