交投平淡的亚洲盘结束后，连续交易时段，在不及预期的美国零售销售数据带动下，LME三月期铜出现短期跌势，触及7083美元低点，但最终回吐大部分跌幅，尾盘收在7141美元。技术上，受春节休市影响，内外铜市的形态略有不同，由于伦铜已经出现7016美元低点，目前仍处于温和的反弹氛围中；相比较沪铜主力在5.05万附近显得偏弱。整体，我们仍认为，现阶段铜价的跌幅空间易于受限，不建议追空；相反，认为价格有重新反弹走高的倾向。
LME铜库存即将跌破30万吨，在能够有效流出的高注销仓单带动下，这一趋势还可能延续到3月。另外，LME交易所传出正在取消Impala在安特卫普运营的八个仓库仓储资格以及正在取消Pacorini在弗利辛恩运营的14个仓库的仓储资格。尽管这加重了对影子库存的猜测，大量的库存无法再通过透明的仓储体系显现，不过具体看，弗利辛恩囤积的主要金属是铝，安特卫普虽然有着6、7万吨的铜库存，但在此次铜库存流出趋势中，自2013年年中也已降低近半，意味着安特卫普的铜物流仍可能是围绕实货供需的。因此，这个消息对铜库存影响有限。
国内市场，鉴于1月极强劲的未锻轧铜进口数据，有消息称作为缓冲的保税库库存已经增至60万吨以上，相比较2013年上半年的保税库存压力则超过百万吨。尽管国内的供应形势中期将以宽松为主，但当前的库存节奏不会对上海价格造成大的阶段性压制，笔者初步认为，从融资交易的操作角度，只有当保税库库存逐渐进入市场，此前卖出保值的头寸出脱后，才会加大对铜市的压力。
拉回到市场，2月14日，受节假影响1月国内通胀数据的关注度有限；晚间，继续关注美国指标，包括美国1月进出口物价、1月工业产出以及2月密歇根大学消费者信心指数初值。昨晚，美国1月零售销售连续两个月下滑、上周初请失业金人数也不及预期，从市场表现看，汇市的变动最大，美元遭遇全线抛压，短线需要关注79.2-80一线的支撑强度；同时，近期美国经济数据的疲弱，持续支撑贵金属走强，纽约黄金再度收在1300美元关口。相比较，美国股市对疲弱指标的反应显得平静，市场将其归为糟糕的天气。
操作上，持谨慎多头思路，前期多单密切关注周内支撑区域的强度。
本文来源：网易财经
作者：首创期货
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王晓易_NE0011
