新华网上海４月６日电（记者 王原）想要实现梦想却又囊中羞涩怎么办？在互联网上发布你的故事、寻找愿意为之买单的投资人，这种被称为“众筹融资”的新思维正在互联网世界迅速蔓延，成为个人或小微企业进行低成本融资的草根渠道。业界认为，仍处于起步阶段的众筹行业拥有巨大的发展潜力，但是这一“看上去很美”的模式下也暗藏着信用、技术、法律等一系列伴生风险。
互联网上的草根融资渠道
“众筹学费圆一个上商学院的梦想。”不少人都曾在微信朋友圈看过这样一条发布。创业者张洋向微信朋友们筹集资金，希望可以募集到１１万元的学费去上中欧商学院，这一新奇的行为也引起大家对众筹这一做法的讨论。
“众筹”一词最早源自西方国家，意指以展示创意的行为，获得大众的资金援助。
“众筹的特点是草根化、平民化，发起与资助都与年龄身份职业等无关；而且又是一个免费、有效的宣传途径，现在很多购买演唱会、书籍、新产品的众筹，有些其实不是缺少资金，而是看重众筹平台的传播与宣传价值，还能提前测评产品的市场反应。”中国电子商务研究中心分析师钱海利介绍，全球范围内看，众筹模式正在成为个人或小微企业通过网络渠道进行低成本融资的草根渠道。２０１３年，全球众筹融资平台达到８８９个，较２０１２年增长３８．７％。
从阿里巴巴的“娱乐宝”推出到基于熟人网络的微信众筹，互联网金融创新正在改变以往创业投资的传统理念。世界银行此前发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》显示，众筹模式已在全球４５个国家成为数十亿美元的产业。预计到２０２５年，中国众筹规模将达到４６０亿美元至５００亿美元，全球规模将达到９６０亿美元。
改变了游戏规则的众筹模式
对于许多创业者来说，项目起步阶段找寻风投失败，众筹就成为他们融资的第二种选择。纽约大学斯特恩商学院教授阿宁迪亚·高斯认为，允许企业通过更宽泛的渠道融资和推介自己的项目，这是一个真正意义上的游戏规则的改变。
“众筹刚开始进入中国的时候规模都不大，多为产品类众筹，融资额在几万元到十几万元。”钱海利介绍，这两年随着众筹在国内的壮大、民众接受度的上升，规模也在增加到几百万元乃至上千万元。
但对于大多数国人来说，众筹仍是个很新的概念，其中包括很多种形式，例如捐赠形式、回报形式等，其中关于股权众筹模式，仍存在很多争论。
２０１１年上线的股权众筹平台“天使汇”就是一个让天使投资人与创业者对接的平台。“嘀嘀打车”、“黄太吉煎饼”等项目在创业初期都曾通过互联网众筹平台融资百万元以上。
天使汇副总裁陈斌解释，“可以将股权众筹模式理解为股权的 团购 ，创业公司出让股权，以获得资金的支持，普通人也可以做天使投资。”
但在宏源证券研究所副所长易欢欢看来，相比于产品类众筹，股权类众筹风险更高。“产品型众筹是创业者已经做出了产品并且有了盈利模式，只是缺少资金，所以求助于众筹融资，这一模式类似于Ｐ２Ｐ网贷平台。而股权众筹模式则因为股东众多，更容易踩到非法集资的红线。”
我国公司法规定，非上市公司的股东人数不能超过２００人。另外根据证券法，向累计超过２００人的对象发行证券，都算是公开发行证券。而公开发行证券必须通过中国证监会或国务院授权的部门核准，需要在交易所遵循一系列规则去交易。
防范风险难题待解
随着众筹融资模式在国内的逐渐成长，对其性质的“定调”以及相关政策的完善也提上日程。
证监会发言人张晓军近期公开表示，作为基于互联网平台的创新型融资模式，股权众筹对于完善多层次资本市场体系、拓宽中小微企业融资渠道、支持创新创业活动和帮助信息技术产业化等，都具有积极意义。证监会目前正对股权众筹融资进行调研，适时将出台相关指导意见。
作为创新事物，众筹平台无疑对现行法律带来一定挑战，实际操作时如何做到透明、诚信、公平还有许多待解的难题。钱海利认为，“目前监管政策涉及众筹比较少，项目审核方面的流程、标准、信用评价体系不完善，可能会让投资人资本受损。”
在业内专家看来，众筹的信用风险较大，许多项目回报标榜得很丰盛，但可能只是一个噱头，很容易出现融资方涉嫌诈骗、平台挪用资金、泄露个人信息等风险。
专家建议，监管层可以通过发放经营许可牌照等形式来防范那些打着众筹名号的骗子网站，并且从规范行业、保护投资者权益、防范金融风险等入手，督促众筹平台加强技术能力，避免黑客、网络攻击等带来平台无法正常运行或平台信息泄露等风险。
本文来源：新华网
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王晓易_NE0011
