康美药业打包收购吉林三医院 意在人保大客户

今年以来，共有6家上市公司通过并购或成立子公司等方式布局了14家民营医院，两市相关概念股已达17只。

政策初开，红利在前，民营资本动作连连，医疗服务市场大门渐渐打开。在这波热潮中，格外亮眼的莫过于康美药业（600518）于11月4日宣布整体收购吉林省梅河口市三家医院。康美药业亦在公告中称不会改变医院非营利性质。

一位资深医疗行业资讯人士向时代周报记者表示，PE、保险等资本也已蠢蠢欲动，在全国范围内寻找医院投资标的。

由于缺乏政策操作细则，民营资本接手非营利性医院后往往并不顺手。前有华源打包新乡五家医院棘手的先例，医患双方皆不买账。

对此，康美药业证券事务代表马少生对时代周报记者表示，康美此次收购始于三方面考虑，一是和其长期合作方中国人民保险集团将在梅河口当地展开合作；二是非营利性医院可获得政府补贴，而公司将通过药品销售获得利润；三是在打通上下游，延伸公司产业链。

马少生向记者进一步透露，妇科和心脑血管科室或将成为三家医院今后打造的重点。

收购医院 意与人保定点合作

11月4日晚间，康美药业宣布整体收购吉林省梅河口市三家医院。梅河口市妇幼保健院是吉林省目前最大的妇幼保健医院，而梅河口市友谊医院和梅河口市中医院则分别是二级乙等综合性医院和二级乙等中医医院。收购价格尚在评估协商阶段。

此次的收购基于康美药业与梅河口市人民政府签订了《医疗产业战略合作框架意向书》。康美药业公告称，梅河口市人民政府将依据国家医疗卫生改革的相关政策，与公司建立医疗产业战略合作关系。

康美药业称三家医院不存在负债情况，且其非营利性质将继续保留。同时，康美药业原则上同意整体接受三家医院原有在职员工，后续对医院投入不少于5亿元。

非营利性质不改变，意味着康美药业在大手笔的投入后，并不能通过医院经营本身获得利润，只能另寻他径，医护人员往往对民营身份也会情绪抵触。对此，康美药业证券事务代表马少生表示：“非营利性医院政府会进行补贴，公司会通过药品的销售的方式获得利润。”

马少生补充说道：“康美药业在各地都有投资的项目，在和当地政府接触时，对于各地的医疗卫生情况也有一定的了解。现在对民营资本进入这个行业，已经有了政策支持。”

据马说，和保险资本的后续合作也是康美药业选择投资梅河口市医院的原因。“此次收购医院是和人保合作的配套项目，未来人保会为我们提供健康体检等增值服务等，同时人保的客户也可以和我们进行互补。”马少生说道。2012年6月，康美药业与人保资本投资管理有限公司、中国人民健康保险股份有限公司签订合作协议。三方在北京共同成立健康管理公司。

民营资本进入医院的先例中，爱尔眼科及马应龙收购的肛肠医院成为成功持续盈利的模本。马少生表示，此次收购的三家医院未来也将会打造大专科小综合的模式，重点发展妇科和心脑血管科室，这也是康美药业目前公司产业的重点。

此次收购并非康美药业首次涉水医疗服务领域。康美药业的另一医院项目，自筹建设的康美中医院正在试运行阶段。而此前的投建过程也是费事六年，一波三折。

在2007年12月，康美药业即宣布在普宁投资3亿元建设康美中医院，设床位450张。2009年12月10日，康美药业公告将项目由原二级甲等建设规划调整为三级甲等标准进行建设，总投资额上调至6亿，床位调整为900-950张。

直到5月29日，公司才取得了揭阳市卫生局颁发的《医疗机构执业许可证》，并于近年7月开始试运营。

囤地逾6万平米 政策存大批灰色地带

值得一提的是，作为吉林省目前最大的妇幼保健医院，梅河口妇幼保健院拥有新老院两个地块。

2012年7月，历时两年扩建的梅河口妇幼保健院正式投入使用。老医院占地面积 7246㎡，建筑面积 5589㎡，新建综合楼总占地面积为 30515㎡，建筑面积为 18076㎡，附属楼 4148㎡。

梅河口市友谊医院占地面积 2.4万㎡，建筑面积2.1万㎡，同样包括老住院部和新建大楼。而梅河口市中医院占地面积1500 ㎡，建筑面积 3000㎡。

这意味着康美药业在接手这些医院的同时，也囤下超过6万平米的地。一家医药集团旗下民营医院相关负责人向时代周报记者透露：“虽然说现在医院不赚钱，但医院的配套设施却非常值钱，像医院占比面积都不小，房地产一升值，公司就赚了。”

除了收购医院，康美连续大手笔收购药材市场也被认为是囤地之举。康美药业在收购亳州中药材市场后，又接连收购河北安国中药材交易中心、广东普宁中药材专业市场两大市场，并计划打造亳州康美中药城、普宁康美中药城、安国康美中药城。

之所以急于扩展上下游产业链，原因在于药企面临药品毛利率连年下降的困境，急需寻找新的利润来源。康美药业也不例外。而在国内药品销售渠道中，医院占据的份额极大，也正因如此，药品制造企业都渴望打通医院渠道。

年报和券商研报显示。尽管康美药业的营业收入仍然在大幅增长，然而净利润的增幅却没有相应跟上。康美药业医药板块毛利率为24.92％，比2011年下降5.28个百分点；而2011年康美药业中药产品毛利下滑9.57个百分点。

中金研报称，药材贸易毛利下降是长期趋势，公司通过快进快出，提高周转率来缓解毛利下降的压力。根据中金前期中药材交易市场草根调研结果，未来两年药材价格仍将处于缓慢下降的通道之中，因此未来公司药材贸易毛利下降将是长期趋势。

也因此，不少上市药企都企图通过寻找有持续收入来源的医院，来稳定公司资金流。上述民营医院负责人进一步表示，按利润率来说，医院并不是暴力行业，但却是朝阳产业，回报是长期的；纯粹的民资老百姓则不太认同。

而日前国务院公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出，在2020年左右力促健康服务业达到8万亿元的市场规模。以2013年2万亿元为基数，相当于未来6年内健康服务业增长3倍，年均增长26%。更是让上市药企看到一片蓝海。