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据香港经济日报报道，科网股临短期调整之时，网络及手机游戏股博雅（新上市编号：00434）明日起公开招股，消息指因估值不贵，其国际配售一开始，在最初数小时，已获足额认购。
PE较同业低 惟游戏欠独创
接近交易人士指，博雅拟发行1.84亿股，其中4%旧股，售股股东为上市前投资者红杉资本，招股价每股4.55元至5.6元，集资8.39亿至10.3亿元，招股价相对2014年预测市盈率（PE）为10倍至12倍。对比刚上市的同业云游（00484）及IGG（08002），以昨日收市价计，两股明年预测市盈率分别为13.5倍及12.7倍，博雅的招股价算不上贵。
据保荐人瑞信报告，创立于2004年的博雅是内地及海外市场的棋牌类游戏领先者，最受欢迎两款游戏是博雅“德州扑克”及“斗地主”，今年上半年累计注册游戏用户人数达3亿人，其中近37%为海外用家，简体中文版游戏对总收入贡献仅31%。瑞信指，今年上半年公司30%收入来自手机游戏，预计到明年底该占比可提升至45%，达4亿元人民币。
但较令人担忧的是，博雅主攻的棋牌类游戏不需要大量的研发及创造力，属“人有我有”的游戏种类，并无独家性可言，将面对强劲的同行竞争。
有基金经理指，“博雅并没掌握太多的知识产权，任何人都可以开发一个扑克游戏出来，不像云游自主开发游戏，这让博雅处于极度激烈的竞争环境”。
腾讯加入“斗地主” 添竞争
瑞信亦指出，博雅在棋牌类游戏领域竞争力主要体现在后期游戏运营，而非前期开发，通常博雅团队只需两周便可完成一个棋牌游戏的编程。该行视腾讯（00700）为博雅最大潜在竞争对手，于报告中称腾讯已于今年10月中旬在WeChat平台推出“斗地主”游戏，这将对博雅构成威胁。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
