上周楼市：周成交量环比降1.2%,仍较低迷
上周40个城市楼市成交量为5.10万套，环比降1.2%,同比降12.3%,为2013年周平均成交量的82.4%。从年初至今，40城市楼市累计成交量同比下降15.57%。上周十四大城市成交与供应比由前一周的65.56%略微下降为6454%,成交批售比仍处于较低水平；我们以最近半年的平均销售量衡量的楼市（不含开发商未推盘）静态去化周期，十四大城市去化周期为12.30个月，处于历史较高水平。从成交数据来看，以及成交批售比等数据来看，楼市仍较为低迷，不过环比下降幅度缩小，成交批售比下降幅度也缩小，整体有趋稳的趋势，但周数据波动较大，不能作为准备的判断依据。
行业动态：房地产制度改革逐步部署，各地楼市形势仍较为严峻
房地产改革逐步部署。上周涉及到房地产改革的部署包括1）房地产税改革和住房保障在列2014年经济体制改革九大重点任务。2）国务院部署推进农村土地制度改革。3）69个城市近3000公顷保障房用地审批到位等。最重要的新闻为媒体传言住建部人士确认，除一线城市外房地产市场可能全面放松限购。我们认为，新一届政府上任以来，逐渐落实保障房与市场化两条腿走路，不再出“一刀切”政策，下方调控政策权力，各地因地制宜制定政策的可能性较大，近期除一线城市外，房地产市场全面限购的可能性较大。
各地楼市形势仍较为严峻。1）：国家统计局公布4月份70个大中城市住宅销售价格，房价环比上涨的城市个数减少，且涨幅回落城市增加，房价环比持平和下降的城市个数增加。2）4月上海个人住房贷款增速放缓。3）广东统计局：前4月商品房销售面积降幅扩大点。
主要公司动态：1）融创中国拟收购绿城30%股权。2）招商地产发布股票期权首次授予计划（草案）。3）万科B转H股提示性公告。
股价表现：地产板块走势强于沪深300指数
受到传闻除一线城市，其它城市全面放开限购政策的影响，上周地产板块走强，取得2.2%的收益，强于沪深300指数0.8%的涨幅。从年初以来，房地产行业指数累计上涨1.8%,同期的沪深300指数跌7.8%,房地产板块收益强于大盘走势。
投资建议：谨慎推荐
14年以来，房地产板块成交量持续下滑，市场看淡情绪加重，去化周期指标不断恶化，尤其二三级城市。我们的看法是：目前经济下行趋势仍较为明显，房地产销售情况仍较低迷，趋稳趋势不明显，总体库存水平偏高。综合来看，我们维持对地产股“谨慎推荐”的评级。
在个股方面，我们继续推荐以刚性需求为目标客户、财务结构稳健的的全国性龙头万科、保利地产；其次为招商这类财务上偏保守的地产公司；此外，推荐华夏幸福等模式有创新的公司。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
