周期性行业领涨 基金看好国企改革

权益类基金：周期性行业集体领涨，新兴产业龙头再度回归。沪综指开盘后一度冲高，但随后出现跳水，午后更是跌破前期低点，最低探至1974.38点，创出7个多月来的新低。与之相比，市场中另一个重要风向标，创业板指数表现相对较好，尾市翻红。沪综指本周三以1997.69点报收，下跌0.17%。深成指收报7217.02点，上涨0.06%。中小板跌0.44% ;创业板指数收报1399.27点，上涨0.25%。11个天相一级行业4涨7跌，地产依旧涨幅最大，金融、能源等周期性行业实现上涨；综合、信息技术、交运领跌。受此影响，权益类基金整体平均净值下跌0.03%。主动股混型基金下跌0.14%，指数型基金上涨0.24%。风格上，大盘价值类基金强势领涨，创业板指基涨幅居前。主题上，金融、地产主题基金有较好表现。主动股票型基金中，华安行业轮动股票和富国高新技术产业股票均上涨0.93%，并列首位；混合型基金中银中国混合（LOF）上涨0.85%居首。

固收类基金：债市收益率下行为主，债基下跌0.07%。资金面继续保持较为宽松态势，SHIBOR 整体下行为主，1M下行42.1BP至3.872%。结合国债招标结果，债券市场利率产品收益率整体下行为主，信用产品收益率短端下行，中长端仍有上行压力，城投债交投活跃，收益率整体继续下行。债券基金整体平均净值下跌0.07%。具体看来，二级债基整体平均净值下跌0.12%。华安安心收益债券B上涨0.29%居首；银华永泰积极C下跌1.6%居首。一级债基平均净值下跌0.06%。银华信用债券LOF涨幅为0.3%居首；招商双债增强分级债券下跌1%。纯债基金净值平均下跌0.02%，中海惠裕分级债券发起式上涨0.61%居首。债券指数基金整体净值下跌0.03%，华夏亚债中国指数A、C上涨0.1%。

1.“场内余额宝”受追捧 华宝添益今年规模增逾4倍

华宝兴业基金针对场内巨大存量资金而推出的现金管理工具“华宝添益”也开始取得爆发性的成功，在华宝添益规模暴增的同时，这也愈加引起其他机构的关注。这只针对场内市场存量资金，意图使投资者在“股票”与“货币基金”之间实现“一键转换”的基金产品，自去年12月9日实现“T+0”交易机制以来，宛如获得第二次新生，市场成交量及基金本身的规模均连续暴增。截至3月12日，被誉为“场内余额宝”的华宝添益最新规模已达到287亿元，大幅超越沪深300ETF等其他上市交易型基金。

2.社保基金也抱团 四组合扎堆天齐锂业

公募基金历来以扎堆持股、抱团取暖著称，这种操作手法似乎也蔓延到由基金公司管理的社保基金组合中，无论是同一基金管理的社保组合还是不同公募基金管理的多个社保组合集中投资某些个股的情况频频出现。社保基金最新扎堆的例子来自天齐锂业。根据天齐锂业昨日发布的定增公告显示，截至今年2月14日，共有多达4只社保基金组合跻身该股前十大股东，分别为社保117组合、602组合、414组合和118组合，持股量分别为261.2万、195.55万、60万和44.72万股。

3. 一季报靓丽业绩吸引私募重回大消费

贵州茅台股价已经不知不觉在两个月内攀升了30%，在龙头股贵州茅台的带动下，白酒板块整体估值近期得以提升。白酒股的上佳表现让消费类股票重回私募的投资视野。深圳部分私募人士表示，中小市值个股估值泡沫明显，调整可能持续一段时间，而消费板块目前估值处于历史低位，部分消费股一季报业绩靓丽，估值提升可能得以成行。白酒股的上涨，外加小市值个股的大幅下跌，重新点燃了私募对消费板块的热情。深圳某私募投资总监表示，白酒板块由于业绩好于预期而提升估值的逻辑将向其他消费板块蔓延，加仓了部分大众消费的龙头个股，这些个股均具有低估值、稳定成长的共同特点。

4.基金经理预计 国企改革投资主线将贯穿全年

多位基金经理在接受中国证券报记者采访时均表示，国企改革将是今年最重要的投资主线，并贯穿2014年全年。而此前针对上海、广东等地方国资改革概念股的炒作，只是国企改革主题投资的“前菜”，未来将根据国企改革的进一步动态，选择优质概念股进行投资。国企改革风起云涌，让基金经理们迅速找到新的兴奋点。一家基金公司投资副总监认为，制度性红利很可能引爆A股一次较大行情，比如2005年至2007年的大牛市，其启动标志便是股权分置改革起航。而此轮国资改革从中央到地方都非常重视，并且其路径也逐渐清晰，有可能给A股市场提供一次中期投资机会。

5.基金等机构弃守新题材 新兴产业龙头再度回归

昨日，代表新题材的姚记扑克、远东股份双双跌停，新兴产业主流品种却出现集体反弹，对此，一些基金经理认为，由于进入业绩披露的窗口期，市场对新题材的炒作可能会相对冷却，而高质量的新兴产业龙头品种将再度成为资金关注对象，尤其是龙头股并购带来的增量利润，将从今年一季度开始得以体现。“支撑新兴产业走强的原因，还与新兴行业竞争环境的改善、频繁的外延并购等外部因素有关。”大摩华鑫基金公司人士认为，创业板过去一年多持续走强的基础，在于其符合社会发展的历史趋势和我国经济转型的发展方向，在这一大背景下，创业板未来可能会走得更远。

【基金视点】

1. 博时基金：关注年报亮点 看好零售板块

近期进入了上市公司年报的密集披露期，由于年报对各家上市公司过去一年的经营和未来的战略进行明确和详细的描述。我们认为，接下来一段时间，市场对主题类的炒作可能会相对冷却一些，转而去关注些经营质量比较高同时战略上符合产业发展和经济调整方向的公司，而在估值比较合理的情况下，我们会比较看好此类公司。板块方面，我们建议关注零售板块，主要是基于几个判断，首先从今年整个社会消费趋势上来看，零售板块触底回升概率可能会比较高；其次零售行业公司经营上较为稳健，具备资产支撑。事件性方向上，像国企改革等事件可能会对零售板块有一个较为正面的驱动，容易形成板块效应。

2. 泰达宏利基金：后市不会出现单边下跌行情

3月10日两市双双大幅低开，开盘后大幅跳水，银行、券商等权重板块集体杀跌，带动大盘大幅下挫，随后大盘小幅震荡。临近收盘，大盘走低，沪指击穿2000点整数关口，深成指创出近九个月来新低，九成个股下跌。

泰达宏利基金认为，3月10日市场大幅下挫主要是投资人对资金面紧张的猜测引发的恐慌行为。渲染恐慌情绪的外围消息，包括融资铜事件，以及近期发布的经济数据。周末公布的宏观经济数据中出口增长数据低于预期，通胀也比预期的低，这造成了市场对经济下滑的进一步恐慌。