网易财经11月8日讯 渣打银行今日发布研报，对人民币国际化进行了分析和预测。渣打预计，到2020 年，中国资本账户将基本开放，直接投资资金流动的难度将大幅降低，仅大额交易需要审批。随着境外投资者能够更多进入中国资本市场，预计离岸人民币债务市场每年增长30%，到2020 年规模达到3 万亿元。
研报中指出，一些分析人士担忧过快开放资本账户可能会增加国内经济的波动，认为大量“热钱”流出（入）不利于中国，但渣打认为中央对风险有着清晰的认识，并采取了审慎策略。投资组合投资将在显著扩张的QFII（合格境外投资者） 和QDII（合格境内投资者）机制内进行。从其他国家央行和主权财富基金先开始，渣打预计长期货币基金将会是下一个获准投资的机构，但对冲基金将不会被允许进入国内股市和债市。
据当前数据显示，截至2013年4月，国际清算银行估计可交割人民币外汇市场（包括在岸和离岸）日均成交额为1,200亿美元。截至6月，人民币在世界支付货币中的排名从2012年1月时的第12位升至第11位，体现出人民币国际化稳步推进，仍有进一步增长空间。随着资本账户在中国的开放，更多境外投资者能够进入中国资本市场，届时离岸人民币市场将进一步扩大。
渣打认为，在未来十年中国离岸资本市场将保持强劲增长动能。在这其中，点心债券市场的增长将持续引领资本市场的发展，贷款市场也将快速赶上，但股票市场的发展可能会滞后。
渣打预测，到2020年年末，离岸人民币债券市场规模将达到3万亿元人民币，要超过当前多数亚洲国家（经济体）如菲律宾、印度尼西亚、香港、新加坡、泰国及马来西亚当前的本国货币债券市场规模。随着香港银行业面向中国企业发放的贷款逐渐由其他货币转向人民币，渣打预期2020年年末香港银行业发放的离岸人民币贷款将达到2.3万亿港币（占香港银行贷款总量的20%）。
随着2020年中国资本账户基本实现可兑换，渣打预计届时在岸和离岸人民币汇率及利率将基本趋同，但研报同时指出市场震荡时二者间仍会存在微小差距。 （杨晓宴）
本文来源：网易财经
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