据企业观察报报道，一方面是因过分依赖省内单一市场而存在市场过度集中的风险，
另一方面又因企业污染严重而备受诟病，今世缘能否顺利IPO成功登陆A股市场?
面对行业寒冬来临，今世缘的上市前景并不乐观 CFP/供图
继2009年洋河成功上市之后，今世缘能否再创白酒企业成功登陆A股市场的佳话?
4月25日，证监会发布的IPO预披露企业名单中，江苏今世缘酒业股份有限公司(下称今世缘)赫然在列。而证监会此次预披露的白酒企业名单中，安徽口子酒业、金徽酒和安徽迎驾贡酒三家白酒企业也位列其中。
但《企业观察报》记者从证监会官网获悉，截至5月4日，口子窖依然在守候，其审核状态为已受理，安徽迎驾贡酒则因发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限，导致审核程序无法继续而被中止审查。
相比这两家公司而言，金徽酒的受理情况更为乐观。在证监会5月5日公布的25家预披露公司名单中，金徽酒已列位其中。
然而，面对市场过度集中、环境污染、“塑化剂”、“军队禁酒令”、限制“三公消费”等一系列因素的影响，抢先其他三家白酒企业率先进入预披露的今世缘能否成功上市仍未可知。
过分依赖单一市场存风险
今世缘对江苏省内市场的过度依赖，在其招股书中便可见一斑。在招股书中今世缘坦承，江苏市场是目前该公司产品最重要的市场，其中，2011年、2012年和2013年，江苏市场实现的主营业务收入分别占今世缘当年主营业务收入的94.64%、94.76%和94.29%。
因销售区域相对集中，如今世缘在江苏白酒市场份额下降且不能有效拓展其他市场，将对其生产经营活动产生不利影响。
而根据上述数据显示，今世缘95%左右的市场份额一直都在江苏省内，存在市场过度集中的风险。
今世缘为何对江苏省内市场过度依赖?梳理其发展历程不难发现，前身为国营高沟酒厂的今世缘于1997年获得江苏省涟水县人民政府600万元的注资后，其后尽管经历改制，但其发展的根基仍在江苏省内。
过度依赖省内市场不仅给今世缘带来风险，其省内市场的发展也并非一帆风顺。在双沟酒被洋河并购以后，江苏省内传统知名白酒企业就只剩下洋河与今世缘两家巨头，洋河股份作为江苏省的白酒龙头企业，有着绝对的压倒优势。
据了解，洋河股份的经销商曾经给零售商施加压力，要求其若想要销售洋河股份旗下白酒，则不能销售今世缘旗下的白酒。在洋河股份及其他白酒企业的双重夹击下，今世缘的业绩增速早已开始下滑。
尽管今世缘表示将以江苏省内的原有营销网点为基础，计划在全国(包括江苏)建设400个营销网点，逐步扩大公司产品在全国市场的份额，实现全国化战略，但今世缘省外市场并不乐观。
本报记者查阅今世缘招股书发现，2013年，今世缘在江苏省外的多个公司出现亏损：今世缘(上海)商贸有限公司净利润为-6.41万元，湖北今世缘销售有限公司净利润为-140.68 万元，杭州今世缘销售有限公司净利润为-8.59 万元，莆田今世缘销售有限公司净利润为-29.91 万元，湖南今世缘酒业有限公司净利润为-43.67万元。
而对于省外多个公司的亏损情况，今世缘并未说明亏损原因，只表示：“经莆田今世缘销售的《股东会决议》，莆田今世缘销售于2014年3月14日就‘协商注销公司表决成立清算组事宜’召开股东会会议。目前，莆田今世缘销售正在进行清算。”
很显然，面对省外公司的亏损，今世缘已经意识到应该及时止损。但仅仅通过“注销”的方式似乎并不是“止血”的最佳办法。
企业污染严重遭诟病
环保问题也是今世缘亟待解决的问题。据了解，今世缘因污染问题长期被当地群众所诟病。其新厂区长期大量排放污水到六塘河，危害周边数个村庄的居民。除了河流污染，蒸气、噪声以及烟尘的污染也十分严重。
早在2012年，今世缘就被爆出曾因污染严重而遭当地政府通报。江苏省政府曾在2010年发布一份通报：2009年10月下旬至11月，在江苏省环保厅等七部门进行的环保专项执法检查中发现，部分工业企业废水超标排放现象严重，其中，“江苏今世缘酒业有限公司总排口废水总磷12.8mg/L，超标24.6倍”。
然而，当地环保部门却称，在对今世缘酒业进行的检查中，没有发现问题。
而今世缘招股书也声称，“公司自设立以来，未因违反环境保护法律、法规和其他规范性文件规定受过处罚。根据江苏省环境保护厅《关于江苏今世缘酒业股份有限公司申请上市环保核查意见》(苏环函[2011]471 号)：公司能够遵守环境保护的法律法规，核查时段内没有发生重大环境污染事故，也没有发生因为环境污染受到环保行政处罚。制定了环境风险应急预案。产品、副产品及生产过程中不含有或使用法律法规和国际公约禁用的物质。”
为何遭到通报却未曾受罚?抑或是不曾受罚就意味着不存在污染问题?当本报记者就此致电今世缘董事、副总经理、财务总监、董秘王卫东时，截至本报发稿时电话仍无人接听，而对本报记者发出的采访提纲，对方也未做任何回复。
在今世缘的官网上，其董事长、总经理周素明曾公开承诺，“要在自身发展壮大的同时，积极履行社会责任，投身社会公益事业和慈善事业，用实际行动来践行‘广结善缘，回报社会’的使命。”如今，积极谋求上市的今世缘的环保做法似乎与承诺相悖。上市前，今世缘还要接受环保核查。
而对于今世缘能否通过环保部门的环保核查问题，其招股书也声称，“在参照国家环保部和江苏省环保厅的相关法律法规后，保荐机构认为，发行人所处的白酒酿造行业属于重污染行业，但公司生产中的环保措施得力，生产中产生的‘三废’已经得到了妥善的处理，环保设施均正常运行，符合上市的要求。并且，公司已获得江苏省环保厅《关于江苏今世缘酒业股份有限公司申请上市环保核查情况的函》(苏环函[2011]471 号)的上市环保批复，符合环保核查的相关规定。”
此外，面对行业寒冬来临，今世缘的上市前景也并不乐观。2012年，白酒塑化剂事件席卷整个白酒行业，白酒行业被推上舆论的风口浪尖，白酒企业面临巨大的盈利压力。随后的2013年，受政府严控三公消费的影响，高端白酒消费受到了较大影响，传统高端白酒企业的销售均受到不同程度的影响，2013 年商务部监测的11 种高端白酒销量下降了7.2%。因此，高端白酒的销售情况影响了白酒行业去年的利润水平。
而今世缘表示，面对白酒行业整体性的减速，公司积极调整经营销售策略，一方面通过加大广告宣传保持竞争力;另一方面，对部分产品采取了降价促销等措施。
与此同时，今世缘也在积极冲刺资本市场，但目前行业仍处于深度调整期，对于今世缘而言前景或许并不乐观。
本文来源：网易财经综合
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