方正中期：铁矿石承压调整态势 异动加剧

期货：铁矿石1409周四冲高回落，最低752，最高770，收至757(-1)跌0.13%，总减仓4千余手，成交量增加。盘面增仓反弹后多空均大幅减仓，承压调整态势，重点关注760关口区域资金流向，防范假突破洗盘。

现货：澳大利亚资源和能源经济局下调2013/14财年(截至2014年6月30日)铁矿石出口预期，从去年12月份预期的6.5亿下调至6.31亿吨。由于矿山产量提升，出口量预期同比增长20%。短期61.5%PB粉港口报价(车板湿吨)持稳为主，部分上调：日照735(+5)，曹妃甸750(0)，连云港745(+5)；普氏62%铁矿石指数111.75美元/吨(窄幅波动)，全国主要城市铁精粉价格、钢厂采购价格持稳为主。外矿持稳震荡，市场压力较重，国产矿市场低迷，成交较弱，悲观心态延续，需求预期偏低。目前钢厂按需采购、产品出厂价下调，矿山报价维稳，商家观望氛围浓，实际成交价偏低，短期现货弱势持稳。

简要策略：承压调整态势，重点关注760关口区域资金流向，防范假突破洗盘；铁矿石1409波段操作上持多(40%)，下破755减半仓，有效下破750平仓并轻仓参与空单，750线上留多。不确定性因素较多，细节问题可咨询方正中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上持多，有效下破755平多，线下持空，有效站稳750平空留多单，有效下破750留空单。

策略分析：外矿于110美元关口震荡反弹，国内期货跟风上探，目前反弹量能降低，关注短期资金流持续性，或恢复震荡格局。目前两会关于产能过剩行业议题主要围绕市场决定资源有效配置，这将促进后期调结构、节能减排政策(缩减产能)的实施，同时加剧市场竞争，价格更趋市场化(供过于求价格将回落)。当前各节能减排及结构调整政策执行力度有限，对产能缩减作用有限。未来铁矿石供给量将增加，后期供需均衡价格料将回落。短期密切关注探底后资金流，考虑带止损顺势布局中线波段多单，若判定企稳后将持有多单，伴随基本面的逐步改善或将出现上涨行情。另外铁矿石也受制于供给及交割等影响，相对现货贴水，相应细节可电话交流。我部门会重点关注市场基本面影响因素、期货走势及持仓持续变化以研判后期对应策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，如有相应看法及问题可电话交流。

提示：4.1/二9:00中国制造业采购经理指数月度报告 4.3/四9:00中国非制造业商务活动指数月度报告

(文章来源：方正中期)