投资要点
新的形势下,以信息技术为代表的行业对国家的经济贡献和就业拉动尤为明显。中国在当前经济发展和结构调整中,信息消费不仅可以形成规模巨大的新兴增长点,而且构建了传统产业转型升级和其它战略性新兴产业发展的关键基础设施,是推进中国国民经济和社会信息化、发展基于数据和知识的新兴支柱产业、转变经济发展方式。基于通信行业我们重点推荐关注以下几个板块:2.4G牌照发放落地:行业未来影响深远。
三家运营商获得“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可;取消对中国移动固定业务经营的限制允许其进入固定宽带网络市场;联通和电信FDD试验网资格获得,我们认为后续的政策不断,利好弱势运营商,包括不对称结算等政策2014年已经着实开始实施了。
运营商整体资本开支增速将超预期:由于基数原因,4G周期短期的增速拉动效应不如3G周期,但展望4G网络建设总规模会驱动整体投资增长更具持续性;中国运营商未来投资计划有望屡创新高,2014、2015年将是设备行业的业绩爆发年。
北斗:信息基础设施的重要组成部分。
我们认为北斗的应用将会经历“军方先导、行业示范、民用推广”三个阶段,短期我们看好终端和系统集成,综合考虑北斗卫星组网、产业环境培育、技术演进等进程,我们判断军方市场和行业应用市场有望率先崛起,民用市场长期空间广阔。
金融支付:多点增长,行业应用前景广泛。
金融IC卡、居民健康卡、移动支付、社保卡行业启动爆发,我们认为金融IC卡:2014年有望数量50%以上的增长,年发卡总额达到5亿。市场空间35亿;居民健康卡:试点结束后,大规模发放。2014年发行2亿张;移动支付:中国移动预计2014年1亿张规模,电信跟进采购约0.5亿;社保卡:持续各个省发放,年发卡1亿张。我们预期卡片生产制造商仍有40%行业增长,而受益更大的将是芯片厂商,芯片国产化的比例将直接决定未来的业绩弹性
信息安全和三网融合国家政策强力推动
各国政府和运营企业对信息安全问题高度重视,网络与信息安全将会成为政府、军队、金融、能源等重要部门及行业信息设备采购转向以国产设备为主的关键因素。同时我们认为2014年三网融合被再次激活,直接受益的将是网络改造的提供商。其次是有限电视运营商,国家必然会出台相应的配套政策,对弱势的运营商进行扶持。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
