网易首页 > 财经频道 > 新股发行改革 > 正文

华西证券:坚持推进新股发行体制全面深化改革

0
分享至

坚持推进新股发行体制全面深化改革

华西证券总裁 杨炯洋

从2001年3月股票发行核准制的正式启动到此次《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的发布,回望新股发行体制改革历程,一条主线贯穿始终,那就是坚持市场化、法制化;一个主旨从未改变,那就是维护市场公平,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。正是这些坚持,促使我们极大释放了社会创造活力,推动中国证券市场的面貌发生历史性变化。

为了促进中国证券市场公平、公正、有序发展,我国始终坚持进一步完善证券市场的基础性制度建设——新股发行体制,并将推进新股发行体制改革作为一项重点工作长期开展,自2009年至2012年期间,我国对新股发行定价机制进行了三次改革,对于推进新股发行体制的市场化进程发挥了重要作用,得到了社会的普遍认同。中国证券市场在新股发行方面,无论市场规模还是市场成熟度均取得了巨大进步。但作为一个摸索中的社会主义新兴市场,在发展过程中不可避免的会出现一些问题,诸如中小投资者权益保护不够,高市盈率、高发行价、高超募的“三高”现象,以炒新、炒小、炒差、炒短等为代表的非理性投资等问题。这些问题扭曲了证券市场的有效运行机制,严重损害了广大投资者的权益,阻碍了证券市场的正常发展。因此,为了保护中小投资者权益,根本性解决“三高”问题,顺应逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的时代发展要求,中国证券监督管理委员会于2013年11月30日发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,启动了新股发行体制改革的第四阶段。

《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》再一次设定历史航标,把“坚持市场化、法制化取向,综合施策、标本兼治,进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制,发挥市场决定性作用,加强市场监管,维护市场公平,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益”作为全面深化新股发行体制改革的总体原则,并制定针对性措施强化投资者保护,从五方面推进完善市场化运行机制,提出三大举措提高上市公司信息披露质量,采取三大措施抑制“三高”、“圈钱”现象,强化中介机构职责。该意见全面贯彻了党的十八届三中全会决定中关于“推进股票发行注册制改革”的要求,深刻反映了股票发行制度改革的发展趋势,综合考虑了当前证券市场的形势和条件,吹响了新的历史起点上股票发行注册制改革的“集结号”。

在我国证券市场的起步初期,证券法律体系尚不健全,各项制度安排包括监管手段亟需完善,发行人、保荐机构和其他证券中介机构的行业自律能力仍待提高,投资者的理性投资意识及风险意识不足的背景下,核准制成为历史选择的必然。但随着中国股市的规模发展和市场成熟,尤其是加入世贸组织后,在经济全球化和金融自由化的大背景下,形势虽好,尤须兢慎,我们需要一种更有利于市场资源优化配置的新股发行体制,于是,注册制凭借简化审核程序、提高投资者投资判断能力,改善市场运行效率,充分体现公开、公平、公正原则等优势逐渐引起公众的关注。

实现股票发行审核从核准制过渡到注册制,关键在于逐步减少乃至消除行政力量对市场选择股票发行人的干预,从而建立起市场化运作机制。《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》遵循市场化方向,放松行政管制,强化市场约束,通过审核理念、融资方式、发行节奏、发行价格及发行方式、约束机制等五个方面构建市场化运行机制;从以价值判断为主转向以信息披露为核心,取消现行制度中涉及公司价值实质性判断的内容,要求信息披露更加完善全面,防止出现虚假及过度包装现象;同时进一步完善规则,推动发行人和市场中介机构归位尽责,并加大对违规行为的惩处力度;力求为投资者创造良好的投资环境,将新股选择权交给真正的市场主体——广大投资者,从而夯实理性投资、价值投资与长期投资的基础,破解中国证券市场发展中面临的难题,化解来自各方面的风险挑战,推动我国证券市场持续健康发展,促进证券市场更好地适应与服务中国实体经济的快速发展。

金融是现代经济的核心,金融棋活,全盘皆活。证券市场作为金融的重要组成部分,做好新形势下的发展工作,责任重大,意义深远。我们要按照中央的方针政策和工作部署,不断开创证券市场发展的新局面,为全面建设小康社会和我国现代化建设做出更大贡献。

相关推荐
热点推荐
夫妻生活:夫妻关系再好,也不要做这三件事,否则后果严重!

夫妻生活:夫妻关系再好,也不要做这三件事,否则后果严重!

野食富特两口
2021-07-31 00:10:02
奥委会主席送孙颖莎手表,莎莎找巴赫互换徽章,王曼昱围观很羡慕

奥委会主席送孙颖莎手表,莎莎找巴赫互换徽章,王曼昱围观很羡慕

足坛宙斯
2021-07-31 13:35:26
吕小军人生赢家!妻子激动落泪,女儿太可爱:爸爸能举起整个房子

吕小军人生赢家!妻子激动落泪,女儿太可爱:爸爸能举起整个房子

末位评论
2021-07-31 17:49:17
3-0!中国女排再遭重创,最新出线形势:3-2赢意大利=提前1轮出局

3-0!中国女排再遭重创,最新出线形势:3-2赢意大利=提前1轮出局

侃球熊弟
2021-07-31 14:50:38
今日《科学》报道“燃脂神药”:这种细胞因子能让脂肪像流汗一样流出去!

