专访：美联储仍将较长时间维持超低利率——访芝加哥商交所集团首席经济学家普特南[2013-12-16]

新华网伦敦１２月１６日电（记者吴心韬）美国芝加哥商品交易所集团首席经济学家布鲁福德·普特南日前在伦敦接受新华社记者采访时表示，他预计美联储将在明年上半年缩减量化宽松货币政策规模，但会在未来较长一段时间内仍维持超低利率水平。

普特南预计，明年美国经济将延续比较强劲的经济复苏势头，预计其经济增速将达３．５％。核心通胀率将维持在１．７％左右，明年下半年失业率将降至６．５％以下。

复苏状况明年“最好”

普特南表示，从财务状况来看，美国明年将迎来本轮经济上行周期中光景最好的一年，这主要表现在企业盈利能力持续恢复，私营部门新增就业岗位继续扩大，美国家庭去杠杆化进程基本结束，新增信贷和证券化产品需求回温。

在财政前景方面，普特南表示，今年１０月美国联邦政府关门风波突出了美国财政前景的不确定性，因国会两党在玩政治冒险游戏。不过，他认为这种财政不确定性将会得到解决，即两党会就财政议题达成妥协，在短期内避免政府再次停摆。

芝加哥商品交易所汇编的数据显示，美国联邦政府财政赤字规模在２００９财年达到峰值，规模为１．４万亿美元，约占该国ＧＤＰ的１０％。但在２０１３财年，政府预算赤字规模降至６８００亿美元，占ＧＤＰ的比重降至４％。普特南预计，到２０１４财年，美国财赤规模将进一步减少至５０００亿美元，占ＧＤＰ的比重为３％。

他说：“美国财政状况的改善主要归结于税收收入的持续增长，比如在２０１３财年，美国政府税收收入将比前一年增加８％至９％，而政府支出一直受到控制。另外，政府削减财赤的进程对美国经济增长的影响程度将在明年有所削弱。”

本月１２日，美国国会众议院投票通过了未来两个财年的联邦政府预算案，若该方案能最终生效，未来两年美国将能避免政府“停摆风波”的重演。

明年上半年缩减量宽

关于货币政策前景，他认为：“美国能够在２０１４年夏天之前达到此前提出的６．５％的失业率目标，因为为期数年的美地方政府部门岗位削减进程已走至尾期，将不再拖累私营部门创造就业岗位。根据大多数机构的预计，美联储在明年年中之前缩减量宽政策是大概率事件。”

但他强调，美国目前的去通胀化趋势将限制美联储过早上调基准利率。即将接替伯南克的耶伦上任后将专注于货币政策的平衡，即延续此前货币政策双目标制度，鼓励实现全就业水平和物价稳定的目标。

他说：“耶伦将视长期失业、失业时间的长短和闲置劳动力等问题为影响物价走低的风险因素。在核心通胀率恢复至２％甚至是２．５％之前，美联储或不会轻易加息。”

能源和黄金价格走低

展望大宗商品市场前景，普特南认为，大宗商品市场特别是能源市场大牛市或难再现，这主要归结于市场供需情况发生较大变化。

他说：“从２００３年到金融危机爆发之前，全球大宗商品需求保持强劲增长态势，这主要受主要新兴经济体经济高速增长的拉动，导致大宗商品价格特别是能源价格大幅上涨。但此后，在全球范围内，我们发现很多能源供给，如美国目前的石油和天然气产量比２００５年水平高出４０％，显著压低国内能源价格，且这种能源增长红利仍会在未来３至７年内持续，这是供给面的变化。而在需求面上，我们看到主要新兴经济体增速出现下滑，能源需求预期回落，因此市场需求和供给出现新的平衡点。”

关于黄金价格走势，普特南表示，近期黄金价格大幅回调，因全球通胀风险和经济系统性风险显著回落，这导致金市的一个大买家——央行，逐渐退出这一市场。而在实体黄金方面，全球最大金饰市场印度由于面临巨额的经常项目逆差，因此上调了黄金进口关税，削弱了黄金进口需求。上述利空因素也打压了黄金价格。

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