周四受流动性相对宽松、经济基本面疲弱、一级市场需求旺盛以及央行金融市场司发布的《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》影响，国债期货全线走高。当日，主力合约TF1403收盘报92.584元，涨0.09元或0.1%。此外，国债期货TF1406合约报92.976元，涨0.09元或0.1%；TF1409合约报93.196元，涨0.05元或0.05%。整体来看，市场仍缺乏有效方向指引，维持当前位置震荡的看法。
新湖期货研究所国债分析师李明玉认为，从技术层面来看，中金所盘后公布持仓数据显示，从前20名主力持仓来看，多头持仓3112手，减仓53手，空头持仓3275手，减仓108手，表明市场对未来行情较为谨慎，等待局势明朗。另外，TF1403合约已经连续三个交易日减仓，TF1406则连续多日增仓，主力合约移仓换月逐步展开，注意TF1403合约的移仓换月风险。国债期货主力合约K线重新进入布林通道上轨线以下，上涨动力不足仍显不足。
新湖期货研究表明，当前暂无无明显跨期套利机会。TF1403合约的活跃CTD券的隐含回购利率为0.05232，TF1406合约的活跃CTD券的隐含回购利率为0.05039，两者相差不大，无明显跨期套利机会。同时银行间7天回购利率为4.5%，与主力合约的活跃CTD券的隐含回购利率相差不大，无明显基差套利机会。
对于后市，新湖期货认为，现券一级市场良好显示利率债配置的需求较为旺盛；市场对同业业务监管的担忧，也促使机构增加了对利率债的配置；进出口数据受到春节因素的影响好于预期，并不说明经济已出现根本性好转。总体来说，目前宏观基本面疲弱、利率债配置需求增加对期债价格形成较为有力的支撑。昨日央行继续暂停逆回购，资金成本仍小幅下滑，表明短期内流动性无忧，但应警惕月中存款准备金补缴以及央行重启正回购对资金面的冲击。注意关注今日CPI数据。操作上建议暂时观望。
本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
