上海证券机构业务总部业务总监马瑜：
早报讯 关于上海自贸试验区金融风险管控，上海证券有限责任公司机构业务总部业务总监马瑜昨日在上海人代会自贸区专题审议时提出，不同经济周期，自贸试验区金融开放创新的侧重点肯定是不同的。世界上金融危机爆发每十年一次，有很鲜明周期性，上一次爆发2008年，现在是2014年，在这个过程中，要避免同类危机重演。
自贸试验区内人民币资本项目下可兑换，这是很大的亮点。这个工作过程中，建议特别关注美联储退出量化宽松时间的节点，和美联储提高美元利率的时间节点。为什么非常关键？因为在这次经济危机过程中，美国大量的量化宽松政策造成了美元在全世界流动，一方面提供大量廉价的资金，也掩盖了很多结构性的问题。一旦美联储宣布退出量化宽松，提高利率，势必造成全球的跨境资本回流，这个回流到时候会造成世界各地资金面的紧张。现在国家也好、上海经济也好，都处于去杠杆化的过程。现在中央也提出管控好地方政府的债务，很多地方还是很缺钱的，去杠杆化和人民币资本项目可兑换开放这两个因素叠加起来，我们一方面缺资金，同时可能要造成资金外流，如何避免这个风险，要做一定的预案。
关于金融自由化的问题。自贸试验区里面，金融肯定有很大程度的自由化。它是可以促进开放，促进经济发展的，但也可能会带来一些经济波动。关键是什么？自贸试验区金融制度设计上，一定考虑现在初始条件是什么，秩序是什么，速度怎么样，把握好保持制度的监督，而且防止兼容风险的累积。在这个过程中，避免新风险积累，避免系统性危机的爆发。
关于人民币跨境使用和人民币国际化，特别要防止一种泡沫的存在。因为现在境内境外利率资金有一定洼地存在。在两地之间资金套利很频繁，到时候能造成大量投机资本，或者短期资本来回套利。我们要监管好这块。
自贸区金融创新制度、金融产品设计上，都要本着把资本重新导入，在实体经济领域创造价值这样的思路来进行。通过这个，完成经济结构的调整和转变生产方式。
简单讲一下自贸试验区金融创新开放和上海市国际金融中心建设这两块的结合，国际金融中心建设这几年已经有很大进步和规模了，主要表现在规模上，交易量也好，整个机构引入、包括产品设计的量，这是非常不错了。但关键还有一个质的问题，必须把所有的资产话语权和定价权慢慢转到自己的手里。一个中心的存在，最关键是定价权和话语权是不是在我们这儿。
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王晓易_NE0011
