2014年新三板市场热浪来袭，不仅公司挂牌数量急速增长，券商投入力度也在不断加码。
光大证券便是其中之一。据理财周报记者了解，光大证券在组建含投行的保荐团队基础上，搭建企业融资平台，加强新三板公司与投资者间的沟通。
4月17日，光大证券首尝为7家新三板挂牌公司进行定增集中路演，路演现场与会机构多达七八十家。
对于2014年年初定增火爆现象，相关知情人士透露：“主要因为8月份做市商制度要推出，公司想抢在之前完成定增。”
理财周报记者以沃捷传媒为例，独家还原公司定增背后。
集中挂牌公司定增路演
自新三板扩容以来，市场持续升温。WIND数据显示，截至4月18日，新三板挂牌公司数达747家，参与券商71家。其中，申银万国挂牌103家仍居项目数第一，国信证券55家次之，广发、齐鲁、长江证券、中信建投均挂牌30余家紧随其后。
在监管方及政策支持下，多家券商开始加大新三板投入力度。截至4月18日，光大证券累计推荐挂牌公司25家，处行业第8位。其中，2014年挂牌14家，包括派尔科、上海底特、聚科照明、南安机电等。
据光大证券相关负责人介绍，目前新三板项目主要由投行部下属创新融资部负责，总经理王金明带队，整个团队44人，包含保代及准保15人。
对于新三板业务券商保荐利润偏低的尴尬，上述负责人直言：“我们更看重的是公司后续发展及给公司带来的增值服务，包括融资、并购、转板、做市等方面。”
4月17日，光大证券为其主办的7家新三板挂牌公司进行了一次定增集中路演，路演项目包括沃捷传媒、卓繁信息、映翰通、中科国信4家挂牌公司和德马科技、贵州千叶、国域无疆3家拟挂牌公司，行业涵盖传媒、物联网、物流设备、医疗包装及政务软件等。
“我们主要是搭建一个企业融资平台，加强新三板公司与投资者之间的认识。”光大证券创新融资部副总经理马建功向理财周报记者表示，当日7家公司分别演讲20分钟，简要介绍各自的经营情况、项目和融资情况，并由光大安排机构与公司面谈。
“这是光大的一种尝试，以前没有听说券商办过类似的活动。”一位光大证券创新融资部项目经理解释说，主办券商光大的角色是为有需要的新三板公司搭建融资平台，提供相关材料。
“光大现在已经挂牌25家，预计今年中期会达到40多家。今后除了组织多次集中路演外，我们还要通过网络、微信号推荐、向公司高净值客户配售的方式完善新三板融资平台。”马建功补充道。
理财周报（微信公众号money-week）记者在定增路演现场发现，此次新三板路演与IPO路演截然不同。参加路演的投资者主要为机构，包括基金、券商、银行等金融机构子公司、金融租赁以及PE/VC等。此次路演由光大证券自行组织，现场没有监管指导。相关公司材料有30多页，公司在介绍时内容则更为详细。
拟定增公司实际控制人或公司负责人均出席了此次路演，据理财周报记者了解，此次参与的机构投资者多达七八十家，合作意向包含公司同行以及上下游产业链。
“我们接到邀请后就过来了。我们手上有一些并购来的公司，想看下是否有好的公司可以合作。”路演现场一家股权基金项目经理表示。
理财周报记者通过和与会投资者交流后发现，每个投资者都有重点关注的公司，诸如高门槛的医疗包装、高成长性的云计算等，在会议间隙都会与拟定增公司负责人做进一步交流。
抢在做市商制度推出前完成定增
2014年新三板市场不仅公司挂牌热情高涨，挂牌公司定增融资亦很火爆。全国股转系统总经理助理隋强日前透露，截至4月14日，今年以来新三板挂牌公司完成37次定向发行，融资6.1亿元。而WIND数据显示，2013年新三板共有75次定向增发，募集资金13.6亿元。
“今年上半年新三板公司定增那么火，主要是因为8月份做市商制度要推出，公司想抢在之前完成定增。”海通证券一位新三板项目负责人向记者表示，目前挂牌公司和拟挂牌公司都在争抢时间点。
“我们去年定增过一次，按上回经验从签协议开始，经过公告、董事会、股东大会、报批手续等流程，至少需要2个多月。现在谈下来到8月份前搞定，时间安排上非常紧张。”沃捷传媒董事长兼总经理王洋在与理财周报记者交流时谈到。
沃捷传媒也是此次参与定增的7家公司之一，主营户外传播的整体解决方案。截至2013年年末，公司营业总收入5.06亿元，同比增长19.99%；归属于母公司净利润3390万元，同比增长33.75%；总股本2331.82万股，总市值2355.13万元。
沃捷传媒定增项目书显示，公司预期2014年总营收6.5亿元，归属于母公司净利润5081万元，同比增长22.57%、49.89%；2015年总营收7.34亿元，归属于母公司净利润6759万元，同比增长18.35%、33.02%。
公司的战略目标是在专业户外媒体服务商的基础上，发展为全媒体广告服务商；推进互联网媒体服务业务。同时，通过并购延伸业务线。
由于有强烈的融资需求，沃捷传媒主动寻求银行借款、定向增发等方式融资。2013年7月，除向高管及员工配售13.5万股外，还向金信祥泰创投、启迪创新（天津）股权投资基金、北京基石创投、北京蓝海华业四家机构投资者定向增发155万股。彼时定增每股22元，合计募资3927万元，发行后相对2013年的动态市盈率约为15.5倍。同年9月底，沃捷传媒董事会同意向申请授信5000万元，期限1年。
此次定增，沃捷传媒拟以32元/股定向增发，发行前相对2014年的动态市盈率约为14.9倍。拟发行466万股，1.49募资亿元。
对于定增的价格和市盈率，王洋表示：“定增价格是参考所处行业、成长性净资产等综合考虑后和股东商定的。一般而言广告行业的订单都是年前签订，14年动态和静态差不多，所以参考了去年的市盈率。”
“沃捷传媒相对稳健，所以市盈率定得比较低。具体价格可以自己和公司谈。”光大证券项目经理透露。
据理财周报记者现场了解到，目前一家股权基金已经有参与意向。“我们主要投资产业，前两年收购了一家硬件显示技术公司以及3D手机商，想和沃捷传媒合作打通产业链，在广告投放和新媒体方面加强合作。”该基金项目负责人表示，双方有过接洽，后续会进一步商谈。
全国股转系统公司总经理助理隋强表示，新三板交易支持平台一期将于5月5日上线。预期8月二期上线之后做市转让功能将正式落地。“预期8月份公司引入做市商后，公司股票的PE应可参考A股蓝色光标、省广股份、思美传媒。”沃捷传媒方面对此已有考虑。
本文来源：理财周报
作者：章银海
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王晓易_NE0011