今日《科学》报道“燃脂神药”:这种细胞因子能让脂肪像流汗一样流出去!

学术经纬
2021-07-31 17:12:19
2005年天上人间“花魁”梁海玲惨死迷案

2005年天上人间“花魁”梁海玲惨死迷案

迷境
2021-07-31 05:25:02
获奥运金牌最多的女英雄,郭晶晶第六,张怡宁第三,第一名是90后

获奥运金牌最多的女英雄,郭晶晶第六,张怡宁第三,第一名是90后

三少爷的八卦
2021-07-30 17:33:42
乌合麒麟微博发新作《神明改造》 网友迅速解读!

乌合麒麟微博发新作《神明改造》 网友迅速解读!

环球网资讯
2021-07-31 11:39:17
37年来最差奥运战绩!中国女排出局的原因已找到,郎平或提前辞职

37年来最差奥运战绩!中国女排出局的原因已找到,郎平或提前辞职

排球评论员
2021-07-31 17:25:18
售电改革之乱:售电公司高价向黄牛买电,八成公司深陷亏损

售电改革之乱:售电公司高价向黄牛买电,八成公司深陷亏损

中国新闻周刊
2021-07-31 09:27:40
基本确定!得分王将加盟广东宏远,易建联亲自相邀,杜锋求贤若渴

基本确定!得分王将加盟广东宏远,易建联亲自相邀,杜锋求贤若渴

爆料CBA
2021-07-31 18:58:18
库里发文祝贺中国三人女篮和美国三人女篮奥运收获奖牌

库里发文祝贺中国三人女篮和美国三人女篮奥运收获奖牌

篮坛粉碎机
2021-07-31 15:14:35
出现4种面相,可能是疾病或癌的预兆,别以为是“福相”

出现4种面相,可能是疾病或癌的预兆,别以为是“福相”

肿瘤的真相与误区
2021-07-31 14:07:04
乔欣也有“饱满身形”,穿印花纱裙在海边凹造型,气质撩人

乔欣也有“饱满身形”,穿印花纱裙在海边凹造型,气质撩人

娱乐圈的阿三
2021-07-31 10:14:23
中国又被黑掉金牌?董栋丢金细节:对手难度+腾空高,裁判是机器

中国又被黑掉金牌?董栋丢金细节:对手难度+腾空高,裁判是机器

百乐体育大咖
2021-07-31 15:03:25
中国网友愤怒了:你虽贵为奥运英雄,但却是一个跳梁小丑

中国网友愤怒了:你虽贵为奥运英雄,但却是一个跳梁小丑

尘语者
2021-07-31 12:49:38
绝杀+反绝杀!5-2,奥运男足夺金大热门连进4球逆转,晋级4强

绝杀+反绝杀!5-2,奥运男足夺金大热门连进4球逆转,晋级4强

字圆球方
2021-07-31 18:41:33
浙江一地通报,发现8名密接者和16名次密接者;北京连夜封控10小区……

浙江一地通报,发现8名密接者和16名次密接者;北京连夜封控10小区……

社会民生资讯播报
2021-07-31 06:27:20
280万一辆FF91,4天被订完!贾跃亭终于要“翻身”了?

280万一辆FF91,4天被订完!贾跃亭终于要“翻身”了?

片场娱乐
2021-07-31 00:55:47
值得警惕:蒙古国一旦倒向美国,“对华包围圈”将形成闭环

值得警惕:蒙古国一旦倒向美国,“对华包围圈”将形成闭环

利刃号
2021-07-31 13:46:23
2021-07-31 21:30:45

财经要闻

头条要闻

男子撞车后称"我爸是检察长 上海15套房" 官方回应

头条要闻

男子撞车后称"我爸是检察长 上海15套房" 官方回应

体育要闻

连续3届奥运进百米半决赛!苏神继续冲

娱乐要闻

许晴和她扑朔迷离的5个男人

科技要闻

SEC发布新规,中国企业赴美IPO将雪上加霜

汽车要闻

全新丰田YARiS推出双座版?只是商用车而已

态度原创

艺术
时尚
手机
本地
公开课

艺术要闻

4位俄罗斯油画家笔下的绝美风景

昨天LV舍弃吴亦凡 今天LVMH"吞食"了他的好兄弟

手机要闻

大爷掰手机电池致其起火 工作人员迅速救场

本地新闻

群星献唱:河南,风雨过后必是灿烂

公开课

在云南山沟住了14年的外国人:能熟练骑驴

×