网易预测：1月CPI同比增2.3% PPI同比降1.7%

网易机构预测指数第二十三期对CPI、信贷、进出口等数据进行了预测，调查显示1月份CPI同比增2.3%，PPI同比跌1.7%。在货币政策稳中偏紧的基调下，预计1月新增信贷11367亿，M2增速为13.4%。进口或同比增长4.3%，出口同比增长1.2%，贸易顺差233亿美元。

由于春节因素的扰动，2007年起统计局不再公布1月工业、投资和消费数据，因此网易预测对1月工业、投资和消费数据不作统计。

机构预计1月CPI增2.3% 猪肉价格持续下跌影响大

机构预测的1月CPI增幅均值为2.3%。最低预测值来自齐鲁证券的1.5%，而德意志银行给出了2.5%的最高预测值。

海通证券表示，由于1月以来猪价持续大幅下跌，近四周累积跌幅高达14%；截止1月中旬，商务部、统计局食品价格环比涨幅分别为1.1%、1.8%，加上翘尾因素的影响，因此1月CPI有所回落。

瑞银证券分析称，由于春节前需求旺盛，1月食品价格攀升，其中蔬菜和水果的价格涨幅较大。然而，由于猪周期平稳导致猪肉价格下降、冬季气温又高于往年，1月大部分时间的食品价格增长势头弱于历史平均趋势。这可能导致1月CPI同比增速进一步下滑。

1月PPI或同比降1.7%

机构预测1月PPI或同比跌1.7%。最低预测值来自东北证券的-1.9%，而齐鲁证券给出了-1.5%的最高预测值。

招商证券分析称，稍早前公布的汇丰PMI 1月初值为49.6，较12 月终值大幅下降，其中新订单指数大幅下降同时库存上升，反映需求趋冷，产出和投入指数双双大幅回落，PPI 回升受压。PPI 的领先指标国际大宗CRB 指数同比继续走弱。

预计1月新增信贷11367亿 M2增13.4%

机构预测1月新增信贷均值为11367亿，M2增速为13.4%。海通证券分析称，按照季度投放规律和1月至今四大行信贷节奏，预计1月新增信贷1.1万亿，融资总量1.9万亿，1月外汇占款或回落，财政缴款，金融去杠杆下同业收缩，预计1月M2增速回落。

1月出口或增1.2% 外贸顺差233亿美元

机构预测的1月出口增幅均值为1.2%。最低预测值来自国泰君安的-5%，而宏源证券给出了5.8%的最高预测值。1月进口增幅均值为4.3%，贸易顺差233亿美元。

华泰证券分析称，去年1季度虚假贸易抬高基数，美国1月PMI大幅回落，国内PMI新出口订单指数下降到49.3，新兴经济体出现动荡，对出口增长有所抑制。进口方面国内经济放缓，PMI进口指数下降到48.2，会使进口金额低于出口。

瑞银证券也表示，1月贸易数据可能会受到去年进出口高报等因素的显著影响。美国和欧洲的企业信心指数均继续上扬，表明外需依然坚挺。我们预计中国出口复苏势头在1月份仍会持续，不过由于去年初贸易数据高报带来的显著影响，出口和进口的同比增速可能会十分疲弱。（张帆）