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前海开源基金:长期价值投资将成市场的中坚力量

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长期价值投资必将成为市场的中坚力量

本周末证券市场监管机构和国务院相关部门发布了IPO发行体制改革意见、现金分红监管指引、以及开展优先股试点工作的指导文件,这些改革必将对中国的资本市场产生积极、深远的影响。

本次IPO改革为注册制奠定了良好的基础,强调发行人信息披露、中介机构职责、投资者自主判断,充分体现了股票发行的市场化趋势。新的《意见》在充分执行的前提下,提高了发行中不当行为的惩罚力度,将给予了投资者更多的保护,使发行定价更加市场化、抑制高炒作。同时,新的体制也将赋予证券发行主体更灵活的融资选择,企业可以根据市场状况自主选择权益、债券不同融资渠道。新改革意见必将成为推进我国证券发行市场向更加公平、透明、高效迈进的里程碑式文件。

优先股的推出,将有助于丰富市场的产品结构,使我国资本市场更加完善。一方面,发行人可以根据自身的资本结构与资金状况拓展融资方式;另一方面,投资者也增添从风险收益角度考量更优质的投资渠道。海外发达资本市场中,盈利稳定的成熟企业都将优先股作为主要的融资途径之一,而投资者也对稳健企业优先股稳定的投资回报率青睐有加。

在我国经济启动新一轮改革之际同时出台这些重要的纲领性文件,这已经不是简单的IPO重新开闸,而是凸现改革的市场化、透明化核心。未来的的中国市场将更加成熟,发行人质地将更加优异,坚持长期价值投资也必将成为市场的中坚力量。

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