IPO箭在弦上、投资者一片忐忑之时，A股市场继续反弹。本周三，沪深股市低开高收，上证指数再度收复2050点。
截至收盘，沪指报收2054.95点，上涨0.12%；深成指报于7340.69点，微跌0.01%；创业板指则报收1367.39点，涨幅1.00%。
这已经是IPO重启消息公布后A股市场连续第二个交易日逆势上行。投资者发现，以往对IPO“闻风丧胆”的股市表现得有点近乎“气定神闲”了。
此番新股发行邂逅“定向降准”。“定向降准”对IPO利空的对冲无疑是市场所乐道的一大原因。东北证券分析师沈正阳表示，在经济疲弱之际，在强调稳增长的背景下，IPO重启与定向降准对于经济的导向是明确的，更能显示管理层稳增长的意图；与此同时，“定向降准”对于股市的流动性、对股市内在结构也呈现一定的对冲效应。
不过，尽管如此，细心的市场人士还是没有放弃对本轮IPO潜在影响的探究。从各机构的观点来看，由来已久的IPO恐慌在这一轮新股发行重启中似乎有淡化的趋势。
IPO开闸对市场短期的负面影响主要来自于融资规模对市场资金面的压力。然而，从目前情况来看，这一压力已经不大。在华安证券分析师杨宗星看来，IPO短期资金面压力不大的原因主要来自三方面：
首先，未来两个月内平均IPO月融资额并不会太大，甚至首发再融资规模会较前几个月更小。数据显示，目前已过会但尚未发行的公司共约43家，预计募集资金共约220亿元，平均每月仅110亿元。
其次，在有新股发行的今年1、2月份，股权融资规模也仅670、159亿元，其中1月份首发约40家，而预计未来每月发行应该不会超过30家，首发规模要比1月份少。
最后，杨宗星认为，市场对IPO预期已经比较充分，应该不会由此给市场资金面带来突然压力。
此外，另有分析人士表示，从目前的市场环境综合来看，随着定向降准和IPO重启靴子的落地，股市弱平衡的格局也发生了变化，多空天平正显现向多头倾斜的苗头，但后市股指能否持续突破、反弹高度如何，仍在很大程度上取决于增量资金的入场。
而IPO重启则有望带来新的资金。一方面，新股发行在即，此前“僵尸户”资金有望活跃注入。最新消息显示，至少有四只新股将在下周三发行。业内人士表示，颇具赚钱效应的新股重启上市，将吸引和唤醒一部分资金参与打新股的队伍，而现有新政新股申购需要老股配仓，这必然有效激活场内的沉睡账户，进场交易二级市场，从而激发市场量能。
另一方面，不仅是散户，IPO开闸也令不少机构兴奋不已，这无疑为本轮新股发行重启增添了底气。中海基金研究副总监陈忠认为，本次新股发行有利因素不少，一是7个月100家的发行总量对市场的冲击不大；二是新股发行定价参考同行业上市公司二级市场平均市盈率，能够有效抑制定价过高的问题；三是老股转让通过向战略投资者配售的方式进行，并增加了1年的锁定期限。
如此一来，IPO重启对市场的利空作用被大打折扣；不仅如此，IPO甚至可能给市场带来更多的机会。华安证券的观点认为，传统周期行业盈利趋势受到周期性与结构性双重因素压制的情况下，市场对能够代表未来新趋势与新市场的行业和公司预期很高，因此创业板、中小板市盈率在过去一年持续上升。然而，市场对这些板块的既有上市公司价值发掘比较透彻，盈利预期已经非常充分，板块整体估值水平较高。而IPO将给市场带来新鲜血液，可供市场继续挖掘新的价值。
值得注意的是，在伴随IPO重启消息而来的市场回暖中，创业板充当了急先锋的角色。本周二，创业板指更是大涨2.05%。
巨丰投顾认为，尽管本周三沪指收复了2050点，但仍处于半年线下方徘徊，已经面临高压区；而创业板继续扩大上涨，显示结构性行情的方向在成长股，预计未来市场的格局将是主板维持小幅上涨，而创业板代表的成长股将大幅上涨。
天信投顾分析师熊鹏晟也表示，部分新股申购时间确定意味着靴子落地，对于投资者而言会有种如释重负的感觉，反映在盘面上就是走势更加稳健，盘中即使下跌也不会有过多的恐慌盘出现，近两天的个股表现渐入佳境，已经具备一定的赚钱效应。而这种效应主要体现在创业板上。本周三，创业板早盘回落后，午后再次上涨逼近半年线关口，盘中调整的方式也显露了目前的强势，加上管理层托底经济，后市反弹将逐渐深入。
不过，尽管主板市场IPO重压下如释重负，创业板“激情”小有焕发，市场还是不乏谨慎的声音。有业内人士表示，近期政策面对市场的悲观情绪有所缓解，但短期A股市场仍难以出现系统性上涨，还需要保持整体谨慎的防守思维，避免因盘中脉冲上涨而追高，仓位不宜过分放大。
“由于系统性上涨难以期待，投资者还需有利好刺激效应减弱后股指再度回落的心理准备，短期的应激上涨可作为优化持续结构、参与短波段超跌反弹之用，但不建议盲目追高。”上述人士表示。
在此背景下，广州万隆建议投资者可以围绕两条线索。其一是符合改革转型的、未来发展方向、超跌、下跌中资金体现明显介入或短暂被套的业绩释放型个股，特别是中报有望业绩大增的个股，中报业绩股应是6月份主力布局重点方向；其二则是符合改革转型、具有产业资本运作意图的并购重组概念股。年初以来并购重组数量同比大增，2014年跻身并购重组大年已无悬念。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
