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网易财经21日讯《优先股试点管理办法》制定工作已基本完成,或将于近期推出。瑞银证券发布研究报告称，发行优先股有利于解决上市银行在PB低于1倍时的融资问题。
据悉，此次优先股试点将不包含转股条款，这符合银行发行优先股的国际惯例，可保护普通股股东股份不被摊薄，或更利于实施。
根据监管规定，包括优先股在内的创新一级资本工具有1%的发行空间；假定其中优先股发行比率为50%，我们估算未来两年里A股16家银行可发行优先股规模约为3000-3300亿。
从中长期来看，发行优先股是否有利于普通股股东取决于发行利率和中长期ROE 的相对水平，当发行利率低于ROE 水平时更为有利。
此外，瑞银证券表示，二季度信托、城投债等或面临一定集中到期的压力，信用风险事件发生或给短期市场情绪带来负面影响，抑制银行板块估值修复。瑞银证券称，板块历史底部估值亦使其下行风险有限，个股推荐组合:工行、招行、平安、浦发及北京。
